Q Tobina jest podstawowym wskaźnikiem długoterminowej rentowności i zysku sektora. Jest to relacja między wartością rynkową składnika aktywów firmy a jego wartością wewnętrzną. W ten sposób Q Tobina mówi nam, czy aktywo jest przewartościowane, czy niedowartościowane. Służy do przewidywania, czy inwestycja kapitałowa wzrośnie, czy zmniejszy. Tobin's Q został opracowany przez laureata Nagrody Nobla w dziedzinie ekonomii Jamesa Tobina.
Wskaźnik ten uzyskuje się dzieląc wartość ekonomiczną na rynku aktywów ulokowanych przez firmy przez cenę zastąpienia tego aktywa. Aby go obliczyć, musimy dodać wartość aktywów firmy i jej długów, a następnie podzielić przez aktywa netto tej firmy.
Zastosujmy ten stosunek do wartości akcji danej spółki. Jeśli Q jest większe niż jeden, oznacza to, że akcje są przewartościowane. Jego cena rynkowa jest wyższa niż wartość kapitału własnego. W przypadku, gdy Q jest mniejsze niż jeden, powiedzielibyśmy, że akcje są niedowartościowane, to znaczy, że ich wartość rynkowa jest mniejsza niż wartość kapitału własnego.
Stosunek Q> 1 = przereklamowany
Stosunek Q <1 = niedowartościowany
Q Tobina jest długoterminową miarą wartości aktywów, dlatego te czasowe szczegóły muszą być brane pod uwagę przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Na przykład dzisiaj akcja X ma współczynnik Q 1,5, a jej cena rynkowa wynosi 10 EUR. Oznacza to, że akcja jest przeszacowana, ponieważ jej wartość kapitałowa wynosi 6,67 EUR (10 / 1,5).Więc kupujemy akcję, czy nie? Czy jesteśmy na rynku hossy czy bessy? Q Tobina mówi nam, że w długim horyzoncie czasowym akcje są przewartościowane, ale w krótkim okresie informacje, które nam oferuje, są ograniczone i być może nie byłoby złym pomysłem zainwestować w te akcje na 3 lata.
Przy dokonywaniu inwestycji bardzo ważne jest, aby wziąć pod uwagę Q Tobina podobnych firm, ponieważ są sektory, które mają zwykle wyższy Q Tobina niż inne. Dlatego jeśli podadzą nam Tobin Q pojedynczej firmy, tak naprawdę nie mamy żadnych informacji i musimy porównać z podobnymi firmami, aby móc ocenić, która jest mniej lub bardziej zawyżona.
Indeks ten dostarcza nam informacji o oczekiwaniach co do wyników w przyszłości zainwestowanych aktywów. Ponadto jest dobrym wskaźnikiem siły konkurencyjnej tej firmy. Nie uwzględnia jednak przekroczenia oczekiwań, które jest implikowane w tworzeniu wartości. Tworzenie wartości odnosi się do wyniku uzyskanego, gdy mamy do czynienia z zyskownością, którą akcjonariusz osiągnął w okresie, który ma być ustalany, czyli zwrotem, jakiego inwestor żąda od spółki inwestując w nią swoje depozyty.