24 maja prezes BBVA Francisco González powiedział Instytutowi Finansów Międzynarodowych, że „ujemne stopy procentowe zabijają banki”. Oświadczenia te są sformułowane w złożonym kontekście gospodarczym, w którym Europejski Bank Centralny próbuje ożywić europejską gospodarkę coraz bardziej agresywną polityką ekspansji monetarnej, osiągając punkt, w którym realne stopy procentowe są ujemne.
Czekając na konsekwencje tych działań w gospodarce realnej (ponieważ wzrost i tworzenie miejsc pracy są wciąż słabe, a strefa euro wciąż jest na skraju deflacji), jasne jest, że spadek stóp procentowych negatywnie wpłynął na wyniki bankowePo ośmiu latach kryzysu żadnemu z dużych hiszpańskich podmiotów nie udało się osiągnąć poziomów zysku sprzed 2007 r. Można się jednak zastanawiać, czy za nową sytuację odpowiada wyłącznie polityka monetarna.
W każdym razie nie ulega wątpliwości, że sektor finansowy (a zwłaszcza sektor bankowy) został dotknięty głębokimi zmianami w gospodarce, które nie tylko wpływają na jego obecne wyniki, ale także zmuszają go do przeobrażenia się, aby podmioty mogły pozostać konkurencyjne w przyszłość.
Na szczęście dla sektora możemy powiedzieć, że jedyny z natury negatywny czynnik (historyczne minimum stóp procentowych) jest również tymczasowy: w końcu cena pieniądza zmienia się zgodnie z cyklami koniunkturalnymi i warunkami systemu monetarnego, a jeśli Od początku kryzysu stopy nie przestały spadać, aw przyszłości będą miały tendencję do odbicia. Co prawda ta rewizja w górę jest opóźniona ze względu na powolne ożywienie i ryzyko deflacji w przypadku strefy euro, ale w dłuższej perspektywie stopy ponownie wzrosną (w USA de facto już robią to).
Z drugiej strony ewolucja rynku pieniężnego od 2007 roku wydaje się potwierdzać keynesowską maksymę odwrotnej proporcjonalności między rynkami instrumentów o stałym dochodzie a stopami procentowymi. Innymi słowy, wraz ze spadkiem stóp referencyjnych cena obligacji rosła, ponieważ oferowana przez nich rentowność była coraz trudniejsza do znalezienia na rynku. Z drugiej strony ta eskalacja cen na rynku instrumentów o stałym dochodzie powoduje, że wielu inwestorów zwraca się w stronę akcji, co spowodowało wzrosty na giełdach. W rzeczywistości dane z lat 2007-2016 pokazują, że spadek stóp procentowych zbiegł się ze wzrostem indeksów giełdowych, zarówno w Europie (FTSE 100), jak i w Stanach Zjednoczonych (S&P 500).
Co więcej, łatwość finansowania oferowana przez banki centralne zmniejsza zależność instytucji od środków, które otrzymują od swoich klientów, co pozwala im oferować niższe oprocentowanie depozytów. W ten sposób drobni oszczędzający zmniejszyli zwrot, jaki otrzymują za swoje oszczędności, a niewielu już domaga się alternatywnych produktów oszczędnościowych. Z tego powodu od początku kryzysu banki zaczęły oferować swoim klientom szerszy wachlarz alternatyw, głównie z produktami, które w większym lub mniejszym stopniu są zorientowane na zwroty z akcji lub stałych dochodów przedsiębiorstw. W każdym razie, stopniowo idea, że konieczne jest podejmowanie większego ryzyka, aby uzyskać rentowność, przejmuje wśród drobnych oszczędzających, aksjomat, który jest jedną z najbardziej podstawowych zasad inwestowania, ale wielu zapomniało w latach wysokich stóp procentowych …
Drugim czynnikiem są nowe ramy regulacyjne dla bankowości, przeprojektowane przez większość rozwiniętych gospodarek w celu zapewnienia wypłacalności banków, ochrony ich przed ryzykiem wynikającym ze zmienności rynku i uniknięcia poważnych problemów, które zakończyły się cierpieniem podmiotów w wyniku Kryzys z 2007 r. Praktycznie we wszystkich przypadkach nowa regulacja spowodowała wymuszone podwyżki przepisów zdeponowane w bankach centralnych, a także limity zadłużenia w stosunku do kapitału własnego. Z kolei obowiązek dokapitalizowania coraz większych kwot miał istotny wpływ na zyski, wyciągając rachunki wielu podmiotów na dno.
Trzeci czynnik jest być może trudniejszy do zdefiniowania, ponieważ wynika z dłuższego i bardziej złożonego procesu i jest nowym podejściem samego społeczeństwa do sektora finansowego. Zmiany w tym zakresie są bardzo zróżnicowane, począwszy od nowych usług poszukiwanych przez klientów (takich jak większa dostępność online czy wspomniane wcześniej produkty mieszane za niewielkie oszczędności) po coraz mniejsze korzystanie z placówek bankowości detalicznej. Na koniec należy również pamiętać, że pojawienie się nowych agentów finansowych (takich jak: finansowanie społecznościowe, platformy bitcoinitd.) zakłada istnienie większej liczby konkurentów na rynku. Wszystkie te zmiany zmusiły banki do przemyślenia swojego modelu biznesowego, a przynajmniej sposobu podejścia do klienta, i będą to robić w przyszłości, aby dostosować się do coraz bardziej zmieniającego się rynku.
Na koniec, rozwój technologii komunikacyjnych pozwolił na gwałtowny wzrost bankowości internetowej online (któremu, jak już pisaliśmy, towarzyszy zmiana nawyków klientów, która preferuje tę usługę kosztem bezpośredniej obsługi w biurach). Jednak transformacja bankowości nie zatrzymała się na tym, ale rozprzestrzeniła się na technologię mobilną: w dzisiejszych czasach coraz więcej jest podmiotów, które umożliwiają użytkownikom dostęp do ich kont i wykonywanie wszelkiego rodzaju operacji za pośrednictwem aplikacji mobilnych, a nawet tabletów. Ponadto wzrost zakupów online na całym świecie doprowadził również do pojawienia się bezpiecznych platform płatniczych oferowanych przez banki, które już teraz są jedną z cech identyfikujących najbardziej odpowiednie podmioty.
Wszystkie te zmiany, zarówno tymczasowe, jak i strukturalne, głęboko przekształciły sektor od pierwszych lat naszego stulecia. Z drugiej strony kryzys z 2007 r. doprowadził wiele mniejszych podmiotów do wycofania się z działalności, prowadząc do bardziej skoncentrowanego sektora, z mniejszą liczbą banków, ale większymi niż kiedykolwiek. W tym kontekście wzmocnienie podmiotów zapowiada intensywniejszą konkurencję o udziały w rynku, a duża część ich sukcesu będzie z konieczności wynikać nie tylko z ich zdolności do innowacji, ale także adaptacji do zmian w samym społeczeństwie.