Pułapka wartości, czyli pułapka wartości, powstaje, gdy spółka giełdowa jest pozornie niedowartościowana, ale w rzeczywistości jest wyceniana prawidłowo, a nawet zawyżona.
Pojęcie pułapki wartości to termin szeroko stosowany wśród zwolenników szkoły inwestowania w wartość. Tego typu inwestorzy próbują kupować firmy, których cena jest znacznie niższa od tego, co według ich obliczeń powinna być warta. Przy tej cenie, po której powinien być notowany, nazywa się to ceną docelową lub wartością wewnętrzną.
Inwestorzy w wartościowej szkole inwestowania starają się kupować „tanie” firmy (poniżej ich wartości wewnętrznej), które mogą generować wysokie zyski (z możliwością przeszacowania) i przy akceptowalnym ryzyku (rozsądny margines bezpieczeństwa).
Pułapka wartości to błąd popełniony przez myślenie, że po przeanalizowaniu firmy ma ona wartość wewnętrzną znacznie powyżej ceny rynkowej. Jednak niektóre nie tak wspólne czynniki nie zostały wzięte pod uwagę. A gdyby ten czynnik był uwzględniony, spowodowałoby to spadek ceny docelowej na tyle, że inwestycja nie byłaby atrakcyjna.
Gotowy do inwestowania na rynkach?
Jeden z największych brokerów na świecie, eToro, sprawił, że inwestowanie na rynkach finansowych stało się bardziej dostępne. Teraz każdy może inwestować w akcje lub kupować ułamki akcji z prowizją 0%. Zacznij inwestować już teraz z depozytem w wysokości zaledwie 200 USD. Pamiętaj, że ważne jest szkolenie, aby inwestować, ale oczywiście dzisiaj każdy może to zrobić.
Twój kapitał jest zagrożony. Mogą obowiązywać inne opłaty. Aby uzyskać więcej informacji, odwiedź stocks.eToro.com
Chcę inwestować z EtoroPułapka wartości w inwestowaniu wartości
Inwestorzy analizują wskaźniki, takie jak przepływy pieniężne, bazowa wartość księgowa lub różne mnożniki wyceny. Te metryki dostarczają cennych informacji o firmie i jej cenie. Jeśli z ich analizy wynika, że firma jest „tania”, kupują. Jednak wzory liczbowe i wskaźniki finansowe to tylko niewielka część analizy.
Jest jeszcze inna część analizy, która jest niewątpliwie subiektywnie naładowana. Ważne są również raporty, plany ekspansji czy umowy z innymi firmami. I choć teoretycznie można je wycenić liczbowo, nie jest to łatwe.
To jest sedno sprawy. Dokonywane są wyceny dywidend, obliczane są wskaźniki i przepływy pieniężne. Choć w analizie wszystko wskazuje na to, że jest „tanie”, to jeśli zdyskontujemy czynniki, które nie są brane pod uwagę, to firma faktycznie jest powyżej swojej wartości wewnętrznej. Zwykle dzieje się tak z powodów, których nie widać gołym okiem.
Na przykład wyobraź sobie, że istnieje problem między menedżerami i że z każdym rokiem wyniki firmy pogarszają się. Tego nie widać w rocznych sprawozdaniach finansowych firmy. I jeśli nie są dostępne dodatkowe informacje, nie można ich poznać. Wiedząc o tym, wielu analityków obniżyłoby ceny docelowe.
Przyczyny pułapki wartości
Teraz wiemy, że pułapka wartości jest pułapką w najszerszym tego słowa znaczeniu. Niby jedno, ale w rzeczywistości to co innego. Ale co powoduje tę pułapkę, dlaczego nie widać jej gołym okiem? Możliwe przyczyny to:
- Problemy wewnętrzne firmy: Jest to częste zjawisko w pułapkach wartości. Nie znajduje to odzwierciedlenia w danych finansowych i nie jest to wygodne, aby to wychodziło na jaw. Zwykle są to informacje ukryte.
- Oszustwo na koncie: Zwykle jest to rzadkie. Mimo to, kiedy to się stanie, firma staje się warta zero, a udziałowcy tracą wszystkie swoje pieniądze.
- Firma w sektorze wzrostu:Inną możliwą przyczyną są firmy należące do sektorów wysokiego wzrostu. Firma może wydawać się tania w porównaniu z firmami z jej sektora, które bardzo się rozwijają i wydają się drogie. Rzeczywistość jest jednak taka, że ta firma pozostaje w tyle.
- Błąd analityka: To najczęstszy przypadek według purystów w tej materii. Według analityków ze szkoły inwestowania wartości, przy dokładnej analizie firmy prawdopodobieństwo błędu jest znikome.
Oczywiście wszystko jest powiedziane, ten ostatni punkt jest co najmniej wątpliwy. Nawet najlepsi inwestorzy w historii twierdzą, że wpadli w pułapki wartości. Według nich nie można nigdy nie wpaść w pułapkę wartości. Analizie poddawane są tysiące firm i nie zawsze można mieć rację. Ważne jest jednak, aby dobrze skalibrować ryzyko.