Po 16 kwartałach ciągłego wzrostu hiszpański PKB odzyskał całą aktywność utraconą podczas kryzysu. Wraz z PKB w ciągu ostatniego roku znacznie poprawiła się sytuacja finansowa rodzin hiszpańskich. Motywowany nie tylko nieznacznym wzrostem salda aktywów finansowych, ale także spadkiem zaciągniętych zobowiązań netto oraz wzrostem wartości aktywów nieruchomościowych.
Ponadto rok 2016 był czwartym rokiem z rzędu, w którym referencyjnym aktywem finansowym dla rodzin hiszpańskich były instytucje zbiorowego inwestowania (fundusze inwestycyjne i spółki inwestycyjne). W ciągu tych czterech lat rodziny podwoiły swoje zasoby Funduszy Inwestycyjnych. Jest to więc instrument finansowy o największym wzroście salda w okresie. Na koniec 2016 r. łączny wolumen instytucji zbiorowego inwestowania (IIC) w portfelu gospodarstw domowych wyniósł 264 000 mln euro. Tym samym przekracza już 13% łącznych oszczędności finansowych rodzin.
Kapitały Funduszy Inwestycyjnych rosną w 2017 roku o ponad 10%
Aktywa funduszy inwestycyjnych wzrosły do tej pory w tym roku o 10,06%, z 236 tys. do 259 mln. W ubiegłym roku w tym czasie wzrost wyniósł 4,49%. Może to więc być tylko bardzo dobra wiadomość dla branży funduszy inwestycyjnych w Hiszpanii.
Fundusze, które mają największy względny zysk w swoich aktywach, to fundusze typu globalnego, które przechodzą od zarządzania 21 250 milionami na początku roku do zarządzania 31 300 milionami dzisiaj. Zróżnicowanie jego aktywów w ciągu ostatnich 12 miesięcy było spektakularne, zwiększając jego aktywa o 163%. Z drugiej strony, choć ich waga w łącznych funduszach krajowych jest znacznie mniejsza, tymi, które mają największą relatywną utratę kapitału własnego, były fundusze stałe i pieniężne z gwarancją.
Subskrypcje i zwroty
Biorąc pod uwagę sumę subskrypcji netto, środki, które otrzymały najwięcej subskrypcji netto, czyli subskrypcji minus zwroty, miały charakter globalny i międzynarodowy. Globalne fundusze otrzymały subskrypcje netto blisko 10 mld euro. Ze swojej strony, jak widzieliśmy wcześniej, inwestorzy tracą zainteresowanie funduszami pieniężnymi, gwarancjami stałymi i gwarancjami pasywnymi.
Jako pełniejszą analizę, poniższy wykres uwzględnia, jaka część zmiany kapitału własnego odpowiada zarządzaniu, a jaka subskrypcjom lub umorzeniu. Na przykład 10% oznaczałoby, że ignorując wpływy/wypływy środków, dzięki zarządowi, zarządzający wygenerował 10% wzrost funduszu. Wręcz przeciwnie, wartość -10% oznaczałaby, że bez uwzględnienia zapisów i wypłat menedżer wygenerował straty w wysokości 10%. Podsumowując, wartości dodatnie interpretowane są jako zarządzanie pozytywne, a wartości ujemne jako zarządzanie negatywne lub stratne.
Znaczenie tej kalkulacji polega na tym, że wzrost aktywów niektórych funduszy wynika z napływu kapitału, a nie ze zwrotów generowanych przez dobre zarządzanie. I odwrotnie, utrata aktywów funduszu nie musi oznaczać złego zarządzania.
Najlepiej zarządzanymi funduszami były fundusze akcji krajowych, globalne, międzynarodowe i krótkoterminowe instrumenty o stałym dochodzie. W którym wzrost kapitału własnego był większy niż wzrost subskrypcji netto. Lub, w przypadku krótkoterminowych stałych dochodów, zmniejszenie kapitału własnego było mniejsze niż zmniejszenie subskrypcji netto.
Liczba uczestników funduszy inwestycyjnych
Wreszcie liczba uczestników i akcjonariuszy funduszy inwestycyjnych korzystnie ewoluuje. Bycie 2017 rokiem, rokiem największego przyrostu udziałowców w wartości bezwzględnej od 2008 roku. Z prawie 2 milionami nowych uczestników, przekraczając liczbę 10 milionów uczestników Funduszy Inwestycyjnych. W przeciwieństwie do 6 milionów akcjonariuszy w 2008 roku i 4,5 miliona akcjonariuszy na koniec 2012 roku.
