Premia za wykup jest związana ze stałym dochodem i reprezentuje premię, która występuje, gdy wartość nominalna zwracana inwestorowi w momencie wykupu obligacji jest wyższa niż wartość nominalna papieru wartościowego.
Jest wyrażona w procentach i jest stosowana do wartości nominalnej obligacji w celu uzyskania wartości wykupu. Wartość wykupu to kwota pieniężna, którą inwestor otrzyma w terminie zapadalności:
Premia za wykup (%) * wartość nominalna obligacji (€) = wartość wykupu (€)
Wartość nominalna obligacji to kwota, którą inwestor otrzymuje w terminie zapadalności.
Premia za spłatę zwana jest również premią amortyzacyjną.
Premia za wykup obligacji
Powiedzenie, że obligacja ma premię za wykup, oznacza to samo, co powiedzenie, że obligacja jest wykupiona powyżej wartości nominalnej, czyli powyżej 100% jej wartości nominalnej.
Zwrot wartości nominalnej oznacza, że: wartość wykupu = wartość nominalna.
Spłata z premią lub powyżej wartości nominalnej oznacza, że: wartość spłaty> wartość nominalna.
Innymi słowy, zastosowanie premii za wykup powoduje, że wartość wykupu, którą inwestor otrzyma w terminie wykupu, jest wyższa niż wartość nominalna obligacji:
Wartość wykupu (€) - wartość nominalna obligacji = dopłata otrzymana przez inwestora.
Emitenci długu wykorzystują premię za spłatę jako narzędzie zwiększające atrakcyjność emisji w celu przyciągnięcia większego zainteresowania inwestorów.
Przykład zwrotu kosztów Premium
Inwestor składa zapis na obligację emitowaną na 5 lat, której wartość nominalna wynosi 1000 euro. Premia za spłatę wynosi 15%, a kupon 6% w skali roku. Inwestor ma wypisać obligację, aby utrzymać ją do terminu zapadalności. Ile pieniędzy otrzyma inwestor w momencie umorzenia?
W terminie wykupu obligacji, 5 lat później, inwestor otrzyma: 1000 + (1000 * 0,15) = 1150 €
Premia otrzymana przez inwestora jest równa odjęciu wartości wykupu z premią minus wartość nominalna obligacji:
1.150 € - 1.000 € = 150 €
Dodatkowo corocznie i przez 5 lat inwestor otrzyma kupon w wysokości 6%. Odpowiada to kwocie: 1000 * 0,06 = 60 EUR rocznie.
Alternatywą dla premii odkupienia jest również premia emisyjna. Polega na emisji obligacji z dyskontem w stosunku do ich wartości nominalnej, a także może uatrakcyjnić emisję dla inwestorów.