Spisie treści
Jak widzieliśmy w artykule o przyszłych umowach odsetkowych lub Forward rate agreement (FRA), są to finansowe instrumenty pochodne na stopy procentowe krótkoterminowe, gdzie instrumentem bazowym jest depozyt międzybankowy. Zobaczmy praktyczny przykład wykorzystania kontraktów terminowych (FRA), aby lepiej zrozumieć, jak to działa.
Gdy już poznamy formuły, z których będziemy korzystać i które pokrótce zapamiętamy, przećwiczymy rozliczenie FRA 3 × 6.
Co oznacza FRA 3 × 6?
Oprocentowanie 3-miesięczne w 3 miesiące.
- Obliczamy stawki niejawne, które istnieją w FRA 3 × 6, czyli chcemy wiedzieć, jakie stopy procentowe według rynku będą za 3 miesiące z danymi o stopach procentowych z 3 miesięcy (3,25%) i 6 miesięcy (4%).
Formuła dla kupującego i sprzedającego FRA jest taka sama, a także, co ciekawe, jest taka sama jak formuła obliczania niejawnych stawek.
- Zakładamy, że kupujemy FRA 3×6 za nominalnie 100 000 euro, więc spodziewamy się wzrostu stóp procentowych.
PRZYPADEK 1: Wzrost stóp procentowych
- W takim przypadku w dniu rozpoczęcia dadzą nam pozytywne rozliczenie w wysokości 446 € za zakup FRA 3×6. Dzieje się tak dlatego, że stopy procentowe wzrosły do 6% i dlatego słusznie poszliśmy w kierunku ruchu stóp procentowych i jak to jest rozliczane przez różnice, które otrzymujemy na nasze konto.
PRZYPADEK 2: Niższe stopy procentowe
- W takim przypadku w dniu rozpoczęcia otrzymamy ujemne rozliczenie w wysokości 304 € za zakup FRA 3×6. Wynika to z faktu, że stopy procentowe spadły do 3% i dlatego zbłądziliśmy w kierunku ruchu stóp procentowych i ponieważ jest to rozliczane różnicami, płacimy różnicę między stawką FRA a oprocentowaniem rozliczenia .
