Argentyna wyemituje 100-letnie obligacje o atrakcyjnych stopach zwrotu, uzyskując tym samym dobre długoterminowe finansowanie. Niespłacanie przez Argentynę długu państwowego poddaje w wątpliwość zaufanie inwestorów.
Jak skomentowali w filmie „Wielki zakład”, dług jest czymś, co ojciec kupuje, gdy jego syn jest mały, aby gdy syn jest dorosły, może go dostać z niewielkimi zwrotami.
Najwyraźniej Argentyna musiała tak pomyśleć, ponieważ ogłosiła emisję obligacji państwowych z terminem zapadalności 100 lat. Premie, które będzie musiał zapłacić nie tylko ojciec, ale także jego syn i wnuk.
Argentyna nie jest pierwszym krajem, który wyemitował tego typu obligacje, kraje takie jak Irlandia, Wielka Brytania czy Meksyk wyemitowały już obligacje tego typu. Argentyna dołączyła do tej praktyki po tym, jak przez 15 lat była odcięta od rynków międzynarodowych z powodu niewypłacalności jej długu państwowego wobec wierzycieli.
Wiele szczegółów dotyczących operacji nie zostało jeszcze przekazanych, ani o tym, jak te obligacje będą ani jak zostaną wykonane, w tej chwili mamy informację, że banki HSBC, Citibank, Santander i Nomura są odpowiedzialne za uplasowanie emisji tych obligacji, w celu uzyskania 3 000 milionów dolarów (2 686 milionów euro) finansowania, a oczekiwany zwrot wyniesie około 8,25%.
Najwyraźniej, jak zapowiedziało argentyńskie Ministerstwo Finansów, to same banki odpowiedzialne za uplasowanie emisji obligacji doradziły rządowi, że emisja tych obligacji byłaby mądrą opcją, ponieważ uzyska oczekiwane finansowanie i warunki spłaty są znacznie bardziej elastyczne i elastyczne, co zmniejsza możliwość nowego scenariusza niewypłacalności, co skłoniłoby inwestora do częściowego odzyskania zaufania do rządu argentyńskiego.
Atrakcyjny zwrot w środowisku niskich zwrotów przy stałym dochodzie
Jak już pisaliśmy, wiele szczegółów dotyczących tej operacji obligacji jest wciąż nieznanych i w którą Argentyna podjęła się po raz pierwszy, po 15 latach bez emisji długu państwowego z powodu 6 niewypłacalności, jakie popełniła w ciągu ostatnich 100 lat, co wpłynęło bardzo negatywnie zaufanie inwestorów do wypłacalności kraju.
Obecnie rentowność obligacji argentyńskich należy do najwyższych na świecie. Należy dodać, że rentowność obligacji argentyńskich zapadających w 2046 r. wynosi 7%, co odzwierciedla poziom finansowania Argentyny.
Ale jeśli dla niektórych obligacja zapadająca w 2046 r. oferowała zbyt atrakcyjną rentowność, to nowa stuletnia obligacja jest już w czołówce obligacji argentyńskich, oferując rentowność 8,75%, co wzbudziło zainteresowanie wielu inwestorów długoterminowych, którzy starają się inwestować w bardzo długoterminowe aktywa, ale z atrakcyjnym zwrotem.
Obecnie znajdujemy się w scenariuszu, w którym rentowność publicznych obligacji dłużnych, takich jak te w Europie, oferuje bardzo niską, jeśli nie ujemną, rentowność. To sprawia, że 100-letnie obligacje, które Argentyna zamierza wyemitować, przyciągają uwagę inwestorów o stałym dochodzie, ponieważ oferują zysk, który nie jest łatwy do znalezienia wśród obligacji skarbowych.
Prawdą jest, że ryzyko, jakie poniosła Argentyna po tym, jak doświadczyła etapu niewypłacalności swoich wierzycieli, jest większe, ale można powiedzieć, że firmy ratingowe dobrze przyjrzały się tej kwestii, umieszczając swoje ratingi kredytowe w średnim przedziale.
Agencja ratingowa Moody's przyznała Argentynie długoterminowy rating „B3” z bardzo pozytywną perspektywą, podczas gdy jej konkurent Standard & Poor's przyznał rating „B” z perspektywą stabilną, bardzo zbliżoną. do czego zrobiła inna ważna agencja ratingowa, Fitch.
Te oceny trzech najważniejszych firm ratingowych nie pozostawiły nikogo obojętnym i zwróciły uwagę inwestorów na nową argentyńską obligację, która według agencji ratingowych nie wygląda tak źle, jak skomentowali niektórzy inwestorzy. emisja jest znana.
Ze względu na niskie stopy procentowe prezentowane przez obligacje państwowe, już teraz istnieje wiele funduszy inwestycyjnych, podmiotów finansowych i inwestorów, którzy byli zainteresowani nabyciem tych obligacji, oczekiwane wydarzenie po tym, jak stało się znane jako główne obligacje długu publicznego, będzie nadal spadać.
Ten scenariusz pozostawił Argentynę w centrum uwagi i chociaż ewolucja tego nowego aktywa finansowego jest na pewno nieznana, wiemy, że jest już wielu inwestorów, którzy uwzględnią tę stuletnią obligację w swoich portfelach.