Dokapitalizowanie to strategia finansowa, w ramach której firma restrukturyzuje swój kapitał i zadłużenie, wymieniając dług na kapitał lub odwrotnie.
Jednym z głównych celów dokapitalizowania jest posiadanie stabilniejszej struktury kapitałowej lub wyjście z trudnej sytuacji finansowej. Ale, jak zobaczymy później, istnieje wiele celów do przeprowadzenia dokapitalizowania.
Jedną z najczęstszych form dokapitalizowania jest modyfikacja struktury kapitałowej przedsiębiorstwa poprzez przeniesienie zobowiązań na kapitał własny. Oznacza to wymianę długu lub obligacji na akcje. Odbywa się to również poprzez emisję nowych akcji lub dodatkowe emisje dłużne. Przykładem odwrotnym może być wyeliminowanie akcji uprzywilejowanych z kapitału akcyjnego i uczynienie ich zobowiązaniem poprzez emisję obligacji.
Cele dokapitalizowania
Główne cele dokapitalizowania:
- Uzyskaj bardziej stabilną strukturę kapitału.
- Osiągnij większą wypłacalność finansową, która pozwala spłacać długi i tym samym wyjść ze skomplikowanej sytuacji finansowej.
- Broń się przed próbą wrogiego przejęcia przez zewnętrzną firmę.
- Zminimalizuj płacenie podatków. W większości krajów odsetki można odliczyć w zeznaniu podatkowym, podczas gdy dywidendy nie. Jeśli firma zamieni kapitał własny na dług, może to obniżyć Twój rachunek podatkowy.
- Nacjonalizacja. Kraj, w którym firma ma siedzibę, wchodzi w swój kapitał poprzez emisję nowych akcji.
- Osiągnij optymalną kombinację długu i kapitału własnego, aby osiągnąć płynność.
- Opracuj strategię wyjścia akcjonariuszy (bardzo często w przypadku wpływów i odejść z funduszy venture).
- Uzyskaj płynność osobistą lub biznesową. Właściciele mogą emitować nowe akcje, aby osiągnąć płynność osobistą lub płynność swoich firm. Na przykład po założeniu firmy właściciel osiągnął bardzo wysoką wartość biznesową, ale nie posiada kapitału osobistego. Możesz emitować nowe akcje, aby osiągnąć płynność osobistą. W ten sposób przenosisz część wartości swojej firmy na swój osobisty majątek.
- W firmie z wieloma właścicielami, którzy mają różne terminy i cele. Firma może zostać dokapitalizowana, aby się do nich dostosować.
Inne formy dokapitalizowania
Oprócz zwykłej formy istnieją inne formy dokapitalizowania. Te formy dokapitalizowania to:
- Dokapitalizowanie lewarowane: Spółka emituje obligacje w celu pozyskania środków na zakup akcji własnych. Pozwala to akcjonariuszom zachować kontrolę nad spółką. Może to być między innymi dążenie obecnych akcjonariuszy do częściowego wyjścia z inwestycji, uniknięcia spadku ceny akcji, zabezpieczenia się przed wrogim przejęciem lub zrównoważenia pozycji w holdingu. .
- Kupno lewarowane:Jest to dokapitalizowanie lewarowane zainicjowane przez stronę trzecią. W takim przypadku zasiedziały udziałowcy przekazują kontrolę osobie trzeciej w sposób przyjazny lub wrogi.
Przykład dokapitalizowania
Jako przykład zamierzamy maksymalnie uprościć firmę i jej strukturę.
- Powstaje spółka ASA z kapitałem zakładowym 100 000 EUR podzielonym na 10 000 udziałów. Oznacza to, że każda akcja ma wartość nominalną 10 €
- W następnym miesiącu kupuje magazyn przemysłowy o wartości 200 000 euro. Płaci za to 100 000 euro gotówką i zaciąga dług u sprzedającego na pozostałe 100 000 euro.
| Aktywny | 200.000 | Wartość netto | 100.000 |
|---|---|---|---|
| Statek przemysłowy | 200.000 | Kapitał społeczny | 100.000 |
| Skarbiec | 0 | bierny | 100.000 |
| Dług handlowy | 100.000 |
Wyobraźmy sobie, że po pewnym czasie firma ASA nie może rozpocząć działalności, a tym samym nie może spłacić wszystkiego, co jest jej winna. Wierzy jednak, że w przyszłości biznes może działać bardzo dobrze. Przekonuje sprzedawcę statku, że jego biznes będzie bardzo prosperujący, a sprzedawca zgadza się na zamianę długu na akcje spółki.
W celu przeprowadzenia dokapitalizowania spółka przeprowadza nową emisję 10 000 akcji, również o wartości nominalnej 10 euro. W tym czasie dług firmy zostaje uregulowany, a struktura firmy dochodzi do porozumienia, z którym sprzedała statek, dzięki czemu dostarcza 2000 akcji nowej emisji, również o wartości 10 euro.
Po dokapitalizowaniu struktura kapitałowa spółki przedstawia się następująco:
| Aktywny | 200.000 | Wartość netto | 200.000 |
|---|---|---|---|
| Statek przemysłowy | 200.000 | Kapitał społeczny | 200.000 |
| Skarbiec | 0 | bierny | 0 |
Widzimy, jak po dokapitalizowaniu zmienił się kapitał firmy, zwiększając kapitał akcyjny i zmniejszając zobowiązania. Jednak zasób nadal ma ten sam skład.
