Weksel to krótkoterminowy papier dłużny, który prywatna firma emituje na giełdzie lub giełdzie, rządzi się szeregiem zasad. Banknoty są zwykle emitowane z dyskontem, a ich płynność jest niższa niż obligacji.
Jego wartość nominalna jest zwykle wielokrotnością 100 000 jednostek monetarnych i reprezentuje zadłużenie przedsiębiorstw, będące odpowiednikiem bonów skarbowych w długu publicznym.
Finansowanie wekslami jest droższe, ale także bardziej elastyczne niż finansowanie bankowe.
Weksla nie należy mylić z banknotem lub wekslem, w żadnym wypadku nie wymienionym.
Jak działa weksel?
Opracowując program wekslowy, emitent musi wziąć pod uwagę swoje potrzeby finansowe, aktualne warunki rynkowe, apetyt inwestorów na rynku oraz ramy regulacyjne. W tym celu zazwyczaj wynajmowane są usługi banku inwestycyjnego, który doradzi operację wraz z innymi liczbami, które zobaczymy poniżej.
Gotowy do inwestowania na rynkach?
Jeden z największych brokerów na świecie, eToro, sprawił, że inwestowanie na rynkach finansowych stało się bardziej dostępne. Teraz każdy może inwestować w akcje lub kupować ułamki akcji z prowizją 0%. Zacznij inwestować już teraz z depozytem w wysokości zaledwie 200 USD. Pamiętaj, że ważne jest szkolenie, aby inwestować, ale oczywiście dzisiaj każdy może to zrobić.
Twój kapitał jest zagrożony. Mogą obowiązywać inne opłaty. Aby uzyskać więcej informacji, odwiedź stocks.eToro.com
Chcę inwestować z EtoroW związku z tym firma wybiera cechy, które będzie miał swój program: limit emisyjny, oprocentowanie i termin.
Program wekslowy może mieć wiele problemów. Innymi słowy, czasami firmy nie chcą lub nie mogą wystawić wszystkich weksli wśród inwestorów w pierwszej emisji, zwanej emisją inauguracyjną. Jeśli tak się stanie, a są to dwie bardzo częste możliwości, firma przeprowadzi kolejne dodatkowe emisje.
Emisje te mogą mieć różne nominały, które po stronie podażowej będą się różnić w zależności od potrzeb spółki, a po stronie popytu w zależności od apetytu inwestorów lub popytu rynkowego.
Charakterystyka Dokumentu Papierów Wartościowych
Wśród głównych cech banknotów wyróżniają się:
- Rozmiar programu: Reprezentuje maksymalną kwotę do wystawienia, zwaną maksymalnym saldem należności.
- Wartość nominalna: Reprezentuje kwotę pieniędzy, która zostanie dostarczona inwestorowi, gdy weksel będzie wymagalny. Liczba weksli, jakie będzie posiadać emisja (niezależnie od tego, czy jest to emisja inauguracyjna, czy późniejsza) jest równoznaczna z podzieleniem maksymalnej kwoty emisji przez wartość nominalną jednego weksla. Na przykład, jeśli Firma A wyemituje program weksli o wartości 20 milionów jednostek walutowych o wartości nominalnej 100 000 jednostek walutowych, maksymalna liczba weksli nie może przekroczyć 200. Jeżeli emisja inauguracyjna wynosi 10 milionów, liczba weksli może nie może przekroczyć 100 w tym czasie, a kolejne 10 zostaną wydane później.
- Semestr: Wynosi od kilku dni do 720 dni. W ramach tych limitów emitent ma całkowitą swobodę wyboru tylu warunków, dla których jest dogodny, oraz kwoty limitu związanej z każdym z nich, jeśli sobie tego życzy. Na przykład program może rozważać emisje w trzech terminach: jedna część emitowana na 1 miesiąc, druga na 6 miesięcy, a jeszcze inna na 9. Może się również zdarzyć, że w audycji inauguracyjnej chcesz nadać w trzech proponowanych terminach, ale w jedna Kolejna emisja tylko w ciągu 9 miesięcy na wniosek inwestora.
- Rodzaj zainteresowania: W zależności od terminu ważności weksli oprocentowanie będzie inne. W związku z tym emisje krótkoterminowe będą oferować niższe stawki niż emisje długoterminowe. Stopa długoterminowa wynagradza inwestora za ryzyko niewypłacalności wynikające m.in. z niepewności i przed inflacją.
- Cena £: Równowartość gotówki, którą inwestor ostatecznie wyda na zakup weksli. Oblicza się ją z uwzględnieniem trzech poprzednich punktów, stosując formułę oprocentowania prostego lub składanego, w zależności od dni pozostałych do zapadalności weksla. Widzimy to na poniższym przykładzie.
- Rynek: Weksle mogą być notowane zarówno na rynkach regulowanych, jak iw Wielostronnych Systemach Obrotu (MŚP). Wymogi wymagane przez MŚP są zwykle bardziej pobłażliwe niż rynki regulowane, które w większym stopniu chronią inwestora. W przypadku MŚP odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na inwestorze. Jako środek ochrony istnieje dorozumiany standard lub konsensus rynkowy, który wymaga od emitenta posiadania ratingu kredytowego wystawionego przez niezależną agencję ratingową.
- Poręczyciele: Są to osoby prawne lub osobiste, które odpowiadają w przypadku niewykonania zobowiązania przez emitenta.
- Wymagania: Dopuszczenie do obrotu weksli wymaga, aby zarówno emitent, jak i program byli zarejestrowani na rynku, na którym będzie notowany. Oznacza to, że emitent ma przedstawić szereg konkretnych dokumentów.
Dane liczbowe związane z emisją weksli
Generalnie firmy, które decydują się na tę drogę finansowania, zazwyczaj robią to w rękach banku inwestycyjnego, który prowadzi je przez cały proces. Liczby interweniujące to:
- Wiodący podmiot: Podmiot bankowy z pionem bankowości inwestycyjnej, którego misją jest koordynacja operacji pomiędzy firmą a resztą liczb.
- Zarejestrowany doradca: Podmiot bankowy posiadający pion bankowości inwestycyjnej w celu prowadzenia wszelkiej komunikacji z rynkiem, na którym program jest notowany.
- Miejsce docelowe: Może to być jeden lub więcej banków, a jego zadaniem jest wystawianie weksli, czyli szukanie inwestorów, którym je sprzedać. Wymiana papierów wartościowych na pieniądze odbywa się zwykle w trybie odpłatnym.
- Bank agenta: To bank odpowiada za rozliczenie weksli z rynkiem, na którym są notowane.
- Doradca prawny: Specjalistyczna kancelaria prawna.
- Agencja ratingowa: Jest to niezależna agencja ratingowa.
Obliczanie ceny weksla
Przy obliczaniu ceny weksla należy zastosować jeden z poniższych wzorów:
- Prosta formuła odsetek: W przypadku weksli o terminie zapadalności poniżej 365 dni:
Cena = nominalna / (1+ stopa procentowa * liczba dni do zapadalności / 365)
- Formuła odsetek składanych: W przypadku weksli o terminie zapadalności powyżej 365 dni:
Cena = nominalna / (1+ stopa procentowa) liczba dni do wygaśnięcia / 365