Optymalnym obszarem walutowym jest ten obszar geograficzny, w którym korzystanie z jednej waluty może generować korzyści. To, z różnych powodów, takich jak na przykład duży przepływ handlowy.
Innymi słowy, optymalny obszar monetarny to ta grupa narodów, które będąc blisko powiązane gospodarczo, mogą skorzystać z utworzenia unii walutowej.
Należy zauważyć, że unia walutowa jest jednym z etapów integracji, które mogą poprzedzać unię gospodarczą. Jest to najwyższy istniejący poziom stowarzyszenia handlowego między krajami.
Inną kwestią, którą należy podkreślić, jest to, że unia walutowa oznacza nie tylko utworzenie wspólnej waluty. Oprócz tego powstaje bank centralny, który kieruje polityką pieniężną zintegrowanych krajów.
Podobnie narody tworzące unię walutową również koordynują swoją politykę gospodarczą. Chodzi nam na przykład o to, że przestrzegają one wspólnych zasad dotyczących deficytu fiskalnego.
Ponadto, w celu utrzymania wspólnej polityki gospodarczej, środki są zazwyczaj transferowane z krajów z nadwyżką do gospodarek mających trudności.
Warunki optymalnego obszaru walutowego
Według ekonomisty Roberta Mundella optymalny obszar walutowy powinien spełniać następujące warunki:
- Wysoka mobilność kapitału ludzkiego między krajami.
- Elastyczność wejścia i wyjścia kapitału finansowego między narodami. Innymi słowy, inwestorzy mogą bez większych trudności przenosić swoje aktywa z jednego rynku na drugi.
- Cykle gospodarcze krajów powinny być zsynchronizowane, a przynajmniej powiązane. W przeciwnym razie nie można by ustanowić wspólnej polityki pieniężnej, ponieważ każdy naród miałby inne okoliczności.
- Aby lepiej zrozumieć poprzedni punkt, spójrzmy na przypadek spowalniającej gospodarki. Wymagałoby to ekspansywnej polityki pieniężnej, obniżającej np. referencyjną stopę procentową. Ten środek nie sprawdziłby się jednak w kraju o wysokim tempie wzrostu, ponieważ przy silnym stymulowaniu popytu teoria sugeruje, że inflacja może przyspieszyć.
Pozytywne aspekty optymalnego obszaru walutowego
Do pozytywnych aspektów optymalnego obszaru monetarnego należą:
- Ze względu na wysoki poziom wymiany handlowej kraje specjalizują się w swoich przewagach komparatywnych. Oznacza to, że naród A będzie mógł skorzystać na przykład z możliwości importu urządzeń gospodarstwa domowego, które są produkowane wydajniej w gospodarce B. Z kolei B mógłby importować części samochodowe z A, gdzie istnieje sektor motoryzacyjny, który produkuje bardzo tanio.
- Członkowie obszaru mają możliwość uniknięcia ryzyka kursowego poprzez używanie wspólnej waluty. Innymi słowy, firmy eksportujące nie stałyby już w obliczu możliwości spadku ceny waluty, w której otrzymują swoje dochody. Aby to zrozumieć, wyobraźmy sobie, że niemiecka firma sprzedaje do Stanów Zjednoczonych w dolarach. W takim przypadku, jeśli waluta amerykańska spadnie, dochody niemieckiej firmy również będą niższe po przeliczeniu na euro. Nie stałoby się to na przykład, gdyby firma eksportowała do Hiszpanii, ponieważ mają tę samą walutę.
Negatywne aspekty optymalnego obszaru walutowego
Jednak optymalne obszary walutowe mają również negatywy:
- Wysoki poziom wymiany handlowej może generować zależność między krajami. Jeśli ktoś dozna spowolnienia wzrostu gospodarczego, wpłynie to na eksport partnera (partnerów).
- Jeśli zdecydują się na utworzenie unii walutowej, każdy naród w pewien sposób zrzeka się części swojej suwerenności i władzy decyzyjnej w sferze gospodarczej. Dzieje się tak poprzez utratę autonomii w polityce pieniężnej, którą teraz będzie kierował nowy bank centralny.
Przykłady
Pomimo faktu, że Unia Europejska (UE) ma kilka z wyżej wymienionych cech, nie jest uważana za optymalny obszar monetarny. Wynika to z faktu, że mobilność kapitału wśród jego członków nie osiągnęła jeszcze wysokiego poziomu.
Handel między krajami tworzącymi UE zwykle nie przekracza 25% ich produktu krajowego brutto (PKB).
Natomiast w Stanach Zjednoczonych mobilność kapitału i siły roboczej jest bardzo wysoka i ma znacznie wyższy wolumen handlu między stanami. Dlatego może to być przykład optymalnego obszaru walutowego.