Dług w trudnej sytuacji lub w języku hiszpańskim dług z trudnościami odnosi się do dłużnych papierów wartościowych emitowanych przez firmy, które znajdują się w trudnej sytuacji finansowej.
Trudności finansowe można rozumieć jako wielość sytuacji, w zależności od firmy.
Tak więc, aby tego rodzaju dług można było uznać za zagrożony, dana firma musi spełnić jedną z trzech następujących sytuacji:
- Firmy, które są w niewypłacalność finansowa.
- Firmy, które są prawie w stanie bankructwa.
- Firmy, które ogłosiły upadłość.
Inwestorzy, którzy inwestują w tego typu dług, nazywani są „sępami”. Stąd fundusze, które inwestują w firmy przeżywające trudności finansowe, nazywane są „funduszami sępów”. Dlatego najpierw kupują dług tych firm, aby później dążyć do jego szybkiej poprawy, uzyskując dla niego wysoką rentowność.
Zagrożony dług i fundusze sępów
Głównym celem poszukiwanym przez „sępowe fundusze” jest uzyskanie wysokich zysków dzięki następującym możliwościom:
- Firma staje się bardziej stabilna.
- Wartość Twojego długu rośnie.
- Jeśli firma zbankrutuje, uzyskaj zniżkę na jej udział kapitałowy.
Podsumowując, termin dług zagrożonych ma dwa znaczenia:
- Emitent długu ma kłopoty finansowe.
- Cena długu osiąga bardzo niskie limity ze względu na jego status zakłopotany i jest sprzedawany za ułamek jego wartości nominalnej.
Ryzyko długów zagrożonych
Strategie stosowane przez inwestorów tego typu długu niosą ze sobą dwa główne źródła ryzyka: ryzyko biznesowe i ryzyko płynności.
W zasadzie należy wziąć pod uwagę, że ogólnie stan gospodarki nie jest problemem dla inwestorów zadłużonych w trudnej sytuacji, ponieważ naprawdę muszą się martwić problemami danego przedsiębiorstwa.
Jednak zła sytuacja rynkowa i gospodarcza może zwiększyć rozmiar rynku zagrożonego długu i spowodować, że wyższy poziom zadłużenia stanie się długiem zagrożonym.
Wymagania, aby rozważyć dług zagrożonych
Termin dług zagrożony może być bardzo niejednoznaczny i dlatego nie wydaje się, aby istniała uniwersalna definicja. Jednak ogólnie rzecz biorąc, tego rodzaju dług zazwyczaj spełnia następujące kryteria:
- Rating kredytowy emisji długu (jeśli jest dostępny) jest równy lub niższy niż CCC (S&P) lub Caa (Moody’s). Niski rating wskazuje, że odsetki nie są płacone i/lub emitent zalega z płatnościami. Pamiętaj o znaczeniu ocen kredytowych dla agencje ratingowe.
- Obecna wartość emisji długu na rynku to mniej niż 50% jego kapitału.
- Rentowność do zapadalności emisji długu jest o co najmniej 10% wyższa od stopy procentowej wolnej od ryzyka.
