Fundusz hedgingowy, znany również jako fundusz hedgingowy lub fundusz hedgingowy, to alternatywny instrument inwestycyjny lub fundusz hedgingowy, w którym menedżerowie podejmują decyzje inwestycyjne z mniejszą liczbą ograniczeń prawnych.
Jedną z cech charakterystycznych funduszy hedgingowych jest ich elastyczność przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Oznacza to, że mogą inwestować z mniejszą liczbą ograniczeń prawnych. Tak więc, na przykład, normalny fundusz inwestycyjny zgodnie z prawem będzie ograniczony do inwestowania nie więcej niż X procent funduszu w pojedynczy składnik aktywów finansowych. Wręcz przeciwnie, w przypadku funduszy hedgingowych ta seria ograniczeń zostaje wyeliminowana.
Ma to dwie konsekwencje: większą elastyczność i większe ryzyko. Nie mając żadnych ograniczeń, mogliby (być ekstremalnym przykładem) zainwestować cały swój kapitał w sprawiedliwe bezpieczeństwo. W funduszu inwestycyjnym, który nigdy nie mógłby się wydarzyć. Wynika to z przepisów określających zasady koncentracji kapitału.
Prawidłowy sposób zapisu funduszy hedgingowych to małe litery. Często jednak pisze się je wielkimi literami lub używa się do nich inicjałów „HF”.
Gotowy do inwestowania na rynkach?
Jeden z największych brokerów na świecie, eToro, sprawił, że inwestowanie na rynkach finansowych stało się bardziej dostępne. Teraz każdy może inwestować w akcje lub kupować ułamki akcji z prowizją 0%. Zacznij inwestować już teraz z depozytem w wysokości zaledwie 200 USD. Pamiętaj, że ważne jest szkolenie, aby inwestować, ale oczywiście dzisiaj każdy może to zrobić.
Twój kapitał jest zagrożony. Mogą obowiązywać inne opłaty. Aby uzyskać więcej informacji, odwiedź stocks.eToro.com
Chcę inwestować z EtoroHistoria funduszy hedgingowych
Początki koncepcji funduszu hedgingowego sięgają roku 1949. Roku, w którym Alfred Winslow Jones opracował strategię inwestycyjną, która jego zdaniem była znacznie lepsza od dotychczas stosowanych.
Od Alfredo Winslow zaprojektował portfel złożony z pozycji długich, krótkich i pożyczkowych (patrz dźwignia finansowa), aby zwiększyć wpływ potencjalnych zwrotów z dokonanych inwestycji. Ponadto umieścił we wspomnianym portfelu 40.000 dolarów własnych aktywów.
Później, w 1952 roku, Alfred Winslow zmodyfikował strukturę swojej firmy, przekształcając ją w spółkę z ograniczoną odpowiedzialnością. Dodał również prowizję za zachęty w wysokości 20%. To znaczy, ponieważ jest zarządzającym funduszem, od wygenerowanej rentowności wziąłby 20%. Jeśli przegrał, nie zarobił tej prowizji.
Do lat 70. fundusze hedgingowe nadal ewoluowały i osiągały lepsze wyniki niż tradycyjne fundusze inwestycyjne. Oczywiście warto wspomnieć, że jego boom spowodował straty w niektórych funduszach hedgingowych, które podejmowały złe decyzje, używając zbyt dużej dźwigni.
Około 1986 roku fundusze hedgingowe powróciły na scenę publiczną. Julian Robertson, menedżer Tiger Fund, zrewolucjonizował branżę przy znacznie wyższych niż zwykle zyskach.
Najbardziej kontrowersyjny przypadek: Kapitał Długoterminowy
Jednak pomimo kolejnych sukcesów wielu funduszy hedgingowych, najgłośniejszy przypadek osiągnął swój szczyt około 1999 roku. Fundusz o nazwie Long-Term Capital zbankrutował na rok przed przełomem tysiącleci. Mimo wszystko mówi się, że był to zespół pełen informatyków, matematyków i ekonomistów. Nawet Merton i Scholes (laureaci Nagrody Nobla) byli członkami rady dyrektorów.
Taka klęska spowodowała, że Rezerwa Federalna musiała natychmiast interweniować, ponieważ zagrażała globalnej stabilności finansowej.
Charakterystyka funduszu hedgingowego
Wielokrotnie wskazywano je jako sprawców niektórych szkód wyrządzonych na rynkach finansowych i pomimo braku wiedzy na temat tych wehikułów inwestycyjnych, wszystkie mają wspólne cechy, które widzimy. Główne cechy funduszu hedgingowego to:
- Bezwzględny zwrot: Po pierwsze, wszyscy opierają swoje strategie na poszukiwaniu absolutnego zwrotu z inwestycji, co oznacza, że uzyskują pozytywne wyniki we wszystkich kierunkach rynku (niezależnie od tego, czy spada, czy rośnie).
