Swap to finansowy instrument pochodny, w którym dwie strony zgadzają się na wymianę, w określonym okresie, dwóch przepływów finansowych (dochodów i płatności) odsetek w tej samej walucie (swap stóp procentowych) lub w innej walucie (swap kursowy) w określonym nominalny i określający datę ważności.
Swapy są negocjowane dwustronnie przez każdą ze stron na rynkach pozagiełdowych (tzn. nie są negocjowane na rynkach zorganizowanych). Fakt ten sprawia, że ostatecznie uzgodniona umowa jest bardziej użyteczna, elastyczna i dostosowana do początkowych potrzeb, które były realizowane umową przez każdą ze stron.
Pod względem zastosowania i celu są to produkty wykorzystywane zarówno do spekulacji, jak i do zabezpieczenia ekspozycji na ryzyko. Ponadto w przypadku swapów na stopę procentową, ponieważ nie dochodzi do wymiany nominału, pozwalają one na zajmowanie pozycji lewarowanych (patrz dźwignia).
Ten rodzaj kontraktu finansowego narodził się w latach 70. w Wielkiej Brytanii. Niemniej jednak rozgłos swapu został osiągnięty dzięki operacji, którą Bank Światowy i północnoamerykańska firma IBM przeprowadziły w 1981 r. za pośrednictwem banku Salomon Brothers. W ramach tej umowy firma technologiczna IBM poszukiwała większego finansowania w dolarach w zamian za waluty z krajów europejskich, w szczególności franki i marki szwajcarskie. Ze swojej strony Bank Światowy starał się pozyskać finansowanie w tych walutach.
Rodzaje swapów
Najpopularniejszymi rodzajami swapów są swapy procentowe i walutowe.
Gotowy do inwestowania na rynkach?
Jeden z największych brokerów na świecie, eToro, sprawił, że inwestowanie na rynkach finansowych stało się bardziej dostępne. Teraz każdy może inwestować w akcje lub kupować ułamki akcji z prowizją 0%. Zacznij inwestować już teraz z depozytem w wysokości zaledwie 200 USD. Pamiętaj, że ważne jest szkolenie, aby inwestować, ale oczywiście dzisiaj każdy może to zrobić.
Twój kapitał jest zagrożony. Mogą obowiązywać inne opłaty. Aby uzyskać więcej informacji, odwiedź stocks.eToro.com
Chcę inwestować z Etoro- Swapy na stopy procentowe: Polega na zapłacie stałych okresowych odsetek przez jedną ze stron w zamian za otrzymanie przez drugą stronę zmiennych odsetek okresowych odniesionych do określonego indeksu, takiego jak Euribor, Eonia (obie używane w strefie euro) lub Libor (Londyn). Nie występuje ryzyko wymiany kapitału ani ryzyko walutowe, zamiast tego istnieje ryzyko stopy procentowej, ponieważ aktywem bazowym jest depozyt.
Z kolei istnieją dwa rodzaje swapów stóp procentowych:
- Swapy procentowe (IRS): Polega na wymianie przepływów odsetkowych po stałej stopie na inne po zmiennej stopie w tej samej walucie.
- Swapy bazowe: Polega na wymianie przepływów odsetkowych po stałej stopie na inne po zmiennej stopie w tej samej walucie, ale z różnymi częstotliwościami lub podstawami. Na przykład, możesz wymienić oprocentowanie indeksu odniesionego do Euribor 3 miesiące na Euribor 6 miesięcy. W tym przykładzie szukamy, aby część krzywej stóp procentowych poruszała się w jednym kierunku bardziej niż w drugim, więc uzyskamy zysk za różnicę wyrażoną w punktach bazowych. Jeśli pójdzie w przeciwnym kierunku, to my zapłacimy stronie przeciwnej.
- Swapy kursowe: Polega na wymianie stałych okresowych przepływów przez jedną ze stron w walucie w zamian za otrzymanie przez drugą stronę zmiennych okresowych odsetek w innej walucie, np. otrzymywanie odsetek generowanych w dolarach w stosunku do euro. Na początku i po wygaśnięciu kontraktu następuje wymiana kapitału, ryzyko walutowe i ryzyko stopy procentowej.
Z kolei istnieją trzy rodzaje swapów walutowych:
- Swap walutowy: polegająca na wymianie kredytów o stałym oprocentowaniu w różnych walutach.
- Swap walutowy o zmiennym kursie: polegająca na wymianie kredytów o zmiennym oprocentowaniu w różnych walutach.
- Swap walutowy: polegająca na wymianie pożyczki o stałej stopie na inną zmienną stopę w różnych walutach.
Przykład swapu stóp procentowych
W tym przypadku zakładamy, że kupiliśmy swap na stopy procentowe. W szczególności kupiliśmy 2-letni swap stopy procentowej (IRS) o wartości nominalnej 1 000 000 jednostek walutowych, gdzie płacimy stałą stopę (3-miesięczny Euribor) i gdzie otrzymamy zmienną stopę procentową (6-miesięczny Euribor) .
Kupując 2-letni IRS spodziewamy się, że 6-miesięczny Euribor wypadnie lepiej niż 3-miesięczny Euribor. No cóż, przy 3 miesiącach będziemy płacić stałą stawkę przez cały okres trwania swapu, a zamiast tego na 6-miesięcznej nodze będziemy mieli możliwość wyższych rozliczeń z wyższymi stopami procentowymi.
W hipotetycznym przypadku, gdy wykonamy operację odwrotną, czyli sprzedamy 2-letnie IRS, będziemy oczekiwali spadku 6-miesięcznych stóp procentowych. Płacilibyśmy oprocentowanie zmienne przez 6 miesięcy, a oprocentowanie stałe przez 3 miesiące. Gdyby 6-miesięczne stopy procentowe wypadły gorzej niż stawki krótkoterminowe przy praktykowaniu rozliczeń, zapłacilibyśmy niższą kwotę przy niższych stopach procentowych i otrzymalibyśmy stałą stawkę ustaloną na początku operacji.
Schemat rozliczeń ustala się w następujący sposób:
Możesz być również zainteresowany zagłębieniem się w Tymczasowa strukturalna stopa procentowa (ETTI).