Opcja finansowa to umowa, na mocy której nabywca opcji nabywa prawo, ale nie obowiązek kupna lub sprzedaży aktywów bazowych od sprzedającego opcję.
Cena, po której można zrealizować prawo do kupna lub sprzedaży składnika aktywów, nazywana jest ceną wykonania lub również ceną wykonania. Z prawa można skorzystać do ustalonej daty lub w określonym dniu, zwanym w obu przypadkach datą wygaśnięcia opcji (Expiration Date).
Umowa zostaje sformalizowana poprzez zapłatę premii (Premium) lub ceny opcji przez kupującego na rzecz sprzedającego. Przez cały okres obowiązywania umowy zbywca opcji podlega obowiązkowi sprzedaży lub kupna instrumentu bazowego z chwilą skorzystania przez nabywcę opcji z przysługującego mu prawa. W przypadku nieskorzystania z prawa do kupna lub sprzedaży, sprzedający opcję zatrzymuje kwotę premii.
Rodzaje opcji
Opcje finansowe można podzielić na następujące kategorie:
W zależności od przyznanego prawa
Opcje są ogólnie podzielone na opcje połączeń (Połączenia) i opcje sprzedaży (Puts). W swojej modalności
bardziej tradycyjne opcje nazywane są prostymi opcjami lub czysta wanilia.
Kup opcje / opcje połączeń
Kupujący nabywa prawo, ale nie obowiązek zakupu bazowego składnika aktywów po określonej cenie, w okresie nieprzekraczającym ustalonej daty. Sprzedający opcję kupna przyjmuje na siebie obowiązek sprzedaży aktywów bazowych, jeśli opcja zostanie wykonana.
Opcje sprzedaży / opcje sprzedaży
Nabywca nabywa prawo, ale nie obowiązek sprzedaży bazowego składnika aktywów po określonej cenie, w terminie nieprzekraczającym ustalonej daty. Sprzedający opcję put przyjmuje na siebie obowiązek zakupu aktywów bazowych, jeśli opcja zostanie wykonana.
Ogólna kategoryzacja opcji
Opcje w walucie - W pieniądzu
Powiemy, że opcja kupna jest w walucie lub w pieniądzu, gdy cena aktywów bazowych jest wyższa niż cena wykonania. W przypadku opcji sprzedaży cena aktywów bazowych musi być niższa od ceny wykonania.
Opcje walutowe - na pieniądze
Powiemy, że opcja kupna lub sprzedaży jest w walucie lub w pieniądzu, gdy cena wykonania jest równa cenie aktywów bazowych.
Opcje Out of the money - Out of the money
Powiemy, że opcja kupna lub sprzedaży jest poza walutą lub z pieniędzy, gdy nie można jej wykonać.
W zależności od okresu ćwiczeń
Opcje europejskie / opcje europejskie
Opcję typu europejskiego można zrealizować wyłącznie w dniu wygaśnięcia. Cena wykonania jest stała, a odniesieniem do rozliczenia kontraktu jest cena aktywa bazowe na rynku kasowym (Cena Spot), w dniu wygaśnięcia. Opcje na indeksy IBEX 35 i Eurostoxx 50 to dwa przykłady opcji europejskich na rynkach zorganizowanych.
Opcje amerykańskie / Opcje amerykańskie
Opcję amerykańską można zrealizować w dowolnym momencie do daty wygaśnięcia. Cena wykonania jest stała, a odniesieniem do rozliczenia kontraktu jest cena instrumentu bazowego na rynku kasowym. Opcje na akcje będące przedmiotem obrotu na rynkach zorganizowanych są zazwyczaj typu amerykańskiego, podobnie jak opcje kontraktowane na MEFF.
W zależności od metod wyceny ceny wykonania, ceny rozliczenia oraz zmiennych warunkowych kontraktu opcyjnego
Opcje Zależna ścieżka
Opcje zależne od ścieżki to rodzina opcji, których wartość zależy nie tylko od ceny, jaką aktywa bazowe osiąga w terminie zapadalności, ale od ich ewolucji i zachowania przez cały okres trwania kontraktu.
Opcje azjatyckie
Są to opcje podobne do opcji plain vanilla, z wyjątkiem tego, że cena użyta do ich rozliczenia lub określenia ceny wykonania jest uzyskiwana za pomocą średniej arytmetycznej lub geometrycznej sekwencji cen aktywów bazowych, obserwowanej przez cały okres okres obowiązywania umowy.
