Reguła Taylora może przyspieszyć wzrost stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych

Konsensus rynkowy przewiduje, że Rezerwa Federalna (FED) podniesie dziś po południu stopy procentowe i rozpocznie nową podwyżkę stóp w przyszłym roku. Niektórzy analitycy twierdzą, że te podwyżki stóp mogą być bardziej gwałtowne niż oczekiwano, ponieważ wskaźnik historycznie śledzony przez bank centralny, reguła Taylora, wynosi obecnie około 3%.

Reguła Taylora pomaga bankom centralnym określić stopę procentową wymaganą w danym momencie do ustabilizowania gospodarki i utrzymania wzrostu gospodarczego. Został wprowadzony przez Johna Taylora w 1992 roku i od tego czasu jest szeroko stosowany przez banki centralne do mierzenia ich polityki pieniężnej. W tej chwili reguła Taylora w Stanach Zjednoczonych wynosi około 3-3,5%, podczas gdy w strefie euro, z zerową inflacją i słabym wzrostem gospodarczym, według moich obliczeń około 1%. Chociaż różni się bardzo w zależności od kraju, w Irlandii wynosi 4%, podczas gdy w Grecji -15%, aw Hiszpanii 1,5%.

Sam John Talyor jest uważany przez Donalda Trumpa za przywódcę Fed i jest ekonomistą z wystarczającą liczbą głosów, aby zdobyć Nagrodę Nobla w ciągu najbliższych kilku lat. W ubiegłym roku zarzucił obecnej prezes FED Janet Yellen, że nie mają pojęcia, co robią, utrzymując stopy procentowe na tak historycznie niskim poziomie. Insynuując z tym, że mogą nawet doprowadzić nas do nowego kryzysu finansowego wcześniej, niż nam się wydaje. Nie byłoby więc całkowicie nierozsądne sądzić, że dziś po południu stopy wzrosną do 1%.

Chociaż reguła Taylora nie jest traktowana przez FED jako mandat, jeśli jest brane pod uwagę wystarczająco dużo, aby określić, jakie stopy procentowe powinny być przez cały czas. Obliczenie jest dość proste, ponieważ uwzględnia tylko dwa czynniki, PKB i inflację, które należy skorygować między długookresowym trendem a danymi oczekiwanymi. Możesz zobaczyć, jak jest obliczana i przykład reguły Taylora.

Polityka monetarna kraju jest sprawą bardzo złożoną, którą określa prosta reguła matematyczna, jednak gdy stopy są tak dalekie od tego wskaźnika, należy to wziąć pod uwagę. W 2009 roku Taylor's pokazał, że stopy powinny wynosić -2%, a teraz 3%, dlatego jest to wskaźnik, który zmienia się z dużo większą elastycznością niż polityka monetarna kraju.

Takie było historyczne zachowanie reguły Taylora wobec amerykańskich stóp procentowych w ostatnich latach: