Emisja skryptów dłużnych jest czynnością, dzięki której firma pozyskuje finansowanie. Spółka poprzez tę ustawę zaciąga pożyczkę podzieloną na papiery wartościowe, które nabywane są na rynku przez inwestorów, którzy wykupują te papiery wartościowe w zamian za zwrot.
Technicznie rzecz biorąc, wydanie zobowiązań jest czynnością dokonywaną przez każdą osobę prawną, która chce uzyskać finansowanie. W ten sposób po sformalizowaniu w akcie publicznym i przeprowadzeniu odpowiednich procedur w celu przeprowadzenia operacji, firma uzyskuje pożyczkę, którą dzieli na tytuły obrotu nimi na rynku.
Zobowiązania te są następnie nabywane przez inwestorów, którzy wypłacają kapitał, będąc pożyczkodawcami operacji, w zamian za przyszłe wyniki. Pożyczkobiorca, pożyczkodawcy lub obligatariuszowi, musi zapłacić przyszłą stopę procentową powiększoną o nominalną.
Należy dodać, że zobowiązania te mogą być wyemitowane przez przyszłe zadłużenie lub wcześniejsze zadłużenie. Oznacza to, że można wyemitować zobowiązania z poprzedniej pożyczki, przekształcając w ten sposób wierzycieli tej pożyczki w posiadaczy obligacji.
Podobnie należy zauważyć, że zobowiązania różnią się od innych dłużnych papierów wartościowych takich jak obligacja czy weksel ze względu na to, że mówimy o zadłużeniu bardzo długoterminowym, biorąc pod uwagę okres powyżej 10 lat.
Podsumowując, mówimy o ofercie złożonej przez firmę, zwaną również podmiotem wystawiającym, na pożyczkę, której będzie pożyczkobiorcą. Z drugiej strony, każdy pożyczkodawca będzie subskrybentem zobowiązania, które nabywa, a później, będąc publicznie zarejestrowany, stanie się obligatariuszem, który uzyska zwrot.
Charakterystyka emisji obligacji
Wśród cech, które najlepiej definiują, czym jest emisja obligacji i do czego służy, możemy wyróżnić następujące:
- Jest to narzędzie do pozyskania finansowania od firmy.
- Firma stara się uzyskać pożyczkę, którą dzieli na tytuły i sprzedaje.
- Papiery te są nabywane przez inwestorów, którzy stają się obligatariuszami.
- W zamian za wypłatę obligatariusz otrzymuje określone odsetki, które pożyczkobiorca musi zapłacić wraz z kwotą nominalną.
- Zobowiązania, w przeciwieństwie do innych dłużnych papierów wartościowych, charakteryzują się tym, że są bardzo długoterminowe.
- Cały ten proces musi zostać sformalizowany w akcie publicznym, a odpowiednie procedury zarządzone przez państwo muszą zostać przeprowadzone.
Różnica między zobowiązaniami, kaucją i wekslem lub wekslem
Jak powiedzieliśmy w poprzednim rozdziale, wygodnie jest rozróżnić zobowiązania, obligacje i weksle własne. Cóż, te trzy rodzaje dłużnych papierów wartościowych mają podobieństwa, ale też różnice. Chociaż, jak zobaczymy poniżej, różnice te są niewielkie i opierają się na wysokości zadłużenia i czasie.
Weksel jest więc rodzajem zabezpieczenia dłużnego, w którym okres spłaty jest zwykle krótszy, od 12 do 18 miesięcy. W tym sensie pieniądze wraz z odsetkami są zwracane w krótkim terminie. Dlatego ta inwestycja, w ten sam sposób, jest uważana za inwestycję krótkoterminową.
Z kolei obligacja to rodzaj zabezpieczenia dłużnego, w którym ten termin (spłata) jest dłuższy, od 3 do 5 lat. W tym sensie mówimy o inwestycji średnioterminowej. Obligacje, podobnie jak weksel lub zobowiązanie, dają subskrybentom prawo do ściągnięcia długu powiększonego o ustalone wcześniej odsetki.
Wreszcie zobowiązanie jest rodzajem zabezpieczenia dłużnego, w którym wspomniany termin (spłata) jest dłuższy niż wymienione powyżej. W tym sensie mówimy o bardzo długoterminowych długach i dużych wolumenach finansowania. Gdybyśmy mieli powiedzieć termin, powiedzielibyśmy, że mówimy o długach do spłaty w okresie dłuższym niż 10 lat. Jednakże termin uznany za stosowny przed jego wydaniem może zostać przedłużony.
Różnica między emisją zobowiązań a emisją akcji
Podobnie, wygodnie jest wskazać różnicę między tym, co nazywamy „emisją obligacji” a tym, co nazywamy „emisją akcji”. Nazywanie się „nadawaniem” może nas zmylić, ale jak zobaczymy poniżej, łatwo jest zrozumieć różnice.
Emisja obligacji jest więc, jak powiedzieliśmy, czynnością, dzięki której firma pozyskuje finansowanie. Spółka poprzez tę ustawę zaciąga pożyczkę podzieloną na papiery wartościowe, które nabywane są na rynku przez inwestorów, którzy kupują te papiery w zamian za zwrot.
Z drugiej strony emisja akcji jest aktem, dzięki któremu firma pozyskuje finansowanie. Jednak dług nie jest emitowany (jak w przypadku emisji zobowiązań), ale procent firmy, który jest przedmiotem obrotu i jest nabywany przez inwestorów.
Przykład emisji obligacji
Na koniec spójrzmy na przykład emisji obligacji.
Wyobraź sobie firmę taką jak Pepsico, która potrzebuje nowego kapitału, aby otworzyć swoją działalność na nowych niezbadanych terytoriach i gdzie Coca Cola zyskuje coraz większą obecność.
Pepsico zwraca się zatem do akcjonariuszy, aby poinformować o potrzebie pozyskania kapitału. Dodatkowo dobre wyniki Coca Coli sprawiły, że spółka nie jest w stanie sprzedawać akcji i pozyskiwać kapitału tym kanałem.
Wszyscy akcjonariusze zgadzają się na emisję obligacji, z oprocentowaniem rocznym, będącym kosztem dla Pepsico i korzyścią dla subskrybenta lub obligatariusza, na poziomie od 3 do 4% z możliwością zwiększania w miarę wzrostu kwoty obligacji.
Po ustaleniu strategii zostanie zawarta umowa w celu doprecyzowania i sformalizowania emisji zobowiązań, a także korzyści, jakie będą przysługiwać obligatariuszom przed akcją publiczną oraz zostaną przeprowadzone odpowiednie procedury.