Opcje bariery
Są to opcje, które są aktywowane lub dezaktywowane, gdy aktywa bazowe osiągają określony poziom, zwany barierą. Umowa rozpoczyna się z aktywowaną lub dezaktywowaną opcją. Gdy opcja jest aktywowana, staje się zwykłą opcją waniliową przez pozostałą część okresu umowy. Po dezaktywacji umowa opcyjna przestaje istnieć.
Opcje podsumowania
Wartość opcji wstecznej w momencie wygaśnięcia zależy od maksymalnej lub minimalnej ceny osiągniętej przez instrument bazowy w okresie obowiązywania kontraktu. Wyróżnimy dwie modalności:
1. Z ceną wykonania
Cena wykonania jest ustalana na podstawie najkorzystniejszej ceny aktywów bazowych w okresie obowiązywania opcji. W momencie wygaśnięcia nabywca kupna kupuje po minimalnej cenie osiągniętej przez instrument bazowy przez cały okres obowiązywania opcji. Nabywca sprzedaży sprzedaje po maksymalnej cenie.
2. Ze stałą ceną wykonania
Cena rozliczeniowa instrumentu bazowego to najkorzystniejsza cena obserwowana w okresie życia opcji. W momencie wygaśnięcia nabywca kupna rozlicza kontrakt z ceną rozliczeniową równą maksymalnej cenie instrumentu bazowego obserwowanej w okresie trwania opcji. Nabywca opcji sprzedaży likwiduje z ceną likwidacji równą minimalnej cenie instrumentu bazowego obserwowanej w okresie życia opcji.
Opcje drabina lub drabina
Opcje drabina Pozwalają skonsolidować zysk wygenerowany przez kontrakt opcyjny, gdy instrument bazowy osiągnie wcześniej ustalone poziomy na początku kontraktu. Cena wykonania jest stała.
W momencie wygaśnięcia, w przypadku opcji drabiny kupna, cena aktywów bazowych do rozliczenia kontraktu jest najwyższym z wcześniej ustalonych poziomów drabiny i wartości odniesienia spot instrumentu bazowego. W przypadku drabiny typu put jest to najniższy z ustawionych poziomów drabiny i punkt odniesienia dla podkładu.
Opcje krzyczeć
Jest to tradycyjna opcja plain vanilla, która pozwala nabywcy w taki sam sposób iw dowolny sposób dostosować cenę wykonania opcji z góry określoną liczbę razy do wcześniej ustalonych poziomów, którymi może być cena rynkowa instrumentu bazowego na poziomie czas ponownej regulacji lub inne poziomy, w zależności od przypadku.
Opcje Cliquet
Jest to opcja, której cena wykonania zmienia się w trakcie trwania kontraktu.
Opcje Bermudy
Opcja bermudy to hybryda tradycyjnej opcji europejskiej i amerykańskiej. Ogólne warunki są takie same jak w przypadku opcji prostych, z wyjątkiem tego, że opcja bermudzka może być wykonana tylko w określonych terminach, ustalonych na początku umowy.
Składki są zwykle droższe niż opcja europejska i tańsze niż opcja amerykańska.
Jego zastosowanie jest częste w przypadku emisji obligacji zamiennych lub wymiennych.
Opcje wyboru
Opcja selecter oferuje kupującemu to samo, możliwość wybrania w określonym terminie, czy zakupiona opcja jest opcją put, czy call. Nabywca opcji selektora typu prostego może w określonym dniu wybrać pomiędzy opcją kupna lub sprzedaży z tą samą ceną wykonania i tą samą datą wygaśnięcia.
Nabywca złożonej opcji selektora typu może w określonym dniu wybrać pomiędzy opcją kupna lub sprzedaży o różnych cenach wykonania i terminach zapadalności.
Opcje Chooser są kontraktowane w okresach wysokiej zmienności i nieokreślonego trendu.
Opcje kompozytowe
Opcja złożona to opcja, której podstawą jest inny kontrakt opcyjny. Dlatego istnieją 4 rodzaje opcji złożonych:
a) Call on Call: bycze oczekiwanie (prawo do kupna połączenia).
b) Call on Put: niedźwiedzie oczekiwania i bardziej powszechna umowa (prawo
kup miejsce).
c) Zadzwoń: niedźwiedzie oczekiwanie (prawo do sprzedaży połączenia).
d) Załóż Put: bycze oczekiwanie (prawo do sprzedaży opcji sprzedaży).
Redaktor poleca
Definicja opcji finansowej
Przykład opcji finansowej
Opcje finansowe - rodzaje i przykłady
