Obligacja teoretyczna jest obligacją teoretyczną, która służy do określenia, które papiery wartościowe mogą stanowić aktywa bazowe w kontraktach terminowych na dług publiczny.
Więź teoretyczna jest więzią, jako taka nie istnieje. Oznacza to, że nie stanowi zabezpieczenia dłużnego żadnego państwa ani spółki, ale raczej służy jako pełnomocnik. Oznacza to, że nie można go wykorzystać do dostarczenia w dniu wygaśnięcia w przyszłości.
Ale jego predefiniowane cechy pomagają określić możliwy koszyk (listę) wartości, które można dostarczyć w terminie ważności.
Te cechy to: wartość nominalna, kupon i termin zapadalności.
Jak działają obligacje hipoteczne?
Kontrakty futures są umowami standardowymi. Oznacza to, że podlegają one ogólnym warunkom, opartym na aktywach bazowych, wcześniej ustalonych przez dany rynek, który je reguluje.
Gotowy do inwestowania na rynkach?
Jeden z największych brokerów na świecie, eToro, sprawił, że inwestowanie na rynkach finansowych stało się bardziej dostępne. Teraz każdy może inwestować w akcje lub kupować ułamki akcji z prowizją 0%. Zacznij inwestować już teraz z depozytem w wysokości zaledwie 200 USD. Pamiętaj, że ważne jest szkolenie, aby inwestować, ale oczywiście dzisiaj każdy może to zrobić.
Twój kapitał jest zagrożony. Mogą obowiązywać inne opłaty. Aby uzyskać więcej informacji, odwiedź stocks.eToro.com
Chcę inwestować z EtoroWarunki te obejmują: wartość nominalną kontraktu, termin zapadalności, gwarancje wymagane kontraktem itp. Jeśli inwestorzy chcieliby zmienić te ogólne warunki, musieliby udać się na nieregulowany rynek OTC, gdzie mogliby znaleźć kontrahentów do negocjowania kontraktów szytych na miarę, zwanych forward, na zasadzie dwustronnej.
Instrument bazowy obligacji długu publicznego oznacza problem w odniesieniu do innych instrumentów bazowych (surowców, akcji, walut, stóp procentowych, indeksów) przy standaryzacji ich warunków. Istnieje wiele bardzo powtarzających się emisji o bardzo różnych charakterystykach. Uniemożliwia to standaryzację przy wystarczającym wolumenie tych samych obligacji i wykorzystanie ich jako aktywów bazowych w kontraktach terminowych.
Charakterystyka obligacji hipotetycznych
Stąd narodziła się więź hipotetyczna, więź teoretyczna, która rozwiązuje problem standaryzacji poprzez szereg cech określonych z góry przez odpowiedni rynek kontraktów terminowych. Celem obligacji hipotecznych jest służenie jako „model” lub „przewodnik” do identyfikacji podobnych (rzeczywistych) obligacji do dostarczenia nabywcy kontraktu futures.
Jednak gdy dostawa nastąpi po wygaśnięciu umowy, kaucja hipoteczna nie może zostać wykorzystana do dostawy. Pamiętamy, że jest to bonus teoretyczny. Robi się to, że strona sprzedająca wybiera tak zwane „dostarczalne papiery wartościowe”, zawarte w koszyku (lista) możliwych do dostarczenia papierów wartościowych. Oznacza to, że koszyk grupuje różne wartości, które zostaną użyte do dostarczenia kupującemu, ponieważ mają określone cechy.
Kupujący musi zatem zaakceptować tytuł, który sprzedający wybrał do dostawy. Kupujący logicznie wybierze najtańszy voucher, zwany „najtańszym w dostawie”.
Wartości dostarczane mają trzy cechy do porównania z ich wartościami teoretycznymi:
- Wartość nominalna: Obligacje z dostawą muszą mieć taką samą wartość nominalną jak obligacja referencyjna.
- Kupon: Obligacje z dostawą mogą mieć inny kupon niż nominalny.
- Wygaśnięcie: Obligacje z opcją dostawy mogą mieć inny termin zapadalności niż nominalny.
W ten sposób ustalany jest system porównań między produktami a wyobrażeniem. W tym celu wykorzystujemy współczynnik konwersji, który służy do korygowania różnic między aktywami w stosunku do znormalizowanego kuponu obligacji teoretycznej.
Charakterystyka bazowej hipotetycznej obligacji przyszłości w stosunku do hiszpańskiej obligacji 10-letniej
Następnie zobaczymy przykład hipotetycznej obligacji i finansowej przyszłości na niej.
- Zasób bazowy: Obligacja nominalna długu publicznego o rocznym kuponie 6% i terminie zapadalności 10 lat.
- Nominał zamówienia: 100.000 €.
- Formularz wyceny: W procentach wartości nominalnej.
- Minimalna fluktuacja: Jeden punkt podstawowy, równy 10 euro.
- Maksymalna fluktuacja: Nie istnieje.
- Dzienne rozliczanie zysków i strat: Codziennie, gotówkowo, ze względu na różnice w stosunku do dziennego kursu rozliczeniowego z poprzedniej sesji.
- Terminy zapadalności: Przynajmniej 3 najbliższe terminy zapadalności z cyklu marzec, czerwiec, wrzesień i grudzień.
- Termin płatności: Dziesiąty dzień miesiąca wygaśnięcia i, jeśli jest to święto, następny dzień roboczy.
- Ostatni dzień handlu i rejestracji: przedostatni dzień roboczy przed dniem odpowiedniego wygaśnięcia.
- Dzienna cena rozliczeniowa: Będzie to przybliżenie do ceny rynkowej, która zostanie określona przez okólnik.
- Cena rozliczeniowa w momencie wygaśnięcia: Oblicza się go dzieląc cenę rynkową (ex-kupon) najtańszej obligacji, która zostanie dostarczona na zamknięcie sesji, przez współczynnik konwersji tej obligacji. Cena rynkowa najtańszej obligacji do dostarczenia będzie ceną zamknięcia tej obligacji określoną przez SENAF.
- Rozliczenie w terminie zapadalności: Dostawą.
- Gwarancja: Zostanie wkrótce opublikowany w okólniku.
- Godziny aukcji: Od 7:55 do 8:00.
- Godziny handlu: Od 8:00 do 17:35.