Zarobek to klauzula, która może pojawić się w umowach sprzedaży firmy i sugeruje, że cena transakcji będzie miała zmienną część, która będzie zależeć od wydajności zakupionego składnika aktywów w określonym czasie, oprócz części stałej .
Jest to mechanizm wyceny podczas negocjowania wyceny aktywów w operacjach M&A (fuzje i przejęcia).
Co oznacza klauzula o zarobieniu?
Klauzula ta służy do zniwelowania różnic w wycenie aktywów między kupującym a sprzedającym oraz do osiągnięcia porozumienia cenowego satysfakcjonującego obie strony. Występuje, gdy kupujący uważa, że składnik aktywów jest wart mniej niż prosi sprzedający, lub gdy sprzedawca uważa, że ilość oferowana przez kupującego jest niższa od wartości składnika aktywów.
Aby ustanowić klauzulę zarobku, należy wziąć pod uwagę i uzgodnić:
- Zmienna wydajności do zmierzenia.
- Wartość lub wartości według sekcji, do których musi dotrzeć zmienna.
- Świadczenie pieniężne lub niepieniężne, takie jak akcje, które kupujący zapłaci sprzedającemu, jeśli zostaną spełnione oczekiwania dotyczące wydajności.
- Okres płatności po zakończeniu okresu zarobkowego: z góry lub odroczony w określonych określonych okresach.
Na przykład, jeśli aktywem była elektrownia fotowoltaiczna, zmienną pomiarową mogłyby być megawaty generowane na metr kwadratowy. Można by ustanowić kilka transz o różnych poziomach megawatów i związanych z nimi cenach.
Gotowy do inwestowania na rynkach?
Jeden z największych brokerów na świecie, eToro, sprawił, że inwestowanie na rynkach finansowych stało się bardziej dostępne. Teraz każdy może inwestować w akcje lub kupować ułamki akcji z prowizją 0%. Zacznij inwestować już teraz z depozytem w wysokości zaledwie 200 USD. Pamiętaj, że ważne jest szkolenie, aby inwestować, ale oczywiście dzisiaj każdy może to zrobić.
Twój kapitał jest zagrożony. Mogą obowiązywać inne opłaty. Aby uzyskać więcej informacji, odwiedź stocks.eToro.com
Chcę inwestować z EtoroNa przykład kupujący nic nie płaci sprzedającemu, jeśli zakład wytwarza poniżej 5 mw / m2. Między 5 a 10 płacisz 1 jednostkę monetarną za energię, którą wytwarzasz, a powyżej 10 płacisz 3 jednostki monetarne. Okres może wynosić 9 miesięcy od podpisania umowy.
Mogło tak być również w przypadku sprzedaży firmy, której zmienną miary do ustalenia zarobków był poziom sprzedaży firmy, poziom wygenerowanej gotówki lub wzrost liczby klientów. Może to być przypadek uzgodnienia kombinacji zmiennych.
W każdym razie każdy parametr jest akceptowalny, o ile obie strony zgadzają się na to, a najlepiej jest, aby był łatwy do zrozumienia i określenia ilościowego.
Do czego służy klauzula zarobku?
Earn-out służy jako mechanizm zabezpieczający kupującego przed ryzykiem wyceny aktywów, szczególnie w przypadku wykrycia sytuacji asymetrii informacji. Na przykład, gdy składnik aktywów, który ma zostać zakupiony, znajduje się w zagranicznej jurysdykcji, prywatne przedsiębiorstwa, które wcześniej nie ujawniały korporacyjnych informacji finansowych lub firmy z wysokim udziałem wartości niematerialnych w stosunku do aktywów materialnych.
Jeśli chodzi o kupującego, jest to również korzystne w zakresie, w jakim klauzula ta służy zapewnieniu stałej kadry kierowniczej lub kluczowego personelu w firmie, przynajmniej w okresie przejściowym do momentu wejścia w życie operacji. Ale czas może być nieokreślony, o ile od nich w dużej mierze zależy rozwój firmy. Dodatkowo zarobienie jest zachętą dla sprzedającego, który musi dążyć do spełnienia uzgodnionych standardów, jeśli chce odnieść sukces w transakcji i zebrać pożądaną kwotę.
Wreszcie, zarobki obniżają koszt transakcji, ponieważ prowizja banku inwestycyjnego zaangażowanego w transakcję zwykle dotyczy tylko części stałej. Chociaż wszystko jest do negocjacji.