Kredytowe instrumenty pochodne to dwustronne kontrakty, które przenoszą ryzyko kredytowe między dwoma kontrahentami. Jest to w zasadzie ubezpieczenie od niespłacenia kredytu (na przykład obligacji), gdzie nabywca ochrony płaci sprzedającemu premię w zamian za otrzymanie płatności w przypadku niespłacenia tego kredytu.
Liczba „nabywcy ochrony” płaci kwotę drugiemu kontrahentowi, „sprzedawcy ochrony”, a nabywca otrzymuje w zamian prawo do otrzymania płatności, która nastąpi tylko w przypadku zdarzenia kredytowego (brak płatności , upadłość, restrukturyzacja itp.) składnika aktywów referencyjnych lub podmiotu referencyjnego kredytowego instrumentu pochodnego.
Kredytowy instrument pochodny zapewnia niespłatę kredytu, do którego kupujący jest uprawniony z tytułu posiadania innego składnika aktywów. Na przykład firma nabywa obligację długu publicznego, która daje jej prawo do otrzymania kredytu w formie odsetek od państwa. Przedsiębiorstwo może kupić kredytowy instrument pochodny w przypadku, gdy państwo nie zapłaci odsetek, a tym samym otrzyma odsetki od „ubezpieczyciela” kredytowego instrumentu pochodnego.
Rynek kredytowych instrumentów pochodnych rozwinął się ogromnie w ciągu ostatnich 10 lat, przestając być rynkiem ogromnie niepłynnym i OTC (bez recepty), aby być rynkiem płynnym, z korzyścią dla wszystkich jego uczestników.
Korzyść z płynności na rynku
Uczestnicy korzystają z płynności tego rynku. Wyobraźmy sobie, że bank „A” ma długoterminową relację biznesową z firmą „B”, czyli pożycza firmie pieniądze i inne usługi finansowe. Z czasem wolumen kredytów dla tej firmy staje się zbyt duży dla portfela kredytowego banku (należy pamiętać, że dla danej wypłacalności firmy „B” bank ograniczył liczbę kredytów ze względu na zbyt duże ryzyko) .
Gotowy do inwestowania na rynkach?
Jeden z największych brokerów na świecie, eToro, sprawił, że inwestowanie na rynkach finansowych stało się bardziej dostępne. Teraz każdy może inwestować w akcje lub kupować ułamki akcji z prowizją 0%. Zacznij inwestować już teraz z depozytem w wysokości zaledwie 200 USD. Pamiętaj, że ważne jest szkolenie, aby inwestować, ale oczywiście dzisiaj każdy może to zrobić.
Twój kapitał jest zagrożony. Mogą obowiązywać inne opłaty. Aby uzyskać więcej informacji, odwiedź stocks.eToro.com
Chcę inwestować z EtoroBank chce kontynuować współpracę ze spółką z dwóch powodów:
- Jeśli nadal będziesz udzielał pożyczek firmie, jest bardziej prawdopodobne, że reszta usług finansowych będzie kontynuowana w banku, a nie do innego.
- Możliwe, że kredyty znajdujące się w portfelu banku kolidują z nowymi kredytami, które bank może udzielić.
Kredytowe instrumenty pochodne umożliwiają bankowi dalsze udzielanie pożyczek firmie „B”, ponieważ te instrumenty pochodne przenoszą ryzyko kredytowe pożyczek na innego kontrahenta.
Charakterystyka kredytowych instrumentów pochodnych
Jak wspomnieliśmy, kredytowe instrumenty pochodne przeszły w ostatnich latach ogromny rozwój pod względem złożoności i wielkości.
Instrumenty pochodne można znaleźć na pojedynczą nazwę, gdzie przenoszone jest ryzyko pojedynczego podmiotu lub referencji. Najbardziej znanym instrumentem pochodnym na jedną nazwę referencyjną jest swap ryzyka kredytowego (CDS), który jest wykorzystywany do budowania CDS na kilku nazwach referencyjnych (koszyki CDS) lub na indeksach (indeksy CDS). Z drugiej strony istnieją również instrumenty pochodne na kilka nazw referencyjnych (wiele nazw), w przypadku których instrument zostanie aktywowany w przypadku wystąpienia zdarzenia kredytowego pod którąkolwiek z nazw referencyjnych.
Kredytowe instrumenty pochodne mogą być również finansowane lub nie w przeciwnym przypadku niefinansowanych, w którym to przypadku wartość nominalna nie jest wymieniana między kontrahentami do momentu wystąpienia zdarzenia kredytowego, ponadto inną cechą niefinansowanych jest to, że nabywca ochrony płaci sprzedawca ochrony. Z drugiej strony mamy kapitałowe, gdzie wymienia się pojęcie instrumentu pochodnego.
Wreszcie, instrumenty pochodne można odnosić do podmiotów prywatnych (podmioty niesuwerenne – korporacje –) lub rządów (podmioty państwowe – rządy –), bardzo ważne jest rozróżnienie między obiema kategoriami z następujących powodów:
- Rządowe instrumenty pochodne są bardziej złożone ze względu na to, że konieczne jest modelowanie, czy rządy te będą spłacać swoich dłużników.
- Rynek kredytowych instrumentów pochodnych dla rządów jest znacznie mniejszy niż rynek podmiotów prywatnych, które nie są w stanie wydobyć danych empirycznych w celu porównania modeli kredytowych.
- Analiza kredytowa, którą należy wykonać dla rządów, jest bardziej złożona, należy wziąć pod uwagę ryzyko otoczenia makroekonomicznego.
Rodzaje kredytowych instrumentów pochodnych
W zależności od rodzaju aktywów, które ubezpiecza kredytowy instrument pochodny, znajdujemy kilka rodzajów instrumentów pochodnych, takich jak MBS, ABS i inne. Nie bój się nomenklatur, ponieważ są one dokładnie takie same, ale mają różne zalety. Kredytowe instrumenty pochodne są również zróżnicowane w zależności od sposobu, w jaki kontrahent zostanie zapłacony lub w jaki sposób zostanie zapłacona premia. Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej, zapoznaj się z artykułem o rodzajach kredytowych instrumentów pochodnych, aby poznać wszystkie istniejące typy.