Finansowanie projektów to forma finansowania pozabilansowych projektów biznesowych. W ten sposób, jeśli projekt nie idzie do przodu, firma nie reaguje na wierzycieli (bank/y, które pożyczyły – sfinansowały – projekt).
W ten sposób projekt finansowy (dalej PF) pozwala na realizację dużych długoterminowych projektów biznesowych, z wykorzystaniem dużej kwoty zadłużenia. Z tego powodu przewaga jest zwykle wysoka (około 60-90%), natomiast uzyskany zwrot mierzony wewnętrzna stopa zwrotu (IRR), jest też bardzo wysoka.
W pierwszym przybliżeniu PF odnosi się do finansowania projektów. Jednak w wyniku ostatniego kryzysu finansowego i po upadku Lehman Brothers banki zażądały dodatkowych gwarancji na prowadzenie tych działań.
Dlatego możemy wyróżnić dwa rodzaje finansowania:
- Finansowanie projektu bez regresu: Akcjonariusze ryzykują jedynie wkład kapitałowy (fundusze własne w SPV).
- Finansowanie projektów o ograniczonych zasobach: Odnosi się do dodatkowej gwarancji lub zasób zabezpieczenia.
Strony zaangażowane w finansowanie projektu
Spośród wszystkich stron zaangażowanych w proces, głównymi podmiotami, które go realizują, są trzy:
- Akcjonariusze firmy pochodzenia: w zależności od rodzaju finansowania będą mniej lub bardziej zaangażowani. Ale oddzielenie udziałowca od SPV odbywa się w sposób wyraźny, aby nie odpowiadali aktywami spółki pochodzenia.
- Firma pojazdów specjalnych (w języku angielskim specjalnego przeznaczenia SPV): Jest to firma stworzona specjalnie na potrzeby projektu. Będzie otrzymywać dochody i przepływy pieniężne i będzie tym, który spłaci dług wobec banków.
- Podmiot finansowy: Może to być jeden lub więcej, którzy działają jako pożyczkodawcy.
Ponadto konieczne będzie uwzględnienie wszystkich niezbędnych części do realizacji projektu. Jak mogą być:
- Partnerzy przemysłowi i technologiczni: Będą to ci, którzy zapewnią doświadczenie dzięki znajomości sektora, w którym rozwijany jest PR.
- Dostawcy i dostawcy: Ci, którzy sprzedają swoje produkty i materiały do realizacji PR.
- Administracje publiczne: W przypadku koncesji administracyjnej.
- Konsultanci i doradcy zewnętrzni: To oni będą dokonywać analizy projektu, będąc całkowicie niezależni od udziałowców i ich interesów.
- Radcy prawni.
- Doradcy techniczni.
- Doradcy ds. ochrony środowiska.
- Doradcy finansowi.
- Doradcy rynkowi.
- Firmy ubezpieczeniowe: Bardzo ważna część, bo inaczej banki nie przystąpiłyby do operacji. Ryzyka muszą być przeanalizowane w celu ustalenia kapitałów do ich ubezpieczenia.
Cechy projekt finansowy
Sektory, w których stosuje się PF, są bardzo zróżnicowane, ale wspólne cechy wszystkich z nich to:
- Projekt sam w sobie musi być opłacalny i opłacalny. Spółka celowa jest tą, która spłaci dług.
- Przepływy pieniężne muszą być wystarczające, aby spłacić dług i wynagrodzić akcjonariuszom kontrolującym SPV. Z kolei w pierwszych latach są one zazwyczaj negatywne.
- Zawsze odbywa się za pośrednictwem spółki celowej (w Hiszpanii przyjmuje formę prawną spółki akcyjnej).
- Wymaga silnej inwestycji początkowej z własnymi środkami i długiego okresu do osiągnięcia rentowności.
Przykład projekt finansowy
