Parytet stopy procentowej

Parytet stóp procentowych to teoria ekonomiczna, która mówi, że różnica stóp procentowych między dwoma krajami jest równa różnicy między bieżącymi i przyszłymi kursami wymiany.

Zasadniczo ustala, że ​​jeśli istnieje dodatnia różnica w stopach procentowych, musi również istnieć dodatnia różnica w kursach wymiany. Aby przyszły kurs wymiany był wyższy od obecnego.

Dlatego w kraju o najwyższym oprocentowaniu jego waluta musi w przyszłości ulec deprecjacji. Spójrzmy na to analitycznie poniżej.

Parytet stóp procentowych analitycznie

Różnica w stopach procentowych będzie równa różnicy kursów walutowych. W związku z tym wzór na obliczenie przyszłej ceny kursu walutowego będzie wyglądał następująco (punkt kasowy to bieżący kurs wymiany między obiema walutami, d na rynku krajowym i poza rynkiem zagranicznym):

Wyobraźmy sobie, że chcemy handlować walutą euro w stosunku do dolara (€/$). Zatem wzór na przyszły kurs wymiany będzie następujący:

Gotowy do inwestowania na rynkach?

Jeden z największych brokerów na świecie, eToro, sprawił, że inwestowanie na rynkach finansowych stało się bardziej dostępne. Teraz każdy może inwestować w akcje lub kupować ułamki akcji z prowizją 0%. Zacznij inwestować już teraz z depozytem w wysokości zaledwie 200 USD. Pamiętaj, że ważne jest szkolenie, aby inwestować, ale oczywiście dzisiaj każdy może to zrobić.

Twój kapitał jest zagrożony. Mogą obowiązywać inne opłaty. Aby uzyskać więcej informacji, odwiedź stocks.eToro.com

Innymi słowy, stopy procentowe będą równe różnicy w kursach wymiany:

Jak widać, jeśli stopy procentowe w USA są wyższe, waluta w przyszłości również musi być wyższa. I to musi być spełnione w takim samym stopniu. To znaczy, jeśli stopy procentowe w USA są o 2% wyższe, a kurs wymiany wynosi obecnie 1,20 USD za euro. Zatem eurodolar w przyszłości musi być o 2% wyższy niż obecnie, czyli 1224 dolary za euro (1,2 x 1,02). Oznacza to, że dolar straciłby w przyszłości 2% w stosunku do obecnego kursu. Matematycznie byłoby to:

Ta relacja zapobiega ewentualnemu arbitrażowi na rynku walutowym, ponieważ w przeciwnym razie ktoś mógłby sfinansować się w kraju, który oferuje niższe stopy procentowe i kupić drugą walutę, uzyskując wolne od ryzyka ryzyko.

Oznacza to, że arbitraż może istnieć, gdy możliwe jest osiągnięcie zysku z tego spreadu bez żadnego ryzyka. Inwestorzy mogli spróbować pożyczyć w walucie o najniższym oprocentowaniu. Aby później zainwestować pożyczoną kwotę w składnik aktywów w innej walucie, która zapewnia wyższe oprocentowanie. Ale równość różnic kursowych eliminuje tę możliwość.

Stawki parytetu stóp procentowych

Teoria parytetu stóp procentowych pojawia się w świecie finansowym na dwa sposoby:

• Zabezpieczony parytet stóp procentowych: Ustala, że ​​przyszły kurs wymiany powinien uwzględniać różnicę w stopach procentowych obu krajów. Jeśli tak się nie stanie, będzie możliwość arbitrażu. Tutaj inwestor nie miałby możliwości osiągnięcia zysku poprzez pożyczanie w jednej walucie i inwestowanie w drugą. Dzieje się tak, ponieważ koszt zabezpieczenia ryzyka walutowego przewyższa potencjalną korzyść. To znaczy możliwego zysku z inwestowania w walutę, która ma wyższe oprocentowanie.
• Niepokryty parytet stóp procentowych: Ustala, że ​​różnica w stopach procentowych jest równa oczekiwanej przyszłej zmianie kursu wymiany. Oznacza to, że jeśli różnica stóp procentowych wynosi 2%, waluta o najwyższej stopie procentowej powinna w przyszłości dewaluować 2%. W takim przypadku istnieje możliwość arbitrażu. Cóż, skoro jest to kurs oczekiwany, może się zdarzyć, że w przyszłości ta dewaluacja się nie spełni. A zatem inwestor ma szansę na zysk, pożyczając w jednej walucie i inwestując w inną.