Wydaje się, że gospodarka europejska wykazuje oznaki osłabienia i wszyscy obawiają się popadnięcia w recesję. Jednak Mario Draghi, prezes Europejskiego Banku Centralnego (EBC), oceniając ryzyko, uważa, że prawdopodobieństwo powrotu do recesji jest dość niskie. Mimo wszystko, nadal niepokojący jest spadek wskaźników wzrostu i załamanie światowego handlu. Czy Draghi ma rację, czy naprawdę istnieje realna groźba recesji?
Wszyscy obawiają się konsekwencji recesji, zwłaszcza po niszczących skutkach ostatniego wielkiego kryzysu gospodarczego. Gospodarka światowa zaczyna wykazywać oznaki osłabienia wzrostu, a wzrost protekcjonizmu spowodował znaczny spadek handlu międzynarodowego. Mimo wszystko Mario Draghi nalega, aby uznać recesję za mało prawdopodobny scenariusz.
Przewidywanie recesji nie jest łatwe, o czym ostrzegał już nasz kolega José Francisco López w swoim artykule „Czy można przewidzieć kryzysy i recesje?” Prognozowanie nie jest zadaniem łatwym, ponieważ ekonomia jest nauką społeczną i nie prowadzi do niepodważalnych prawd. Ponadto wiele prognoz opiera się na obliczeniach statystycznych, które nie zawsze są spełnione. Nie należy też zapominać o wpływie czynnika ludzkiego na gospodarkę, który może zagrozić wszelkiego rodzaju prognozom gospodarczym. Nawet najbardziej renomowane organizacje mylą się w swoich przewidywaniach, dlatego prognozy Mario Draghiego należy oceniać w uczciwy sposób.
Spowolnienie otoczenia gospodarczego
Jak już wspomniano, jednym z elementów, które wydają się budzić niepokój, jest spadek danych dotyczących wzrostu gospodarczego. W swoim artykule „Ekspansja gospodarcza słabnie, wzrost spowalnia” Francisco Coll zilustrował, w jaki sposób cykl ekspansji słabnie, gdy Stany Zjednoczone przejdą od wzrostu z 3,5% odnotowanego w 2018 roku do 2,5% w 2019 roku i 2% w 2020 roku. mocarstwo takie jak Chiny, których wzrost był astronomiczny, odnotuje wzrost PKB o mniej niż 6% w 2019 r., spadając poniżej danych z 2018 r. Gospodarka europejska również się tego nie pozbędzie. 1,5%. Nie należy zapominać, że ostatnio Niemcy, wielka europejska potęga gospodarcza, ledwo uniknęły technicznej recesji.
Są więc tacy, którzy uważają, że osłabienie cyklu ekspansji gospodarczej może być preludium do recesji. Jednak w Europie istnieją dane o popycie wewnętrznym, które wydają się odpędzać widmo recesji. Korzystne warunki do pozyskania finansowania, wzrost płac czy stopa bezrobocia w strefie euro na poziomie 7,8% (najniższa od 2008 r.) to przyczyny, które utrzymują dynamikę popytu krajowego.
Uważni na politykę pieniężną EBC
Biorąc pod uwagę obecne perspektywy, przy umiarkowanym wzroście, Mario Draghi jest zdecydowany kontynuować obecną politykę pieniężną EBC, czekając do wiosny 2020 r. z podwyżką stóp procentowych. Dzieje się tak, ponieważ wzrost stóp procentowych w scenariuszu spowolnienia może go jeszcze bardziej uwydatnić.
Kolejnym środkiem mającym na celu utrzymanie płynności działalności gospodarczej jest decyzja EBC o zapewnieniu płynności bankom udzielającym kredytów firmom i osobom fizycznym. Te zastrzyki płynności potrwają do marca 2021 r.
Spadek handlu światowego
Drugim czynnikiem, który znacząco wpłynął na spowolnienie gospodarcze, był spadek handlu międzynarodowego. Już w Economy-Wiki.com wyjaśnialiśmy przyczyny spadku handlu w jego artykule „Globalny handel rośnie w najgorszym tempie od czasu wielkiego kryzysu”. Wzrost protekcjonizmu i wojny handlowe między Stanami Zjednoczonymi a Chinami doprowadziły do obciążenia wymiany handlowej, nie zapominając o wydarzeniach takich jak Brexit, który oczywiście będzie miał negatywny wpływ na handel w Unii Europejskiej.
Konsekwencje Brexitu
Pomimo szkodliwych skutków Brexitu Draghi twierdzi, że banki centralne i instytucje europejskie są już przygotowane na pożegnanie Wielkiej Brytanii. Według Draghiego do Brexitu muszą przygotować się firmy prywatne. Oczywiste jest, że efekt Brexitu będzie tym głębszy, im wyższy stopień stosunków handlowych kraju Unii Europejskiej z Wielką Brytanią.
Konsekwencje Brexitu mogą być szczególnie dotkliwe nie tylko dla Wielkiej Brytanii, ale także dla Unii Europejskiej. Oznaczałoby to utratę ważnego rynku brytyjskiego, szczególnie dotykającego kraje takie jak Niemcy. Należy zauważyć, że Wielka Brytania jest jednym z głównych partnerów handlowych Niemiec, co miałoby istotne konsekwencje dla niemieckiej gospodarki, która spadła już o 0,2% w III kwartale ubiegłego roku i uległa stagnacji w ostatnim kwartale 2018 roku.
Jednak analiza Mario Draghiego jest zupełnie inna, ponieważ twierdzi, że pomimo spowolnienia w handlu międzynarodowym wpływ na konsumpcję prywatną i inwestycje nie jest jeszcze niepokojący.
Podsumowując, Draghi i EBC dostrzegają ryzyka, które znajdują odzwierciedlenie w spadku wskaźników wzrostu gospodarczego, ale jest jeszcze za wcześnie na alarmowanie o zagrożeniu recesją. Pytanie brzmi, czy popyt krajowy wystarczy, aby powstrzymać spadek handlu międzynarodowego i spowolnienie.