Efektywny rynek to taki, na którym ceny notowanych na nim aktywów odzwierciedlają informacje dostępne na rynku przez cały czas.
Ceny aktywów finansowych silnie reagują na informacje. Po jego przybyciu różni agenci analizują go i wykorzystują do podejmowania decyzji. Tak więc jest to uwzględnione w cenie, gdy nadejdzie.
Dlatego im więcej informacji na rynku, tym większa efektywność cen i większe odzwierciedlenie fundamentalnej wartości aktywów. W ten sposób efektywny rynek można uznać za rynek, na którym aktywa są notowane po ich godziwej cenie, a to również naprawdę odzwierciedla ich rzeczywistą wartość przez cały czas.
Podsumowując, nie wszystkie rynki są efektywne, w rzeczywistości trudno jest rynkowi być całkowicie efektywnym. Z tego powodu dla wszystkich, którzy chcą poszerzyć informacje na ten temat, oferujemy link, w którym określone są różne stopnie efektywności rynku.
Charakterystyka efektywnego rynku
Aby rynek był efektywny, muszą być spełnione następujące przesłanki:
- Informacje muszą być dostępne dla wszystkich odbiorców.
- Dostęp do informacji jest bezpłatny.
- Ceny muszą być dostosowywane szybko, gdy pojawiają się nowe informacje.
- Musi istnieć duża liczba uczestników rynku, którzy działają na podstawie przepływów informacji, które docierają na rynek.
Przykład efektywnego rynku
Wyobraź sobie rynek pszenicy. W tym jest 100 kupujących / sprzedających. Istnieją 2 rodzaje informacji. Jedna z darmowym i darmowym dostępem, druga z odpłatnością. Tylko 10 na 100 ma dostęp do tego ostatniego i kosztuje 10 USD za agenta. Czas, jaki upływa pomiędzy otrzymaniem informacji przez agentów, zakończeniem transakcji i ich wykonaniem, wynosi 3 dni. Cena kilograma pszenicy wynosi 100 USD.
Informacje o złej pogodzie i złych żniwach na niektórych polach pszenicy pojawiły się na rynku już na początku roku. Agenci reagują na informacje sprzedając pszenicę. To teraz kosztuje 90 USD. Jednak 10 agentów mających dostęp do informacji niejawnych otrzymuje więcej i lepsze informacje. Dowiadują się, że na obszarach geograficznych o wysokiej produktywności i sprzyjających pogodzie uprawia się różne rodzaje pszenicy. Z tego powodu 10 agentów działa w odwrotny sposób i kupuje duże ilości pszenicy. Siła nabywcza wysyłałaby na rynek sygnały, które byłyby sprzeczne dla pozostałych agentów, pchając cenę do 105 USD.
Poprzedni przykład pokazuje, że wspomniany wyżej rynek pszenicy nie byłby efektywny. Po pierwsze, informacje nie są dostępne dla wszystkich agentów. Ponadto dostęp do niektórych informacji jest płatny. Wreszcie, informacje te nie są szybko włączane do ceny na czas potrzebny na przetworzenie i wykonanie transakcji. Bez względu na to, ile informacji dociera na rynek, jeśli jest trudno dostępny, a także wiąże się z kosztami, rynek ten nigdy nie będzie efektywny.
Podsumowując, z powyższego mielibyśmy cenę inną niż rzeczywista wartość aktywa. Należy zauważyć, że generalnie jest to norma na rynkach finansowych.