Przepływy pieniężne z inwestycji (FCI)

Inwestycyjny przepływ pieniężny (FCI) to zmiana kapitału z różnicy między wpływami i odpływami środków pieniężnych z inwestycji w instrumenty finansowe, ogólnie zadłużenia krótkoterminowego i łatwo wymienialnego na płynność, nakładów inwestycyjnych związanych z inwestycjami, zakupu maszyn, budynki, inwestycje i przejęcia.

Aby zbudować projekt inwestycyjny i obliczyć jego przepływy pieniężne, należy wziąć pod uwagę następujące aspekty:

• Etapy projektu inwestycyjnego, w których chcesz obliczyć przepływy pieniężne.
• Informacje, które chcesz uzyskać podczas oceny projektu.
• Cel realizowany przez inwestowanie środków.

Ocena projektu ma na celu określenie opłacalności inwestycji w niego poprzez określenie stopy dyskontowej wykorzystywanej do aktualizacji przepływów pieniężnych.

Ocena projektu

Ocena projektu może być wyrażona na wiele różnych sposobów, w jednostkach pieniężnych poprzez wartość bieżącą netto (NPV), jako stosunek kosztów do korzyści, jako procent wewnętrznej stopy zwrotu lub IRR, lub jako obliczenie, w jaki sposób długo może potrwać odzyskanie inwestycji.

Dwa wskaźniki ekonomiczne najczęściej wykorzystywane przez ekspertów finansowych do oceny projektu inwestycyjnego to NPV i IRR.

NPV opiera się na okoliczności, że wartość pieniądza zmienia się w czasie. Przy bardzo małej inflacji za euro dzisiaj można kupić mniej niż euro rok temu. NPV pozwala poznać w przeliczeniu na dzisiejsze euro całkowitą wartość projektu, który będzie trwał kilka miesięcy lub lat i który może łączyć dodatnie i ujemne przepływy.

Z kolei NPV pozwala decydować, czy projekt jest rentowny (NPV większe niż 0), nierentowne (NPV mniejsze niż 0) czy niewyraźne (NPV = 0), na podstawie stawki, która została przyjęta jako referencyjna.

NPV> 0; opłacalny

NPV = 0; obojętność

NPV <0; nieopłacalne

Z drugiej strony IRR określa stopę dyskontową, która sprawia, że ​​NPV projektu jest równa zeru i jest wyrażona w procentach. Jest to maksymalne oprocentowanie, po jakim można zaciągnąć pożyczkę na finansowanie projektu bez ponoszenia strat.

Przykład

Spójrzmy na przykład obliczania NPV i IRR oraz przepływów pieniężnych z inwestycji.

Projekt inwestycyjny wymaga początkowych nakładów w wysokości 10 milionów euro i oczekuje się, że przyniesie zyski między 1. a 6. rokiem. Stopa dyskontowa stosowana do projektów inwestycyjnych o podobnym ryzyku wynosi 10%.

W załączonej tabeli obliczyliśmy wartość bieżącą netto projektu inwestycyjnego (NPV) według następującego wzoru:

Skąd,

Vft= Przepływ środków pieniężnych w okresie t.

IRR= Rodzaj rabatu

I0= Inwestycja początkowa

NPV jest dodatnia (1646 mln euro), wtedy inwestycja jest do przyjęcia.

Z drugiej strony, jeśli chcemy obliczyć IRR, aby sprawdzić, czy jest wyższa niż stopa dyskontowa sektora obliczona w przykładzie o wartość 10%, ustawimy wartość bieżącą netto na zero, aby sprawdzić, czy projekt jest ciekawy.

NPV = 0

Jeśli rozwiążemy np. otrzymamy stopę procentową reprezentowaną przez IRR, to jest to rentowność wyrażona jako procent inwestycji.

tj = 14,045%. Projekt jest ciekawy.

Wielokrotnie narzędzie Excel służy do obliczania wewnętrznej stopy zwrotu ze względu na szybkość i łatwość oceny projektów inwestycyjnych: