Różnica między zyskiem księgowym a zyskiem ekonomicznym

Różnica między zyskiem księgowym a ekonomicznym polega na tym, że zysk księgowy jest wynikiem odjęcia przychodów i kosztów, natomiast zysk ekonomiczny to zmiana kapitału własnego między jednym rokiem a poprzednim.

Podstawowym celem firmy jest tworzenie wartości dla akcjonariuszy, maksymalizacja wartości kapitału własnego firmy na rynku w długim okresie. Dlatego tworzenie bogactwa jako potencjalne źródło dochodu jest nieodwołalnym celem.

Definicja ta jest poparta koncepcją korzyści ekonomicznej w porównaniu z rachunkowością. Wspomniany zysk księgowy określa się jako różnicę między przychodami a kosztami okresu, natomiast zysk ekonomiczny ustala się jako różnicę między wartością ekonomiczną kapitału własnego pomiędzy dwoma okresami.

Możemy wtedy zdefiniować obie korzyści:

• Korzyść ekonomiczna = Kapitał własny (okres X) - Kapitał własny (okres X-1)
• Zysk księgowy = Wydatki na dochody

To normalne, że w firmach dochodzi do konfliktów celów. W rzeczywistości, aby zmaksymalizować majątek akcjonariuszy w dłuższej perspektywie, pierwszy konflikt pojawia się z celami dyrektorów samej firmy. Największy problem, który przytaczamy poniżej, jest najczęstszy, jeśli chodzi o pogodzenie celów ekonomicznych (akcjonariusze) i księgowych (zarządczych).

Interesariusze

Interesariusze – składający się z dostawców, społeczeństwa, rządu, wierzycieli, klientów, właścicieli, menedżerów, pracowników, związków zawodowych… – mają różne cele w stosunku do udziałowców. W tym miejscu warto zwrócić uwagę na menedżerów, którzy dzięki większemu kontaktowi z rzeczywistością biznesową mają dużą siłę decyzyjną wobec akcjonariuszy.

W wielu firmach występuje zjawisko rozdzielenia zarządzania (zysk księgowy – Wykonawczy-) i własności (zysk ekonomiczny – Akcjonariusze-). Przekłada się to na różnorodność opinii i poszukiwanie różnych zainteresowań.

Teoria agencji

Teoria agencji rozwiązuje te problemy. Z tej teorii możemy zrozumieć, w jaki sposób interesy menedżerów mają komponenty pieniężne i niepieniężne. Jeśli ich głównym celem jest rozwój firmy, to ten fakt doprowadzi ich do większych nagród lub możliwości władzy. Konflikt w tym przypadku polega na tym, że wzrost może tworzyć lub niszczyć wartość dla akcjonariuszy.

Ostatecznie rozwiązanie tego problemu wychodzi z ręki większej kontroli kierownictwa przez akcjonariuszy poprzez środki kontroli wewnętrznej (większy nadzór bezpośredni i zachęty płacowe) oraz zewnętrzne. Na podstawie miar zewnętrznych można by powiedzieć, że jeśli menedżerowie nie tworzą wartości, mogą zmusić inwestorów zewnętrznych do wykupienia firmy (OPA) i zastąpienia kierownictwa. Jeśli chodzi o drugą miarę zewnętrzną, to rynek kapitałowy sprawia, że ​​korzyści z obu zbiegają się.