Rozliczenie w terminie zapadalności instrumentu finansowego to proces księgowy, w którym finalizowana jest umowa na ten instrument finansowy.
Podczas tego procesu księgowania kapitał główny wraz z wygenerowanymi odsetkami jest zwracany według stałej lub zmiennej stopy procentowej, o ile są to produkty proste, takie jak lokaty terminowe (patrz formularze depozytów bankowych) i produkty dochodowe.
Istnieją inne rodzaje bardziej złożonych produktów, takie jak gwarantowane produkty strukturyzowane, które również zwracają część lub całość wniesionego do inwestora kapitału powiększonego o stałą lub zmienną stopę procentową, w zależności od rodzaju strukturyzowanej.
Z punktu widzenia inwestora
Rozliczając w terminie zapadalności bardziej złożonych produktów, takich jak produkty pochodne, musimy liczyć się z tym, że mogą one zostać rozliczone do
- Rozliczenie różnic: Gdzie zysk lub strata wynika z różnicy między ceną zakupu a ceną sprzedaży (rozliczenie).
- Rozliczenie przez dostawę fizyczną: Gdzie w terminie zapadalności następuje wymiana aktywów bazowych będących przedmiotem obrotu (na przykład ropy). Tak jest w przypadku wielu międzynarodowych kontraktów futures, w których następuje wymiana aktywów bazowych lub liczby papierów wartościowych lub kontraktów będących przedmiotem obrotu.
Większość rozliczeń jest dokonywana różnicami, w niektórych przypadkach codziennie, w innych w terminie zapadalności.
Po uregulowaniu pozycji inwestor będzie miał trzy zapisy księgowe dotyczące zwrotu pozostałego kapitału, gwarancji rynkowych oraz zysków lub strat wynikających z operacji.
Z punktu widzenia instytucji finansowej
Rozliczenie zostanie przeprowadzone poprzez globalną pozycję salda i papierów wartościowych z jego powiernikiem, uzgadniając z nim każdy z rachunków i każdy z terminów zapadalności produktów finansowych.
Wiele podmiotów nie pozwala klientom na rolowanie pozycji w przypadku produktów rozliczanych dostawą fizyczną w taki sposób, że inwestor musi zamknąć pozycję w kontrakcie, który wygasa i otworzyć nową pozycję na nowym kontrakcie obowiązywać, o ile jest zainteresowany kontynuowaniem na pozycji na żywo. .
Termin „roluj pozycję” oznacza, że inwestor ma możliwość kontynuowania swojej otwartej pozycji od aktualnego kontraktu pochodnego, który ma wygasnąć, do nowego kontraktu, który ma powstać.
Musimy pamiętać, że kontrakty terminowe mają terminy zapadalności miesięczne i kwartalne. Ogólnie rzecz biorąc, inwestorzy muszą zamknąć swoją pozycję przed wygaśnięciem kontraktu, a jeśli są zainteresowani kontynuowaniem inwestycji, będą musieli otworzyć pozycję o tych samych cechach w nowym kontrakcie, który właśnie rozpoczął obrót.
W takim przypadku inwestor ponosi prowizję za zamknięcie pozycji starego kontraktu i otwarcie pozycji nowego kontraktu, inaczej niż gdyby rolowanie odbywało się automatycznie, gdyż inwestor nie musi płacić tych opłat. Automatyczne rolowanie odbywa się często na niezorganizowanych rynkach OTC, takich jak kontrakty CFD na kontrakty terminowe.
Z drugiej strony, na rynkach zorganizowanych, gdzie istnieją izby rozliczeniowe, takie jak kontrakty futures, nie ma automatycznego rolowania i to inwestor musi zamknąć pozycję przed wygaśnięciem lub, w przypadku jej braku, podmiot ją zamknie.
Mamy bardzo wyraźny przykład rozliczania kontraktów terminowych na ropę, ponieważ w wielu przypadkach jest to rozliczane poprzez fizyczną dostawę, ale instytucja finansowa nie oferuje klientowi zwrotu baryłki ropy, ale to klient musi zamknąć otwarta pozycja, której kontrakt wygaśnie. W przeciwnym razie, jeśli klient nie zamknie pozycji, podmiot zrobi to automatycznie. W związku z tym rozliczenia w terminie zapadalności będą zależeć od rodzaju produktu finansowego, który ma zostać rozliczony oraz okresu zapadalności w jego rozliczeniu.