Ryzyko płynności ma dwa różne znaczenia. W finansach jest to ryzyko, że składnik aktywów musi zostać sprzedany po cenie niższej niż rynek ze względu na jego niską płynność. Z drugiej strony, w ekonomii ryzyko płynności jest miarą czyjejś zdolności do wywiązania się z krótkoterminowych zobowiązań (czy to firmy, osoby czy instytucji).
W pierwszym przypadku ryzyko płynności występuje w aktywach mało obracanych na rynkach. Oznacza to, że na rynkach niepłynnych (na przykład niektóre rynki o stałym dochodzie lub rynek nieruchomości).
W drugim przypadku ryzyko mierzy płynność, którą firma pozostawiła na wypełnienie swoich zobowiązań. Oznacza to, że jest to ryzyko braku płynności (bez pieniędzy do zapłaty).
Związek między rentownością, ryzykiem i płynnościąRyzyko płynności w finansach / inwestycjach
W świecie inwestycyjnym, gdy składnik aktywów jest niepłynny, oznacza to, że nie jest on często przedmiotem obrotu. Wyobraź sobie, ile razy negocjowany jest dom. Wiele z nich jest kupowanych raz i nie jest sprzedawanych ponownie przez dziesięciolecia. To samo dzieje się z obligacjami, jest ich wiele, które ledwo są przedmiotem obrotu na rynkach finansowych, zwłaszcza tych, które zostały wyemitowane dawno temu.
Cóż, wyobraź sobie, że pilnie musimy sprzedać ten niepłynny aktywa (czy to dom, obligacje czy inne aktywa). W przypadku braku płynnego rynku będzie bardzo niewielu nabywców chętnych do zakupu tego aktywa. Więc prawdopodobnie będziemy musieli obniżyć cenę aktywa, aby przyciągnąć zainteresowanych nabywców i sprzedać im aktywa. Ostatecznie prawdopodobnie będziemy musieli sprzedać ten zasób poniżej ceny rynkowej. Jeśli natomiast aktywa były bardzo płynne, jak np. akcje o dużym indeksie giełdowym, możemy sprzedać wiele akcji bez obawy, że cena spadnie.
Dlatego ryzyko płynności jest wyższe na rynkach o małej głębokości rynku i małej płynności.
W przypadku instrumentów o stałym dochodzie powszechnie przyjmuje się, że im gorsza jakość kredytowa emitenta i/lub im mniejsza obligacja lub jej emitent, tym większe ryzyko płynności. Ponadto ryzyko płynności rynku odzwierciedla wielkość przedziału cenowego. Oznacza to odległość między pierwszą ceną kupna a pierwszą ceną oferty (kupuj i pytaj).
Ryzyko płynności w gospodarce
W ekonomii ryzyko płynności próbuje ocenić formę i warunki, w jakich każdy dłużnik jest w stanie spłacić swoje długi w terminie, zazwyczaj w krótkim okresie. Kiedy mówimy o płynności, odnosimy się do możliwej do zrealizowania części aktywów. To znaczy najbardziej płynne aktywa, które można najszybciej zamienić na pieniądze. To ten, który znajduje się w aktywach obrotowych.
Firma lub osoba może mieć dużo majątku i aktywów oraz mieć wysokie ryzyko płynności. To, ponieważ ma bogactwo, ale nie może go zamienić w szybkie i łatwe pieniądze na pokrycie swoich wydatków.
Różnica między płynnością a wypłacalnościąJak mierzyć ryzyko płynności?
Generalnie ryzyko płynności można mierzyć za pomocą wskaźników płynności, z których głównym jest relacja między aktywami obrotowymi a zadłużeniem krótkoterminowym. Dzieje się tak, ponieważ pozwala na rozszyfrowanie, w jakim stopniu firma może stawić czoła kolejnym płatnościom najbardziej płynną częścią swoich aktywów, która zwykle obejmuje gotówkę, banki i krótkoterminowe inwestycje finansowe.
Może tak być w przypadku firmy, która ma wystarczającą ilość długoterminowych aktywów lub inwestycji, które znacznie przekraczają wartość długów, ale może nie być w stanie stawić czoła płynnym płatnościom w terminie. W tym przypadku ryzyko płynności będzie również zagrożone w zależności od łatwości sprzedaży i konwersji aktywów na płynny pieniądz.
Ta koncepcja ryzyka płynności jest ściśle powiązana z często występującymi prognozami gotówkowymi. Ponieważ w ten sposób planowane są wydatki i dochody, które będą wytworzone w najbliższych latach, mogąc lepiej zorganizować spłatę zobowiązań.
Nie mylić z ryzykiem niewypłacalności
W żadnym wypadku nie należy mylić ryzyka płynności z ryzykiem niewypłacalności, ponieważ o ile pierwsze jest tymczasowe i może wynikać z dużego wolumenu inwestycji, a aktywa znacznie przewyższają zadłużenie, drugie to problem strukturalny, który sprawia, że firma ma trudności wywiązania się ze swoich zobowiązań na własny kapitał.
