Analiza wrażliwości to technika, która bada wpływ zmian jednej ze zmiennych niezależnych, które ją tworzą, na zmienną zależną modelu finansowego.
Krótko mówiąc, obserwujemy, jak wzrost lub spadek wartości czynnika wpływa na końcowy wynik analizy finansowej. Na przykład, jeśli używamy wartości bieżącej netto (NPV), możemy być zainteresowani tym, co by się stało w tej wartości, gdyby konieczna inwestycja początkowa projektu wzrosła.
Jak przeprowadzana jest analiza wrażliwości?
Aby przeprowadzić analizę wrażliwości, skoncentrowaną na aspektach finansowych, obliczane są przepływy pieniężne i NPV inwestycji. Następnie zmieniamy jeden z czynników, takich jak sprzedaż, koszty lub cokolwiek innego i widzimy, co dzieje się z nową wartością NPV. Następnie wystarczy obliczyć procentową różnicę między jednym a drugim. Formuła może być taka, którą pokazujemy poniżej:
Po pierwsze, opcje są podnoszone w oparciu o możliwe przyszłe scenariusze. Są one analizowane na podstawie danych, które znamy i tych, które ulegną zmianie. Gdy już mamy jasność co do każdego z nich, możemy je porównać i podjąć decyzje, czy jesteśmy zainteresowani modyfikacją tych czynników. Są to zazwyczaj związane z produkcją, kosztami lub sprzedażą.
Zalety i wady
- Główne zalety to łatwość zastosowania i zrozumienia. Mamy do czynienia z odchyleniami procentowymi, które pozwalają na proste zrozumienie różnych występujących sytuacji.
- Wady to przede wszystkim to, że bada zmiany jednej zmiennej na raz. Z drugiej strony nie wykorzystuje rozkładów prawdopodobieństwa w analizie NPV lub IRR, co robi analiza scenariuszy. To znacznie ogranicza zdolność przewidywania tej techniki.
Zobaczmy przykład
Analizę można przeprowadzić za pomocą arkusza kalkulacyjnego. Inwestycja w przykładzie to nowy park maszynowy. Przepływy pieniężne reprezentują dwie opcje, NPVa i NPVn. Różnice między przepływami pieniężnymi wynikają z różnic w sprzedaży ze względu na dwa możliwe scenariusze, na przykład w zależności od kampanii reklamowej.
Widzimy, że w pierwszym przypadku NPV wynosi 564,29 jednostek monetarnych (CU), w drugim 648,61 CU. Dlatego czułość NPV wynosi 14,94% i jest dodatnia. Biorąc pod uwagę te zmiany w sprzedaży, nastąpiłby wzrost NPV o prawie 15%… Wydaje się więc, że ta kampania może być skuteczna.