Oferta publiczna to operacja polegająca na wystawieniu na sprzedaż nowo emitowanych akcji (OPS) lub dużych pakietów akcji, które mogą pochodzić od samej spółki lub od dużego akcjonariusza, to znaczy, że nie są tworzone, tylko zmieniają właściciela ( IPO).
Kiedy mówimy o publicznych ofertach sprzedaży lub subskrypcji, istnieją wspólne warunki dla dwóch operacji, które musimy znać.
Podstawowe koncepcje ofert publicznych
Do najważniejszych koncepcji ofert publicznych należą:
- Sekcje: Są to różne grupy inwestorów, do których skierowana jest oferta, znajdziemy sekcję detaliczną (drobni inwestorzy), sekcje inwestorów kwalifikowanych (dawniej nazywane instytucjonalnymi) oraz sekcję pracowniczą.
- Maksymalna cena detaliczna: Jest to maksymalna kwota, jaką inwestorzy indywidualni zapłacą za każdą przyznaną im akcję.
- Cena detaliczna: Będzie to niższa z dwóch: 1) maksymalna cena detaliczna, 2) cena ustalona dla transzy inwestorów kwalifikowanych.
- Mandat / Wniosek: Są to dwa dokumenty, które mają tę samą użyteczność, aby uzyskać dostęp do oferowanych akcji, zanim trafią na rynek, na którym ich wartość może gwałtownie wzrosnąć.
Zlecenie jest dostarczane przed ustaleniem maksymalnej ceny detalicznej, dzięki czemu możemy uzyskać dostęp do oferty przed poznaniem maksymalnej ceny do zapłaty, dlatego mamy możliwość odwołania zamówienia, jeśli ta cena nas nie interesuje.
Prośba również wskazuje na naszą chęć dostępu do oferty, ale jest ona dostarczana po poznaniu ceny maksymalnej, więc nie daje nam możliwości odwołania zamówienia.
- Okres odwołania: Dla tych, którzy złożyli mandaty i nie chcą ostatecznie uczestniczyć w ofercie, ponieważ ostateczna cena nie jest atrakcyjna.
- Podział: Jeżeli podaż akcji w transzy detalicznej jest mniejsza niż popyt (mandaty lub wnioski), pierwszeństwo mają ci, którzy złożyli mandaty.
Harmonogram IPO / OPS
Chronologiczny proces IPO lub PAHO wygląda następująco:
- Zarejestruj broszurę w CNMV.
- Początek okresu formułowania mandatu.
- Koniec okresu formułowania mandatu.
- Ustalenie maksymalnej ceny detalicznej.
- Początek okresu związania wniosków o zakup/subskrypcję.
- Koniec okresu związania wniosków i okresu odwołania mandatów.
- Dokonywanie proporcji (jeśli to konieczne) i ustalanie maksymalnej ceny detalicznej.
- Dopuszczenie do obrotu na giełdzie.