Strategia niedźwiedziego spreadu to strategia opcji finansowych, która ma na celu ograniczenie zarówno wzrostów, jak i spadków aktywów bazowych, zakładając niewielkie stabilne straty, jeśli instrument bazowy idzie w górę, w zamian za ograniczone zyski, jeśli instrument bazowy spada. W języku angielskim nazywa się to strategią rozprzestrzeniania się niedźwiedzi.
Ten rodzaj niedźwiedziej strategii spreadów może być zbudowany za pomocą call lub put. Aby to wyjaśnić, będziemy brać przykład z połączeń. W tym celu musimy kupić opcję call i sprzedać kolejną opcję call z niższą ceną wykonania (PE) niż poprzedni call. Zwykle kupowane połączenie ma wyższą cenę niż aktualna cena instrumentu bazowego, a sprzedana opcja jest niższa. Zobaczmy to graficznie, aby lepiej to zrozumieć:
W ten sposób, jeśli cena akcji pozostanie stabilna, uzyskamy różnicę między ceną ostateczną a ceną wykonania sprzedanej przez nas premii, pomniejszoną o cenę wykupionej premii. Jeśli cena instrumentu bazowego wzrośnie, poniesiemy straty, ponieważ PE sprzedanego przez nas połączenia jest większe niż kupione połączenie. Natomiast jeśli aktywa bazowe spadną, będziemy mieli zyski właśnie dlatego, że PE sprzedanego przez nas połączenia jest większe niż kupionego połączenia.
Wynikiem tej operacji będą:
Maksymalna strata = PE2 - PE1 - składka 1 + składka 2
Gotowy do inwestowania na rynkach?
Jeden z największych brokerów na świecie, eToro, sprawił, że inwestowanie na rynkach finansowych stało się bardziej dostępne. Teraz każdy może inwestować w akcje lub kupować ułamki akcji z prowizją 0%. Zacznij inwestować już teraz z depozytem w wysokości zaledwie 200 USD. Pamiętaj, że ważne jest szkolenie, aby inwestować, ale oczywiście dzisiaj każdy może to zrobić.
Twój kapitał jest zagrożony. Mogą obowiązywać inne opłaty. Aby uzyskać więcej informacji, odwiedź stocks.eToro.com
Chcę inwestować z EtoroMaksymalny zysk = Premia 1 - Premia 2
Neutralny = PE1 + prime 1 - prime2
Pamiętaj, że strategię niedźwiedziego spreadu można również zbudować za pomocą opcji put. Inwestor kupuje wysoką sprzedaż PE i sprzedaje kolejną niską sprzedaż PE. Całkowity efekt jest dokładnie taki sam (z wyjątkiem różnic w cenach połączeń i opcji sprzedaży).
Przykład niedźwiedziej strategii spreadów
Załóżmy, że cena Telefóniki w tej chwili wynosi 12 euro. Aby wykonać niedźwiedzią strategię spreadu z callami, inwestor może sprzedać opcję call na Telefónice z PE 10 euro i premią 4 euro, a jednocześnie kupić opcję na Telefónica z PE 15 euro w zamian za premię 0,5 euro.
Maksymalna strata = PE2 - PE1 - składka 1 + składka 2 = 1,5 €
Maksymalny zysk = Premia 1 - Premia 2 = 3,5 €
Neutralny = PE1 + składka 1 - składka 2 = 13,5 €
