M4 to suma monetarna, która uwzględnia M3 plus banknoty, obligacje i bony skarbowe. Oznacza to, że obejmuje dużą masę pieniędzy, na którą składają się aktywa, które mogą być przekształcane w płynność w okresach dłuższych niż rok.
Musimy pamiętać, że M3 obejmuje, oprócz M2, repo, udziały środków w rynku pieniężnym, lokaty terminowe, terminowe umowy odkupu oraz instrumenty dłużne, takie jak obligacje prywatne i publiczne (bony skarbowe), ale z terminem zapadalności do dwa lata.
Z kolei trzeba zaznaczyć, że M2 to M1 plus rachunki na żądanie, lokaty krótkoterminowe, książeczki oszczędnościowe i umowy z dziennym przyrzeczeniem odkupu.
M1 jest sumą monetarną, która obejmuje całą gotówkę dostępną w rękach społeczeństwa do przeprowadzania transakcji, zarówno płynny pieniądz, jak i depozyty na żądanie instytucji finansowych oraz rezerwy bankowe w banku centralnym danego kraju.
Można zatem wnioskować, że M4 obejmuje nie tylko pieniądze o płynności krótkoterminowej, ale także te instrumenty długoterminowe, które są emitowane przez podmioty prywatne lub rząd. Jest również określany jako płynne aktywa będące w posiadaniu społeczeństwa.
Warto również pamiętać, że agregat pieniężny jest kwantyfikacją pojęcia pieniądza, obejmującą te elementy, które są używane jako metoda płatności W gospodarce. Do jego wyceny obserwuje się zobowiązania instytucji finansowych.
Instrumenty dodane przez M4
Instrumenty, które dodaje M4 to w zasadzie:
- Listy skarbów: Są to papiery dłużne emitowane przez rząd. Zapadalność wynosi zwykle do osiemnastu miesięcy. Pod koniec tego okresu posiadacz ponownie otrzymuje zainwestowany kapitał plus stałe odsetki. Jest to instrument o stałym dochodzie.
- Weksle: Jest to dokument stanowiący przyrzeczenie zapłaty. To za określoną kwotę i w uzgodnionym terminie. Jest to tytuł kredytowy, który ustanawia formalne zobowiązanie.
- Obligacje: Są to instrumenty dłużne. Emitent otrzymuje płatność od nabywcy, w zamian za wynagrodzenie w przyszłości, okresowo lub jednorazowo w terminie zapadalności. Jest to oparte na stopie procentowej, która może być stała lub zmienna. Obligacje mogą być emitowane w krótkim lub długim terminie (w przypadku M4 te ostatnie są dodawane w porównaniu z M3).