Repo to operacje finansowe, które polegają na kupnie / sprzedaży papierów wartościowych - zazwyczaj krótkoterminowych o stałym dochodzie, takich jak obligacje, weksle lub zobowiązania - z umową ich odkupu / odsprzedaży po pewnym czasie. Innymi słowy, istnieją dwie operacje przeciwnego znaku z różnymi datami wykonania.
Repo jest zatem umową, w ramach której kupujący na czas rezygnuje z gotówki i otrzymuje aktywa finansowe (w tym przypadku obligacja) jako zabezpieczenie przez kontrahenta, z zobowiązaniem, że strona sprzedająca odkupi ją w przyszłości, dostarczając gotówkę wraz z odsetkami. Ta operacja finansowa jest wykorzystywana na przykład w zarządzaniu portfelami o stałym dochodzie w celu obniżenia Trwanie z portfolio.
Cena wykupu jest wyższa niż cena sprzedaży i wyjaśnia rodzaj zainteresowania która jest pobierana przez kupującego. Stopa procentowa zawarta w dwóch cenach nazywana jest stopą procentową, która jest roczną różnicą procentową między cenami.
Umowa odkupu na jeden dzień nazywana jest repo overnight, a transakcja obejmująca dłuższy okres nazywa się repo długoterminowym.
Koszt odsetek od repo jest zwykle niższy niż koszt kredytu bankowego lub innych źródeł krótkoterminowych.
Oprocentowanie i marża repo
Oprocentowanie transakcji repo spełnia następujące warunki:
- Jest tym wyższy, im dłuższy jest okres repo.
- Jest tym niższa, im wyższa jakość kredytowa gwarancji (zabezpieczenia).
- Jest gorszy, gdy pożyczkodawcy dostarcza się zabezpieczenie.
- Jest wyższy, gdy stopa procentowa innych alternatyw jest wyższa.
Na marżę repo wpływają podobne czynniki. Marża repo wynosi:
- Jest tym wyższy, im dłuższy jest okres repo.
- Jest tym niższa, im wyższa jakość kredytowa gwarancji (zabezpieczenia).
- Im wyższa jakość kredytowa kredytobiorcy, tym niższa.
- Jest niższy, gdy na zabezpieczenie jest duży popyt lub mała podaż.
Powodem, dla którego warunki podaży i popytu wpływają na cenę zabezpieczenia, jest to, że niektórzy pożyczkodawcy chcą posiadać jako zabezpieczenie określony rodzaj obligacji lub rodzaj obligacji. W przypadku obligacji cieszącej się dużym zainteresowaniem pożyczkodawcy muszą konkurować z obligacjami, oferując niższe stopy repo. Możemy stwierdzić, że jak na każdym rynku, Prawo podaży i popytu.
Z punktu widzenia dealera obligacji umowa z otrzymanym przyrzeczeniem odkupu odnosi się do przyjęcia przeciwnej strony transakcji odkupu. Następnie odnosi się do pożyczania środków poprzez kupowanie zabezpieczenia, a nie sprzedawanie zabezpieczenia pożyczonym funduszom.
