Kontrakt terminowy lub terminowy to wiążąca umowa między dwiema stronami, poprzez którą nabywa się zobowiązanie do wymiany w przyszłości składnika rzeczowego lub składnika aktywów finansowych po cenie ustalonej w dniu dzisiejszym (rozliczenie).
W związku z tym każdy, kto kupuje aktywa bazowe, zajmuje pozycję długą, a kto go sprzedaje, zajmuje pozycję krótką. I podobnie jak inne instrumenty pochodne jest zwykle używany do zabezpieczenia ryzyka (zwłaszcza kursu walutowego) wynikającego ze spekulacji.
Jeśli cena instrumentu bazowego wzrośnie w trakcie trwania kontraktu forward, nabywca kontraktu forward odniesie zysk, ponieważ będzie mógł kupić instrument bazowy po niższej cenie i sprzedać go bezpośrednio na rynku po wyższej cenie . Z kolei sprzedający kontrakt forward poniesie stratę, ponieważ jest zobowiązany sprzedać aktywa po cenie niższej niż cena rynkowa.
Jeżeli jednak cena spadnie poniżej ceny kontraktu (wartości początkowej), wynik będzie odwrotny i ten, kto miał prawo do sprzedaży (po cenie wyższej niż cena rynkowa) będzie miał pozytywne rozliczenie.
Kontrakty terminowe zawierane są poza rynkami zorganizowanymi, to znaczy realizowane są na rynku OTC (Over the Counter). Jest to jego główna różnica w stosunku do kontraktów terminowych typu futures, które są notowane na rynkach regulowanych i mają standardowe cechy, które pozwalają na notowanie ich na giełdzie, w przeciwieństwie do kontraktów forward.
Gotowy do inwestowania na rynkach?
Jeden z największych brokerów na świecie, eToro, sprawił, że inwestowanie na rynkach finansowych stało się bardziej dostępne. Teraz każdy może inwestować w akcje lub kupować ułamki akcji z prowizją 0%. Zacznij inwestować już teraz z depozytem w wysokości zaledwie 200 USD. Pamiętaj, że ważne jest szkolenie, aby inwestować, ale oczywiście dzisiaj każdy może to zrobić.
Twój kapitał jest zagrożony. Mogą obowiązywać inne opłaty. Aby uzyskać więcej informacji, odwiedź stocks.eToro.com
Chcę inwestować z EtoroNa rynkach OTC, nawet jeśli mogą istnieć porozumienia proceduralne, nie ma organu rozliczeniowo-rozrachunkowego, który pośredniczy między stronami i gwarantuje przestrzeganie uzgodnionych przez nie zobowiązań.
Zobacz różnice między kontraktami futures i forward.
Zalety i wady napastników
Forwardy charakteryzują się dużą elastycznością podczas negocjacji na rynkach OTC, to znaczy kupujący i sprzedający uzgadniają warunki i warunki kontraktu. Ponadto umożliwiają zakładanie zabezpieczeń bez konieczności wezwania do uzupełnienia depozytu z izby rozliczeniowej.
Ponieważ jest to obowiązkowe narażamy się na błędne spojrzenie na rynek, co łączy się z brakiem zwinnego rynku wtórnego. Nie ma zbyt długoterminowych kontraktów dla wszystkich walut. Nie możesz też anulować operacji przed wygaśnięciem.
Ponadto transakcje terminowe typu forward niosą ze sobą wyższe ryzyko kredytowe niż kontrakty futures. A to dlatego, że nie są regulowane przez izbę rozliczeniową ani nie mają gwarancji, co naraża nas na to, że nawet mając prawidłowy kierunek cen, druga strona nam nie płaci.
Rodzaje forwardów
Istnieje tyle klas forwardów, ile jest bazowych. Najczęściej używane są następujące:
- Przekazywanie surowców.
- Forward Rate Agreement (FRA), które są forwardami na stopy procentowe.
- Forward walutowy.
- Frapcja, czyli rodzaj opcji finansowej, która daje jej posiadaczowi możliwość (ale nie obowiązek) podpisania kontraktu FRA, po kursie wykonania i określonym z góry terminie.
Z kolei współistnieją one z innymi instrumentami takimi jak range forward – przedział cenowy – czy break forward – może zostać odwołany w określonym terminie.
Obliczanie forward
Obliczenie zysku lub straty z tytułu forward, jeśli jest to zakup (lub pozycja długa), odbywa się w następujący sposób:
faT = f ST - K
Jeśli jest to sprzedaż (lub krótka pozycja):
faT = K- f ST
Gdzie:
K = cena dostawy (rozliczenie)
ST = cena instrumentu bazowego w momencie porównania.
Przykład forward
Wyobraźmy sobie, że człowiek, Juan, będzie mieszkał za dwa lata za granicą ze względów zawodowych i postanawia sprzedać swój dom. Z drugiej strony Alfonso chce kupić dom i zastrzega, że na wyegzekwowanie pieniędzy z kredytu hipotecznego zostały mu jeszcze dwa lata. W tym momencie Juan i Alfonso zgadzają się na wymianę. Juan obawia się, że ceny domów spadną z powodu niedawnego kryzysu na rynku nieruchomości. Z drugiej strony Alfonso uważa, że ceny wzrosną, ponieważ już się poprawiają.
Wycena ustala cenę mieszkania na 200 000 euro (cena spot lub spot), a oni zgadzają się na sprzedaż (w ciągu dwóch lat) na 240 000 euro (rozliczenie). Cena kontraktów jest zawsze nieco wyższa na czas trwania kontraktu.
Juan będzie krótki, a Alfonso długi. Tak więc, w zależności od ceny rynkowej w momencie sprzedaży, zyski i straty pójdą w jedną lub drugą stronę.