Odkup akcji, zwany również odkupem akcji, to transakcja, w której spółka giełdowa kupuje na rynku własne akcje, a następnie je odkupuje lub zbywa.
Skup akcji to procedura wynagradzania akcjonariusza, która stanowi korzystną alternatywę na poziomie podatkowym w stosunku do dywidendy. W języku angielskim jest to tzw. odkup akcji.
Skup udziałów w rachunkowości i finansach
Firmy podejmują tę decyzję, gdy wykryją, że ich akcje są niedowartościowane. To znaczy, gdy jego cena ofertowa jest niższa niż rzeczywista wartość firmy.
Zmniejszają liczbę akcji w obiegu na giełdzie lub w wolnym obrocie, realizując dwa cele:
- Zwiększ cenę oferty, równe zapotrzebowaniu na akcje.
- Zwiększ zysk na akcję (EPS), równej rentowności i sytuacji finansowej.
Odkupy akcji mogą znacząco zmienić cenę transakcyjną akcji spółki. W związku z tym, zgodnie z obowiązującymi przepisami dotyczącymi nadużyć na rynku, praktyka ta stanowi w Hiszpanii od lutego 2020 r. informację uprzywilejowaną i musi zostać przekazana CNMV w celu rozpowszechnienia za pośrednictwem jej strony internetowej. Wcześniej zarówno informacje poufne (IP), jak i inne istotne informacje (OIR) były częścią wspólnego bloku istotnych faktów.
Zalety skupu akcji
Z punktu widzenia akcjonariusza jest to korzystne z trzech powodów:
- Widzisz zwiększony udział w firmie: Na przykład, jeśli firma ma 1000 akcji w wolnym obrocie, a inwestor ma 50 akcji, jego udział wynosi 5% (= 50 / 1000 akcji). Ale jeśli firma ogłosi wykup 200 tytułów, to 800 pozostanie w obiegu. W związku z tym inwestor odnotuje wzrost swojego udziału w spółce, dopóki nie utrzyma 6,25% (=50/800 akcji). Ich udział wzrósł o 1,25 punktu bazowego.
- Zwiększ swoje zarobki na akcję lub EPS: Kontynuując poprzedni przykład, jeśli ta sama firma ma zysk w wysokości 2000 euro, inwestor zarobi 2 euro na akcję przed wykupem (= 2000 / 1000). Natomiast po wykupie zarobisz 2,5 euro na akcję (= 2000 / 800). Jego zysk wzrósł o 0,5 euro na akcję.
- Nie ma żadnych opłat podatkowych, jeśli zatrzymasz akcje, to znaczy, jeśli ich nie sprzedajesz. W porównaniu z wypłatą dywidendy skup akcji jest bardziej elastyczną formą wynagrodzenia dla akcjonariusza o tyle, o ile to on sam decyduje, kiedy zrealizuje zysk, a co za tym idzie, kiedy płacić podatki.
Z pryzmatu firmy nie tylko wysyła sygnał, że ma wystarczającą płynność. Odzwierciedla to również, że jest niedoceniany i obiecuje wspaniałą przyszłość dla biznesu. Sprawia więc, że wykup jest uprawniony do większych przyszłych korzyści. W związku z tym jest prawdopodobne, że wielu agentów jest zachęcanych do kupowania swoich akcji, co podnosi cenę i kończy się większym kapitalizowaniem na giełdzie, jeśli oczekiwania zostaną spełnione.
Ponadto wzrost EPS może być zachętą do zwiększenia popytu na papiery wartościowe firmy. Albo dlatego, że dotychczasowi inwestorzy kupują więcej papierów wartościowych, albo, no cóż, ponieważ liczba inwestorów rośnie. Lub połączenie obu przypadków. W każdym razie, jeśli tak się stanie, cena aukcji również wzrośnie.
Wady skupu akcji
Ta technika może czasami stanowić alarm dla rynków, ponieważ pieniądze firmy opuszczają firmę, a nie reinwestują w nią, aby dalej się rozwijać.
Można to interpretować jako brak przyszłego wzrostu. Jeśli firma nie będzie w stanie znaleźć rentownych projektów w krótkim terminie, generowanie zysków ulegnie zmniejszeniu, a to może zrazić potencjalnych inwestorów.
Z drugiej strony, jeśli fundamenty firmy są słabe, może to stworzyć sztuczny impuls w cenie akcji, który później się załamie.
W środowiskach o niskich stopach procentowych spółki giełdowe często wymieniają kapitał własny na dług, ponieważ byłoby to bardziej efektywne pod względem kosztów. Stąd tak ważne jest przeanalizowanie ewolucji i wzrostu zadłużenia firmy po wykupie, aby określić, na ile byłaby ona narażona na niekorzystne zmiany stóp procentowych.
