Europa stoi przed dwoma poważnymi problemami: stagnacja wzrostu gospodarczego – recesja – i przerażająca deflacja.Na Ekonomipedia wyjaśniliśmy już pojęcie QE. Teraz idziemy dalej i analizujemy QE, które niedawno zatwierdziło Europejski Bank Centralny .
Europejski Bank Centralny (EBC) pod przewodnictwem Mario DraghiOd jakiegoś czasu rozważał możliwość zerwania z polityką oszczędnościową i uruchomienia QE, aby uporać się z problemami gospodarczymi w strefie euro. Niepewność skończyła się po ogłoszeniu przez Eurostat w dniu 7 stycznia 2015 r., że w grudniu 2014 r. ceny w strefie euro były ujemne. Draghi nie czekał dłużej, na pierwszym posiedzeniu Rady EBC w dniu polityka monetarna roku zatwierdziła uruchomienie QE. Ku niezadowoleniu Niemiec.
Ta miara ekspansji monetarnej wzrośnie bilans EBC o 50%, osiągając 3 biliony euro.Dzięki tej ekspansji monetarnej EBC zamierza: zastrzyk pieniędzy do gospodarki poprzez masowy zakup długu publicznego. EBC kupuje dług państwowy i płać w euro, rezultatem jest więcej euro w obiegu. Tym razem jest inaczej, ponieważ jego intencją jest generowanie inflacjaZwiększenie bazy monetarnej nie wysterylizuje zatem efektu zastrzyku kapitału.
Dlaczego EBC chce zainwestować więcej pieniędzy w gospodarkę?
Opiera się na założeniu, że przy większej ilości pieniędzy na rynkach finansowych to przenika do gospodarki realnej poprzez pożyczki i kredyty dla osób fizycznych i przedsiębiorstw. Reaktywacja inwestycji, konsumpcji i zatrudnienia. Z tym środkiem jest spłaszczyć krzywą stóp procentowych (niższe oprocentowanie zarówno krótkoterminowych, jak i długoterminowych emisji długu), w ten sposób banki będą postrzegać mniej atrakcyjne kupowanie długu (niższe zwroty ze względu na niższe stopy procentowe), a następnie wydawać je na pożyczki rodzinom i firmom.
Jak wspomniano powyżej, obecny kontekst gospodarczy charakteryzuje się: strach przed deflacją i stagnacją wzrostu gospodarczego. Gospodarka strefy euro potrzebuje wielu bodźców do reaktywacji.
Do tej pory EBC podjął wiele działań:
- Niższe stopy procentowe do historycznego minimum 0,05%.
- Zakup długu prywatnego (Cédulas i sekurytyzacji).
- Dwie operacje finansowania bankowego na łączną kwotę ponad 200 000 milionów euro.
Doprowadziło to do tego, że Mario Draghi musiał uciekać się do wydrukuj więcej banknotów zachęcać do inflacji i tak reaktywować kredyt, inwestycje i konsumpcję.Szacunki są czegoś więcej niż bilion euro nowość dzięki którym banki mają pożyczać pieniądze, a tym samym rozpocząć odrodzenie gospodarki strefy euro. .
Ten strumień nowych pieniędzy dotrze w paczkach po 60 000 milionów euro miesięcznie, 45 000 milionów w obligacjach skarbowych, a reszta w aktywach prywatnych, w okresie 19 miesięcy. Od marca następnego roku do września 2016. W przypadku, gdy po tym okresie inflacja nie zbliży się do celu EBC (2% w średnim okresie), program QE będzie nadal działał. Oznacza to, że jeśli ceny nie wzrosną, będą nadal zalewać gospodarkę papierem.
Kto ponosi ryzyko w przypadku strat?
EBC uwspólniałby tylko 20% emisji, które kupują banki centralne, 80% ryzyka poniosą one. Innymi słowy, EBC przyjmuje na siebie ryzyko w wysokości 1 euro na każde 5 euro całości. Na 20-procentowe ryzyko, na jakie stoi EBC składają się wszystkie przejęcia długu nabyte przez instytucje europejskie (muszą one stanowić 12% całego programu) oraz przejęcia przeprowadzone przez sam EBC (8% całości).
QE nie jest miara konwencjonalna, tak jak nie są okoliczności. Ale puls Mario Draghiego nie drży i jak powiedział dobitnie 26 lipca 2012 roku w Londynie: „W ramach naszego mandatu EBC jest gotów zrobić wszystko, aby uratować euro. I uwierz mi, to wystarczy ”.
Przeczytaj także: Co to jest zwężenie?
