Warrant kupna to finansowy instrument pochodny emitowany poza rynkiem regulowanym (OTC), który daje jego posiadaczowi prawo do zakupu aktywów bazowych po określonej cenie i terminie w zamian za premię.
Oznacza to, że jest to gwarancja z opcją zakupu aktywa bazowego.
Jest to produkt pochodny analogiczny do opcji kupna, ale zachowujące różnice.
Aktywa bazowe to aktywa rzeczowe lub finansowe notowane na giełdzie i służące jako wskaźnik lub wartość referencyjna w umowach dotyczących produktów finansowych. Służą również do określania wartości pochodnych produktów finansowych.
Funkcjonowanie
Mówimy, że nakaz kupna jest podobny do opcji kupna, ponieważ obie dają nabywcy prawo (a nie obowiązek) do zakupu aktywów bazowych po z góry uzgodnionej cenie, cenie wykonania iw określonym terminie. Instrumentem bazowym mogą być akcje, obligacje, waluty, indeksy, towary, stopy procentowe lub kursy wymiany
W związku z tym inwestor kupi warrant, gdy uzna, że notowana cena instrumentu bazowego wzrośnie, aby skorzystać ze wzrostu i skorzysta z prawa do zakupu, gdy notowana cena instrumentu bazowego będzie wyższa niż cena wykonania, biorąc również pod uwagę konto kuzyna. Nie zrobi tego w przeciwnym przypadku, ponieważ znalazłby go taniej na rynku (cena rynkowa < cena wykonania).
Oznacza to, że jeśli inwestor kupi warrant kupna (lub opcję kupna), którego premia wynosi 3 euro, jego cena wykonania wynosi 50, a cena instrumentu bazowego wynosi 100 euro, inwestor skorzysta ze swojego prawa do zakupu instrumentu bazowego, ponieważ ma prawo do zakupu za połowę ceny tego, co kosztuje na rynku, 50 euro (warrant jest w pieniądzu lub w pieniądzu). Następnie uda się na rynek, aby sprzedać instrument bazowy i zgarnąć różnicę, odejmując również 3 euro od premii.
Z drugiej strony nie skorzystasz z tego prawa, gdy cena aukcji wynosi 20 euro, ponieważ za aktywa, które znajdziesz na rynku w 20 euro, musiałbyś zapłacić 50. W ten sposób stracisz tylko zapłaconą cenę. za premię (warrant jest niedostępny lub nie ma pieniędzy). Nie zrobi tego również, gdy cena wykonania jest taka sama jak cena instrumentu bazowego (nakazu w pieniądzu lub w pieniądzu), ponieważ nie odzyska zapłaconej premii.
Umowa warrantów kupna musi określać premię, instrument bazowy, cenę wykonania i przewidywaną datę wygaśnięcia lub okres obowiązywania kontraktu. Ponadto wskaźnik wskazuje liczbę instrumentów bazowych uprawniających do nabycia warrantu. Na przykład 2:1 oznacza, że kupujący potrzebuje 2 warrantów, aby kupić 1 jednostkę instrumentu bazowego.
Charakterystyka wezwania nakazującego
Oto następujące cechy nakazu kupna:
- Są to produkty lewarowane, co pozwala generować takie same korzyści, jak bezpośrednia inwestycja w instrument bazowy, zaczynając od niższych kwot.
- Są one zawierane przez pośrednika finansowego, podobnie jak reszta zbywalnych papierów wartościowych.
- Masz ryzyko ograniczonych strat, zapłaconej składki.
- Są rozwadniające, gdy instrumentem bazowym są akcje: gdy ich nabywca korzysta z prawa zakupu, otrzymują akcje niedawno wyemitowane przez spółkę (nie otrzymują akcji, które już znajdują się w obrocie).
- Są to produkty spersonalizowane, których warunki są zwykle negocjowane dwustronnie z emitentem w momencie emisji.
- Są one zwykle notowane na rynkach OTC i zwykle nie są notowane na głównych giełdach, chociaż istnieją regulowane rynki warrantów.
- Zapadalność warrantów jest zwykle znacznie dłuższa niż opcji i może trwać do 15 lat.
- Rozliczenie może odbywać się poprzez fizyczną dostawę lub gotówkowe rozliczenie różnic, w zależności od instrumentu bazowego. Będzie to zależało od każdego kraju, na przykład w Hiszpanii możliwe jest rozliczenie tylko na podstawie różnic, więc nigdy nie otrzymasz różnicy tytułów, ale gotówkę. Zwykle jest to trzy dni po treningu.
- W zależności od terminu wykonania prawa istnieją nakazy europejskie i amerykańskie. Europejczycy mogą zostać straceni tylko w dniu wygaśnięcia, podczas gdy Amerykanie mogą zostać straceni w dowolnym momencie w okresie wygaśnięcia.
- Nie można ich sprzedać bez wcześniejszego zakupu.
Korzyści dla inwestora i emitenta
Inwestorzy kupują warranty w dwóch celach:
- Inwestycja: To znaczy, aby zrealizować korzyść zgodnie z oczekiwaniami wobec instrumentu bazowego, korzystając z dźwigni, aby ją pomnożyć.
- Pokrycie: Aby zmniejszyć ryzyko lub uodpornić otwarte pozycje. Na przykład kupowanie warrantów kupna, gdy ryzyko jest związane z ruchami w górę instrumentu bazowego (ponieważ wcześniej mieliśmy w nim krótką pozycję).
Spółki, na które instytucje finansowe emitują warranty:
- Uzyskanie płynności: gdy spółka giełdowa ma trudności finansowe: Zgarnia premię bez konieczności uciekania się do emisji długu o wysokim oprocentowaniu.