Papiery wartościowe zapobiegające rozwadnianiu to takie, które zwiększają zysk na akcję (EPS) spółki, gdy są liczone jako zwykłe papiery wartościowe. Dzieje się tak pomimo faktu, że liczba uczestników rośnie.
Dzieje się tak z instrumentami finansowymi, które po zamianie na akcje zwykłe zwiększają zyski do podziału między inwestorów. Aby to wytłumaczyć graficznie, liczba kawałków, na które trzeba podzielić tort, jest większa. Jednocześnie jednak ciasto jest większe.
W tym miejscu należy wyjaśnić, że istnieją papiery wartościowe zamienne, czyli obligacje lub akcje uprzywilejowane, które można zamienić na akcje zwykłe. W ten sposób stają się zbywalne na rynku finansowym.
Przykład antyrozwadniających papierów wartościowych
Załóżmy, że firma osiąga zysk netto w wysokości 10 000 USD i ma w obrocie średnio 200 akcji zwykłych. Posiada również 100 akcji uprzywilejowanych (zamiennych), z których każda wypłaca dywidendę w wysokości 40 USD.
Zysk na akcję byłby wtedy obliczany w następujący sposób: (10 000-100 * 40) /200=6000/200= 30 USD=
Gdyby jednak pozostające w obrocie akcje zostały zamienione na akcje zwykłe, EPS, który w tym przypadku byłby rozwodnionym EPS, zostałby pokazany poniżej: (10 000 / (200 + 100)) = 33,33 USD
Dlatego w podanym przykładzie akcje uprzywilejowane są papierami wartościowymi o działaniu antyrozwadniającym.
Zastosowania terminu antyrozwadniający
Istnieje kilka zastosowań terminu „anty rozwadniający”. Na przykład jest to cecha charakterystyczna niektórych operacji, takich jak wycofanie akcji zwykłych, czego efektem jest podział dochodu netto na mniejszą liczbę akcji.
Ponadto niektóre decyzje korporacyjne mogą mieć działanie antyrozwadniające, na przykład, jeśli jedna spółka nabywa inną w drodze emisji akcji zwykłych. O ile wartość dodana z operacji rekompensuje wzrost liczby akcji.
Innym zastosowaniem terminu antyrozwadniającego jest użycie w odniesieniu do praw majątkowych, gdy akcjonariusz ma prawo do nabycia kolejnych tytułów spółki. Gdyby nie było to możliwe, każda emisja nowych akcji zmniejszyłaby udział inwestora.