Wartość przedsiębiorstwa, zwana również wartością przedsiębiorstwa (EV), to wartość, jaką firma lub firma ma dla wszystkich swoich wierzycieli finansowych (tych, którzy zapewniają dług, takich jak banki) i dla akcjonariuszy (którzy są inwestorami).
Wartość tę można obliczyć na dwa sposoby:
- Obliczanie wartości przyszłych przepływów pieniężnych
- Z księgowego punktu widzenia.
Poniżej zobaczymy każdą z metod obliczeniowych, a także przykład w każdym przypadku.
Obecna wartośćWartość firmy według przyszłych przepływów pieniężnych
Wartość firmy można obliczyć jako bieżącą wartość wszystkich jej przyszłych przepływów pieniężnych (Free Cash Flows - FCF), zdyskontowaną przy użyciu stopy dyskontowej, która jest średnią ważoną ryzyk / zwrotów wymaganych przez inwestorów. Stawka ta to WACC (Ważony Średni Koszt Kapitału).
Jego wzór obliczeniowy jest następujący:
Gotowy do inwestowania na rynkach?
Jeden z największych brokerów na świecie, eToro, sprawił, że inwestowanie na rynkach finansowych stało się bardziej dostępne. Teraz każdy może inwestować w akcje lub kupować ułamki akcji z prowizją 0%. Zacznij inwestować już teraz z depozytem w wysokości zaledwie 200 USD. Pamiętaj, że ważne jest szkolenie, aby inwestować, ale oczywiście dzisiaj każdy może to zrobić.
Twój kapitał jest zagrożony. Mogą obowiązywać inne opłaty. Aby uzyskać więcej informacji, odwiedź stocks.eToro.com
Chcę inwestować z Etoro
W poniższym przykładzie widzimy, jak wartość firmy 1 (808) jest wyższa niż wartość firmy 2 (730). Jak wskazano w definicji pojęcia WACC, jest to średni ważony koszt dwóch zasobów kosztowych, którymi dysponuje firma: zadłużenia finansowego i kapitału własnego. Zatem wyższy WACC oznacza wyższy koszt dla firmy.
Tak jak w przykładzie, wyższy koszt oznacza niższą wartość przyszłych zwrotów. Dzieje się tak dlatego, że w rezultacie będziesz musiał stawić czoła wyższym wydatkom.
Ze swojej strony przyszłe przepływy pieniężne mogą być również przyczyną zmienności wartości firmy. W tym przykładzie porównaliśmy dwie firmy o tym samym WACC = 5%. Natomiast przyszłe przepływy pieniężne firmy 4 są wyższe w roku 2 (400) i roku 3 (600) w porównaniu z firmą 3.
Ma to bezpośredni wpływ na wartość firmy w przyszłości, przy czym wartość firmy 4 jest wyższa w miarę przewidywanych wyższych przepływów pieniężnych.
Wartość firmy z księgowego punktu widzenia
W tym przypadku z punktu widzenia księgowego wartością rynkową środków finansujących majątek kosztem będzie wartość firmy.
Jego wzór obliczeniowy jest następujący:
Wartość rynkowa kapitału (FP) jest znana jako kapitalizacja rynkowa. Oblicza się ją jako całkowitą wartość firmy na giełdzie:
Kapitalizacja rynkowa = liczba akcji x cena rynkowa akcji.
Z drugiej strony dług finansowy netto (bez skarbu państwa), jego wartość księgowa musi być wyrażona. W rozbiciu możemy obliczyć wartość firmy jako:
EV = CB + D + AP - T
Gdzie:
- CB: Kapitalizacja rynkowa
- RE: Dług
- Punkt dostępu: Preferowane akcje
- T: Skarb i ekwiwalenty
Wynikowa wartość firmy musi być taka sama.
Średni ważony koszt kapitału (WACC)Wartość przedsiębiorstwa / EBITDA - EV / EBITDA