Teoria Dow składa się z zestawu zasad opracowanych przez Charlesa Henry'ego Dow, które leżą u podstaw ogólnego ruchu cen akcji.
Charles Dow w 1900 i do 1902 opublikował część swojej teorii w artykule wstępnym Dziennik "Wall Street. Teoria opierała się na sześciu zasadach. Zasady te próbują opisać i wyjaśnić, w jaki sposób poruszają się akcje.
Bez cienia wątpliwości teoria Dow jest źródłem tego, co jest obecnie znane jako analiza techniczna. Charles Henry Dow, który był ekonomistą, uważał, że giełda jest dobrym wskaźnikiem koniunktury. Dlatego, jeśli w jakiś sposób zdołał zrozumieć ruchy na giełdzie, mógł z większą precyzją analizować teraźniejszość i przyszłość sytuacji gospodarczej.
Zasady teorii Dow
Teoria Dow opiera się na sześciu podstawowych zasadach. Te podstawowe zasady mówią o informacjach o cenach, trendach, ich fazach, korelacji między indeksami, wolumenie giełdowym i zmianach trendów. Sześć podstawowych zasad teorii Dow to:
Cena obniża wszystko
Wszystkie informacje zawarte są w cenach. Wszystkie przeszłe, obecne, a nawet przyszłe informacje są dyskontowane w cenie akcji. Oznacza to, że ogłoszenia prasowe, zmiany stóp procentowych, inflacja, a nawet oczekiwania są wliczone w cenę akcji.
Trzy trendy rynkowe
Giełda nie porusza się w linii prostej. Porusza się zygzakiem. To jest rodzaj huśtawki. Kiedy wzloty przeważają nad spadkami, trend jest byczy. Natomiast gdy spadki przeważają nad wzrostami, trend jest spadkowy. Podobnie Charles Dow wyróżnił trzy rodzaje trendów według ich znaczenia:
- Główny trend: Jest to główny trend, a zatem najważniejszy. Trwa od roku do trzech lat, chociaż może się różnić w zależności od przypadku.
- Trend wtórny lub pośredni: Trend wtórny to taki, który zmierza w kierunku przeciwnym do trendu pierwotnego. Jest to sprzeczne z głównym trendem, ale jest mniejsze. Trwa od 3 tygodni do 3 miesięcy. Są to tak zwane korekty i zwykle są bardziej zmienne niż główny trend.
- Trend trzeciorzędowy lub niższy: To te, które idą w kierunku przeciwnym do trendów wtórnych. Trwają niecałe trzy tygodnie. Najmniej ważny jest trend trzeciorzędowy.
Trzy fazy głównych trendów
Trendy podstawowe składają się z trzech faz. Podstawowe trendy zwyżkowe składają się z fazy akumulacji, fazy udziału społecznego i fazy euforii. Z kolei główne tendencje spadkowe tworzą faza dystrybucji, faza partycypacji społecznej i panika. Te fazy zostały później opracowane przez Richarda Wyckoffa.
Należy potwierdzić indeksy przemysłowe Dow Jones i transportowe Dow Jones
Indeks przemysłowy Dow Jones jest indeksem tradycyjnie znanym jako Dow Jones. Ten indeks nie obejmuje transportu ani usług publicznych. Dow ustalił, że aby potwierdzić ruch, zarówno indeks przemysłowy, jak i indeks transportu powinny poruszać się w tym samym kierunku. Jeśli nie, to znak, że inwestorzy zaczynają wątpić.
Czym jest Dow Jones?Wolumen zapasów powinien potwierdzać trend
Zasada ta mówi, że wolumen powinien nadążać za trendem. Oznacza to, że jeśli trend jest byczy, wolumen powinien wzrastać, gdy cena rośnie i spadać, gdy cena spada. W ten sam sposób, jeśli trend jest spadkowy, wolumen powinien wzrosnąć, gdy cena spadnie i zmaleć, gdy cena wzrośnie.
Trend pozostaje w mocy, dopóki nie zostanie udowodnione inaczej
W tym przypadku tendencja do zmiany byłaby odwrotna. Oznacza to, że rynek znajduje się w trendzie wzrostowym, dopóki nie zmieni się w trend spadkowy. A rynek znajduje się w trendzie spadkowym, dopóki nie zmieni się w trend wzrostowy.
Inne dodatkowe zasady
Oprócz podstawowych zasad, z pracy Dow można wywnioskować dwie dodatkowe zasady. Te dodatkowe zasady ułatwiają stosowanie zasad podstawowych.
- Ceny zamknięcia: Ceny, które należy wziąć pod uwagę, to ceny zamknięcia. Dow bagatelizował ruchy w ciągu dnia i wcześnie stwierdził, że to, co naprawdę ma znaczenie, to ceny na koniec dnia.
- Znaki identyfikujące ważność trendu: Kręcąc się ostatnią zasadą, Dow pokazał prostą zasadę stosowania tej zasady. Trend przestaje być byczy i staje się niedźwiedzi, gdy cena przekroczy minimum referencyjne. Podobnie, trend przestaje być niedźwiedzi i staje się byczy, gdy cena przekroczy maksimum odniesienia. Na poniższym obrazku widać, jak wykreślane są minima i maksima odniesienia. Chociaż, wszystko powiedziane, liczy się ten ostatni.
Wielu analityków i traderów popełnia błąd myśląc, że trend przestaje być trendem, gdy cena przekracza linię trendu. Jednak z teoretycznego punktu widzenia jest to błędne. Trend zmienia się, gdy cena przekracza ostatni benchmark w przeciwnym kierunku.