Produkt strukturyzowany to instrument finansowy, który powstaje z połączenia różnych produktów finansowych.
W ten sposób produkt strukturyzowany działa jak pojedynczy produkt. Na przykład, jeśli kupimy akcje, nasza rentowność będzie zależeć od tego, jak te akcje się poruszą. Jeśli wzrośnie, zarobimy pieniądze, a jeśli spadnie, stracimy pieniądze. W produktach strukturyzowanych dzieje się tak, że ich rentowność zależy od kombinacji kilku z nich. Na przykład, jeśli Stock X wzrośnie o więcej niż 10%, a Stock Y nie straci więcej niż 30%, to jego zwrot wynosi 5%.
Produkty strukturyzowane często łączą aktywa o stałym dochodzie z innymi instrumentami pochodnymi. Jednak nie musi tak być. Dzieje się tak, ponieważ produkty strukturyzowane można tworzyć, łącząc różne pozycje w opcjach finansowych na tych samych lub różnych aktywach. Tego typu produkty są klasyfikowane jako złożone.
Rodzaje produktów strukturyzowanych
W zależności od wybranej struktury istnieją dwie główne kategorie:
- Z gwarancją odzyskania 100%.
- Znaczna część inwestycji początkowej, np. gwarantowana 80% zainwestowanego kapitału.
Inwestor kontraktuje ten produkt, w którym emitent gwarantuje w terminie zapadalności wartość początkową lub znaczną jej część, a zwrot, który zamiast być powiązany ze stopą procentową jak podatek terminowy lub depozyt na żądanie, jest powiązany z inną zmienną. Ta zmienna może być przeszacowaniem w określonym procencie indeksu giełdowego, akcji, indeksu cen itp.
Produkty strukturyzowane zaczynały się od bardzo prostych struktur, a przechodziły do struktur bardziej złożonych, ponieważ ich rentowność zależy od zmiennych, takich jak stopy procentowe, zmienność aktywów bazowych czy prowizja pośrednika. Możemy wyjaśnić te elementy dalej:
- Stopy procentowe: Jeśli będą bardzo wysokie, będziemy mieli więcej pieniędzy na zakup opcji finansowej, a tym samym wyższy procent rentowności.
- Zmienność: Jeśli jest większa zmienność, opcja finansowa będzie droższy, a wręcz przeciwnie, premia opcyjna będzie tańsza, jeśli będzie mniejsza zmienność. Jego pomiar dokonywany jest przez język grecki Vega.
- Prowizja brokerska: Kosztem jest oprocentowanie, które nam dają w terminie zapadalności, które będzie niższe niż oprocentowanie rynkowe.
Możliwe, że istnieją okna anulowania produktu, które pozwalają na jego całkowite lub częściowe uratowanie z pewną karą. Ponadto istnieją struktury, które stały się modne i nazywane „reverse convertible”, które w terminie zapadalności umożliwiają, zamiast dostarczania gotówki, bycie posiadaczem i możliwość wymiany jej na zakontraktowane przez nas aktywa bazowe (wyobraźmy sobie są to akcje) , na podstawie wcześniej ustalonych kryteriów rozliczenia. Jednak kapitał nie jest gwarantowany.
Zorganizowane pojazdy produktowe
Powszechne jest tworzenie produktów strukturyzowanych w bankowości detalicznej, ale są też firmy ubezpieczeniowe, które je sprzedają. Różne pojazdy z komercyjnego punktu widzenia to:
- Lokaty strukturyzowane.
- Obligacje lub obligacje strukturyzowane.
- Warranty strukturyzowane.
- Fundusze gwarantowane.
- Niezabezpieczone środki.
- Ubezpieczenie finansowe.
- Fundusze strukturyzowane
Dla których organem nadzorczym jest Generalna Dyrekcja Ubezpieczeń ds. Ubezpieczeń Finansowych, a dla pozostałych Krajowa Komisja Rynku Papierów Wartościowych (CNMV).
Jak zrobić produkt strukturalny?
Wyobraźmy sobie strukturę o wartości 100 000 euro w ciągu 3 lat w Ibex35.
Aby zagwarantować początkową inwestycję, musisz obliczyć, ile pieniędzy musiałbyś zainwestować dzisiaj, aby uzyskać 100 000 euro w ciągu 3 lat. Załóżmy również, że 3-letnie stopy procentowe wynoszą 4%. Korzystając ze wzoru na procent składany otrzymalibyśmy:
Co: Kapitał założycielski.
Cn: kapitał końcowy.
i: wolna od ryzyka stopa procentowa.
n: okres inwestycji.
Kapitał początkowy = Kapitał końcowy / (1 + i) n = 100.000/ (1 + 0,04)^3= 92 455 euro
Z 92 455 euro zapewnimy kapitał początkowy w wysokości 100 000 euro w ciągu 3 lat. Jeśli odejmiemy 100 000 - 92 455 otrzymamy 7545 euro euro, pozostałe pieniądze na zakup opcji na Ibex35 z terminem zapadalności 3 lat. Aby dać nam wyobrażenie, za 7 545 euro możemy kupić 100% tego, co podniesie Ibex35 za nominalne 50 000 euro. Ponieważ depozyt wynosi 100 000 euro, otrzymamy 50% tego, co indeks wzrośnie, czyli 50 000/2.