Jednym z surowców, wokół którego wzbudza się w ostatnich latach duże zainteresowanie, jest kawa. Produkcja nadal rośnie, ale ceny spadły o około 70%.
Rynek kawy jest rynkiem złożonym i od niego zależy wiele czynników, nie tylko ekonomicznych, ale również środowiskowych. Klęska żywiołowa, inwazja bakterii lub insektów może zniszczyć plantacje kawy.
Jak na każdym rynku, działa prawo podaży i popytu, które dostosowuje ceny. Jednak choć teoretycznie jest to bardzo jasne, w praktyce nie jest to łatwe do analizy. W ostatnich latach produkcja kawy nie dostosowała się tak bardzo, jak powinna, do światowej konsumpcji.
W konsekwencji cena kawy nadal spada, a zakończenie lub kontynuacja obecnego trendu giełdowego będzie zależeć od dostosowania rynku.
Produkcja i konsumpcja kawy na całym świecie
Według Międzynarodowej Organizacji Kawy (ICO) różnica między tym, co jest produkowane, a tym, co jest konsumowane, wyniosła na koniec 2018 roku 4,76%. To najwyższa wartość w ostatnich latach.
W dłuższej perspektywie, jak widać na poniższym wykresie, produkcja kawy stale rosła. Tym samym w ciągu ostatnich 30 lat produkcja wzrosła o 86%.
Mając te dane na stole, można się zastanawiać, co stanie się z kontraktami terminowymi na kawę? Zobaczmy więc z handlowego punktu widzenia, jak wygląda wykres kontraktów terminowych na kawę.
Analiza zapasu kawy
Jak wszyscy wiemy, nikt nie wie, czy wzrośnie, czy spadnie, ponieważ wiedzieliśmy, że będziemy bogaci. Wydaje się, że to oczywiste, ale lubię to mówić w razie jakichkolwiek wątpliwości. Teraz są pewne atuty, za pomocą których możemy analizować rynek.
W pierwszej kolejności, patrząc na logarytmiczny wykres kawy, znajdujemy typowy wykres surowca na przestrzeni ostatnich lat. Z sezonowymi trendami, nagłymi ruchami i widoczną homoskedastycznością. Uderzający jest wzrost wolumenu obrotu. Wydaje się, że wielu traderów, spekulantów kawowych czy producentów zabezpiecza się na tych cenach. Do czego możemy znaleźć dwa znaczenia:
- Zaczynają myśleć, że trend kawowy będzie nadal spadał. Co w przypadku producentów byłby zasięgiem.
- Handlowcy kupują, ponieważ mają informacje o cenie kawy i przewidują wzrost.
Dla tradera ten scenariusz się nie odwraca. Jeśli zostanie wygenerowany byczy wzór, wejdzie w długą pozycję, jeśli zostanie wygenerowany niedźwiedzi wzór ciągłości, wejdzie w krótką pozycję, a jeśli nie jest jasny, nie wejdzie.
Tak jak mówiłem, chociaż nie możemy poznać kierunku rynku z przedstawionych tutaj danych, możemy wyciągnąć interesujące wnioski. Nie tylko ze względu na zastosowania, jakie może mieć na tym rynku w ciągu najbliższych pięciu lat, ale także z powodu ekstrapolacji analizy, którą można zastosować na innych rynkach.
Zmienność mówi nam, że mogą wystąpić nagłe ruchy
Poniższy wykres przedstawia 50-tygodniową zmienność kawy. Ten wykres nie jest nieomylny, jednak możemy przewidywać, co może się wydarzyć.
Ciekawe, że wzrosty są, przynajmniej na wykresie, bardziej gwałtowne niż spadki. Ciekawe, mówię, ponieważ na giełdzie zwykle dzieje się odwrotnie. Ponadto występują one zwykle od 1 do 3 lat po okresach niskiej zmienności. Nie mówimy, że kawa się przewartościuje, bo to będzie zależeć od prawa podaży i popytu, które wskazaliśmy na początku, ale musimy zwracać uwagę na nagłe wahania, jakie mogą pojawić się na rynku w ciągu najbliższych pięciu lat.