- Menedżer bierze udział w podejmowaniu decyzji: Drugą cechą, w stosunku do pierwszej, jest to, że zarządzający jest zaangażowany w ciągłe podejmowanie decyzji w realizowanych inwestycjach, tak aby ten bezwzględny zwrot zmaterializował się w rentowności wyższej niż oczekiwana rentowność referencji lub reper.
- Ograniczone do inwestorów kwalifikowanych: Tylko ci inwestorzy, których prawo określa jako „kwalifikowanych” mogą inwestować swój kapitał w fundusz hedgingowy.
- Mogą inwestować w dowolny rodzaj aktywów: Oprócz inwestowania w tradycyjne aktywa finansowe (akcje i obligacje), mogli również inwestować w nieruchomości, waluty lub towary.
- Zwykle używają dźwigni: Aby uzyskać więcej zwrotów, zwykle używają dźwigni. Chociaż może to oczywiście oznaczać większe ryzyko.
- Wyższe prowizje: A priori może się wydawać, że prowizje są wyższe. Jeśli jednak Twoje wyniki są dobre, prowizja nie jest tak ważna. Zwykle widać strukturę taryf 2 i 20. To znaczy 2% prowizji za zarządzanie, która jest wypłacana tak lub tak, i 20% od wygenerowanego zysku. Jeśli chodzi o to drugie, jeśli nie ma wydajności, oczywiście menedżer pobiera mniej.
Różnica między funduszem hedgingowym a tradycyjnym funduszem inwestycyjnym
fundusz hedgingowy Różnią się one w stosunku do tradycyjnych funduszy inwestycyjnych i możemy przytoczyć:
- Dają możliwość generowania dodatnich zwrotów na rynkach bessy (zwrot bezwzględny). Oznacza to, że pozwalają na zajmowanie krótkich pozycji w celu amortyzacji ryzyka lub spekulacji. Dzięki temu mogą korzystać ze strategii i pozycji rynkowych znacznie bardziej agresywnych niż fundusze inwestycyjne.
- Zapewniają dużą dywersyfikację.
- Znacząco obniżają koszty transakcyjne. Chociaż prowizje menedżerów są bardzo wysokie.
- Fakt, że menedżer angażuje się, wnosząc część swojego dziedzictwa, rodzi koncepcję wspólnego ryzyka.
Dodatkowo kolejną cechą odróżniającą od tradycyjnych funduszy inwestycyjnych jest ich wysoka dźwignia finansowa, której efekt mnożnikowy na zyski/straty jest bardzo wysoki. Dlatego profil klienta, który inwestuje w fundusz hedgingowy to jest wysokie ryzyko.
Rodzaje funduszy hedgingowych
Różne rodzaje fundusze hedgingowe w zależności od ich strategii i aktywów, w które inwestują to:
- Zwiększać: Inwestują w akcje z perspektywami wzrostu pod względem zysku na akcję.
- Zakłopotany: Że inwestują w firmy o niskim ratingu kredytowym i w trudnej sytuacji finansowej.
- Wschodzące: Inwestycje w aktywa w regionach gospodarczych, w których spodziewana jest duża zmienność.
- Dochód: Inwestują w aktywa, akcje lub obligacje o wysokiej rentowności (wysokie dywidendy i IRR).
- Wartość inwestycji: Inwestują w firmy, które uważają z dyskontem w cenie, co nie odpowiada ich fundamentom.
- Makro: korzystają ze zmian stóp procentowych, walut i cen towarów.
- Arbitraż: Strategie, które poszukują nieefektywności rynku lub dążą do wykorzystania zmian cen w przyszłych operacjach finansowych.
- Arbitraż sektorowy: Są to strategie, które zajmują rozproszone pozycje w firmach z tego samego sektora, myśląc, że jedna poradzi sobie lepiej niż druga.
- Oportuniści: szukają okazji na rynkach.
- Krótka sprzedaż: Starają się sprzedać akcje, a następnie kupić je taniej ze względu na negatywne perspektywy w tej spółce.
Zalety i wady funduszu hedgingowego
Najważniejsze zalety inwestowania w fundusze hedgingowe to:
- Wolność wyboru w zarządzaniu.
- Nie ma przeszkód pod względem rodzajów instrumentów finansowych, krajów, waluty, dźwigni finansowej, dystrybucji i koncentracji portfela czy podatków.
- Technika inwestycyjna odgórna: szczegółowo analizuj plan makroekonomiczny i przyszły trend, dostosowuje się do warunków rynkowych.
- Technika inwestowania oddolnego: Inwestuj bezpośrednio, wybierając papiery wartościowe, które uważasz za najbardziej atrakcyjne, niezależnie od analizy makroekonomicznej.
Najważniejsze wady inwestowania w fundusze hedgingowe to:
- Inwestycja skierowana jest do odbiorców instytucjonalnych, a koszty są wyższe.
- Ryzyko operacyjne i rynkowe jest wyższe.
- Zalecany horyzont czasowy ograniczony do 3-5 lat.
- Minimalne ograniczenie inwestycji jest zwykle wysokie
