Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (lub zadłużenia do kapitału własnego w języku angielskim) to wskaźnik, który mierzy stosunek zadłużenia firmy do wartości netto. Jest bardzo przydatny w analizie fundamentalnej.
Spółki posiadają zarówno środki własne (pieniądze wniesione przez akcjonariuszy), jak i pożyczone (zobowiązania do spłaty) na swój cykl operacyjny. Biorąc pod uwagę różne koszty obu zasobów, firmy muszą znaleźć optymalny stosunek między obydwoma źródłami finansowania.
Dzięki stosunkowi zadłużenia do kapitału własnego firma może szybko dowiedzieć się, jak wygląda jej struktura kapitałowa, czy jest przystępna cenowo i efektywna. Dlatego stosunek zadłużenia do kapitału własnego mówi nam, ile reprezentuje wszystko, co firma pożyczyła (i stanowi obciążenie odsetkowe) w stosunku do wszystkiego, co akcjonariusze wyłożyli z kieszeni.
Obliczanie stosunku zadłużenia do kapitału własnego
Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego ma dość prostą kalkulację. Jego wzór obliczeniowy jest następujący:
Przykład obliczenia stosunku zadłużenia do kapitału własnego
Załóżmy, że Exentis Corp przedstawia następujący bilans.
Stosując wzór otrzymalibyśmy następujący stosunek kapitału własnego.
W mianowniku jest dług finansowy netto. W przypadku tego przykładu byłoby to zobowiązanie długoterminowe (dług długoterminowy wobec instytucji kredytowych) oraz krótkoterminowe zobowiązanie z kosztem (dług krótkoterminowy wobec instytucji kredytowych). W mianowniku uwzględniono majątek netto, czyli środki własne firmy.
Interpretacja relacji zadłużenia do kapitału własnego
Chociaż obliczenia są proste w interpretacji, musisz wiedzieć, jak zostały obliczone. Dzieje się tak, ponieważ w zależności od analityka lub dostawcy danych, czasami można go obliczyć na różne sposoby. Ogólnie za dług finansowy netto uważa się zadłużenie długoterminowe (zobowiązania długoterminowe) oraz zadłużenie krótkoterminowe, które generuje odsetki (zobowiązania krótkoterminowe wraz z kosztami). Są to długi, które generują spłatę odsetek, a zatem stanowią koszt dla firmy.
Jak zawsze przy interpretacji wskaźników należy wziąć pod uwagę firmę i branżę. Stosunek powyżej 2 może być alarmujący ze względu na wysoki poziom dźwigni. Stosunek 1 powiedziałby nam, że firma łączy w równych częściach zadłużenie i zasoby zewnętrzne. A wskaźnik poniżej 0,4 uważa się, że firma ma bardzo konserwatywne kierownictwo i nie chce ryzykować zadłużeniem.
Wskaźnik wskaźnika zadłużenia aktywów ogółem