Ultraekspansywna polityka monetarna prowadzona przez Japonię w celu wyjścia z ekonomicznej stagnacji okazała się porażką, jak przyznał w zeszłym tygodniu sam prezes Banku Japonii: Haruhiko Kurodę.
W 2013 roku celował w inflację, datę podwojenia bazy monetarnej i wielkości długu publicznego. Kupował też inne instrumenty finansowe, w tym akcje notowane na przykład na Nikkei. Utrzymując się w tym tempie, Bank Japonii stanie się największym udziałowcem 40 spółek Nikkei. Wszystko po to, by w ciągu dwóch lat osiągnąć 2% inflacji. Na razie udało się obniżyć koszt zadłużenia, co widać na poniższym wykresie. Ale jego główny cel (inflacja) nie został osiągnięty.
Błąd, do którego odwołuje się prezes japońskiego banku, nie jest niczym nowym. Nie po raz pierwszy władze monetarne wyznaczają cele, a po upływie proponowanego terminu widzą, że nie są w stanie ich osiągnąć. Jak w stracona dekada lat 90. Teraz rząd zaproponował zwiększenie inflacji za wszelką cenę. Ale jej ultraekspansywna polityka monetarna również nie przynosi pożądanego efektu.
Pomimo tych ostatnich oświadczeń Kurody, Bank Japonii stwierdził, że ten 2% cel inflacyjny to wartość, która powinna zostać osiągnięta w kwietniu 2017 i marcu 2018.Pierwotnym celem było uzyskanie wyników w miesiącach kwiecień-wrzesień 2017 r., co oznaczałoby, że bank japoński już czwarty raz w roku przesuwa termin realizacji celu inflacyjnego.
Karuhiko Kuroda z Keio University stwierdziła, że konieczne jest silne zaangażowanie, aby przezwyciężyć warunki, w których się znajduje.
W styczniu tego roku prezydent ustalił oprocentowanie depozytów na -0,1%, co początkowo wywołało zamieszanie, ponieważ był to nowy fakt, że w Japonii krążyły ujemne stopy. Kuroda przyznał, że stabilizacja poziomu cen stała się „bezprecedensowym wyzwaniem” nie tylko dla Banku Japonii, ale także innych banków centralnych.
Międzynarodowy Fundusz Walutowy wezwał do przedstawienia polityki pieniężnej z większą elastycznością, w której podmiot monetarny musi zrezygnować z określonej daty, aby osiągnąć cel inflacyjny.
