Ujemne stawki powodują lot w Fixed Income

Przy inflacji -0,7% (wg INE) musimy przyzwyczaić się do widzenia to ujemne zwroty rynku instrumentów o stałym dochodzie i monetarnym, przynajmniej do września 2016 r. Mówię to, ponieważ Europejski Bank Centralny ma obowiązek zrobić wszystko, co możliwe, aby odzyskać stopy bliskie 2% dla całej strefy euro.

W rzeczywistości zakup długu (zastrzyk płynności zwany luzowaniem ilościowym) w gospodarce ma negatywny wpływ na rentowność obligacji, tzw. „spłaszczenie” krzywej stóp procentowych. Wszystko to powoduje w 2015 r. prawdziwy pęd w kierunku poszukiwania rentowności przy założeniu nieco większego ryzyka w inwestycjach w akcje.

Z drugiej strony oczekiwana jest poprawa sytuacji gospodarczej w Europie i Hiszpanii, dająca większe perspektywy w przechwytywanie oszczędności bezpośrednio wpływające na Kapitał funduszy inwestycyjnych (ze względu na niską rentowność innych produktów inwestycyjnych i oszczędnościowych, takich jak lokaty), które wynikają z następujących kluczowych punktów:

• Spadek cen ropy, ma pozytywny wpływ na kieszenie i możliwości oszczędzania, poprawiając siłę nabywczą rodzin i gospodarstw domowych.
• Obniżka podatku w 2015 r. (zwrot z kapitału ruchomego 20% w 2015 r. i 19% w 2016 r., do 6 000 EUR). To dobra okazja, by przełożyć to na większe oszczędności i możliwości inwestycyjne po wspomnianej reformie podatkowej, która weszła w życie na początku roku.
• Pozytywny wygląd do przechwytywania oszczędności przez oczekiwana dobra kondycja ekonomiczna Hiszpanii, co jest wyraźną konsekwencją reform strukturalnych przeprowadzonych w ostatnich latach oraz wpływu zastrzyku płynności przez Europejski Bank Centralny na gospodarkę. W rzeczywistości większość oficjalnych organów przewiduje wzrost PKB o około 3% (patrz artykuł «Hiszpański PKB może osiągnąć 3% w 2015 roku«) …

W 2014 roku odbyła się 27% wzrost w udziałowcach w funduszach inwestycyjnych, a na początku roku prawdziwy boom pod względem aktywów i napływu środków pieniężnych, nadchodzi w marcu do 215 000 000 euro wartości netto (patrz ewolucja roku 2014 na wykresie według inverco).

Gdzie poruszają się pieniądze?

Spadają fundusze pieniężne, krótkoterminowe środki o stałym dochodzie i fundusze gwarantowane.

Długoterminowe fundusze o stałym dochodzie, mieszane (o stałym dochodzie i akcje) iz ekspozycją na akcje krajowe, bezwzględny zwrot, globalne i międzynarodowe, silnie rosną w poszukiwaniu rentowności.