Podział polega na podziale firmy na dwie lub więcej firm, nowych lub już istniejących.
Podział to operacja przeciwna fuzji. W ten sposób firma oddziela lub dzieli swoje aktywa, pasywa i kapitał akcyjny, tworząc zestaw dwóch lub więcej firm. Pierwotna firma nazywana jest splitterem, a firmy po operacji nazywane są spin-offami.
Charakterystyka splitu
Wycięcie ma następujące podstawowe cechy:
- Występuje, gdy firma dzieli swoje aktywa, pasywa i kapitał akcyjny na dwie lub więcej części, które są wnoszone do innych firm (wydzielone).
- Partnerzy pierwotnej firmy są również członkami spółek po operacji. W ramach tej operacji akcje spółek-beneficjentów wydawane są w zamian za akcje spółki wydzielonej.
- Pierwotne społeczeństwo może zniknąć lub nie.
- Oryginalna firma zazwyczaj zmienia swoją nazwę lub nominał.
- Spółki spin-off mogą być nowe lub już istniejące.
Formy wycięcia
Istnieją trzy formy wycinania:
- Całkowity lub czysty: Firma dzieli wszystkie swoje aktywa społeczne na dwie lub więcej części i przekazuje je innym firmom, nowym lub już istniejącym. Pierwotne społeczeństwo znika.
- Częściowy: Gdy firma dostarcza część swoich zasobów społecznych do jednej lub więcej firm (nowych lub istniejących). Pierwotne społeczeństwo nie znika.
- udziałów większościowych: Występuje, gdy firma, która ma większościowy udział w kapitale akcyjnym innej firmy i przekazuje te wartości lub prawa innej firmie.
We wszystkich tych przypadkach przeniesienie aktywów lub praw będzie oznaczać, że pierwotnym wspólnikom rekompensata zostanie zrealizowana poprzez przekazanie praw przedsiębiorstwom będącym beneficjentami.
Powody podziału
Istnieje kilka powodów, które mogą wyjaśnić decyzję firmy o poddaniu się spin-offowi, wśród nich znajdujemy:
- Poważne nieporozumienia lub nieporozumienia między partnerami. Na przykład spadkobiercy lub założyciele, którzy nie mogą dojść do porozumienia w sprawie zarządzania spółką.
- Decyzje strategiczne, które obejmują: dywersyfikację ryzyka, skupienie się na obszarze lub działalności, pokonywanie barier wejścia, wizerunek wobec społeczeństwa itp.
- Szukaj większej dźwigni kapitałowej. Nowi udziałowcy mniejszościowi wydzielonych spółek wnoszą środki, ale nie mają praw do pierwotnej spółki.
- Wymóg organu ochrony konkurencji lub agencji. Gdy szacuje się, że istnieje znaczne ryzyko dla wolnej konkurencji.
Przykład wycięcia
W 1984 roku północnoamerykańska firma telefoniczna AT&T (American Telephone & Telegraph) została zmuszona do wydzielenia się, aby utworzyć 7 lokalnych firm telefonicznych (nazywanych Baby Bells). Firma odłamowa (nazywana Mama Bell) pozostała odpowiedzialna za telefonię międzymiastową i Bell Labs.
Celem wydzielenia w tym przypadku było przełamanie monopolu AT&T i zachęcenie do konkurencji.
