Strategia rynkowo neutralna lub rynkowo neutralna to techniki stosowane przez inwestorów, które polegają na zajmowaniu pozycji (długich i/lub krótkich), których wynik nie zależy od rentowności rynku lub aktywów, na których działa.
Strategie neutralne dla rynku to takie, których wynik nie zależy od wzrostu lub spadku jednego lub więcej aktywów. Oznacza to, że są one niezależne od indywidualnego ruchu cen. Jak sama nazwa wskazuje, są one neutralne rynkowo. Kiedy mówimy o terminie neutralnym, mamy na myśli coś w rodzaju terminu „obojętność”.
Teoretycznie strategie te mogą osiągać dodatnie zwroty niezależnie od tego, co robi rynek, ponieważ starają się eliminować systematyczne ryzyko, utrzymując jednocześnie długie i krótkie pozycje.
Załóżmy więc, że nie ma kosztów transakcyjnych. Załóżmy, że nie ma żadnych prowizji, gdy działamy na giełdzie. Jeśli kupujemy akcje firmy (pozycja długa) i jednocześnie sprzedajemy akcje tej samej firmy (pozycja krótka), nasz zysk wyniesie zero. Na przykład mamy udział w spółce X. Cena spółki X wzrasta z 10 dolarów do 15 dolarów. Dlatego pozycja długa przyniesie zysk 5 USD, a pozycja krótka stratę 5 USD. Z którymi ani nie wygramy, ani nie przegramy.
Gotowy do inwestowania na rynkach?
Jeden z największych brokerów na świecie, eToro, sprawił, że inwestowanie na rynkach finansowych stało się bardziej dostępne. Teraz każdy może inwestować w akcje lub kupować ułamki akcji z prowizją 0%. Zacznij inwestować już teraz z depozytem w wysokości zaledwie 200 USD. Pamiętaj, że ważne jest szkolenie, aby inwestować, ale oczywiście dzisiaj każdy może to zrobić.
Twój kapitał jest zagrożony. Mogą obowiązywać inne opłaty. Aby uzyskać więcej informacji, odwiedź stocks.eToro.com
Chcę inwestować z EtoroOczywiście tego typu strategie mają na celu osiągnięcie zysku. Nie ma sensu stosować tego typu technik, jeśli nie zamierzamy osiągnąć zysku. Ponadto w rzeczywistości stosując poprzedni przypadek uzyskalibyśmy straty. Dlaczego? Bo jeśli uwzględnimy prowizję do zapłaty za każdą operację, wynik jest ujemny.
Jak zarobić stosując tego typu strategię?
Po pierwsze, konieczne jest wyjaśnienie, w jaki sposób można osiągnąć zysk za pomocą strategii neutralnych rynkowo. Podstawowa idea tego typu strategii opiera się na fakcie, że rynki nie są efektywne. Oznacza to, że ten sam zasób lub blisko spokrewnione zasoby mogą mieć różne ceny.
Bardzo częstym przykładem w takich przypadkach byłoby porównanie rynku kontraktów terminowych na akcje i rynku kasowego. Gdyby rynki były doskonałe i efektywne, nie byłoby różnicy. Jednak prawda jest taka, że istnieje. Spójrzmy na poniższy wykres:
Powyższy wykres pokazuje, jak ten sam zasób ma różne ceny na różnych rynkach. Kontrakty futures są początkowo wyceniane niżej. Później mają wyższą cenę. Nie wiemy, czy cena firmy pójdzie w górę czy w dół. Pewne jest jednak to, że kontrakty terminowe prędzej czy później muszą dopasować swoją cenę do rynku spot. To właśnie z tych różnic możemy czerpać korzyści.
Rodzaje strategii neutralnych rynkowo
W poprzednim przykładzie zademonstrowaliśmy rodzaj strategii neutralnej dla rynku. Oczywiście w ramach tej klasyfikacji istnieje wiele rodzajów strategii. W sposób ogólny możemy wyróżnić trzy typy. Które z kolei składają się z kilku bardziej szczegółowych.
- Strategie względnej wartości: Tworzą je zestaw technik, których celem jest wykorzystanie nieefektywności cen. Tak więc, za pomocą dwóch lub więcej operacji w różnych instrumentach i w przeciwnym kierunku, celem jest zmniejszenie ryzyka. W taki sposób, że ryzyko pozycji długich jest absorbowane przez pozycje krótkie. I odwrotnie, ryzyko krótkich pozycji jest anulowane przez długie pozycje.
Ta technika jest najbardziej znaną i sprawdzoną w inwestycjach giełdowych. Wśród strategii względnej wartości są:
- Arbitraż o stałym dochodzie
- Arbitraż kapitałowy
- Arbitraż statystyczny
- arbitraż kabrioletów
- Arbitraż w sprawie papierów wartościowych zabezpieczonych hipotecznie (MBS)
- Strategie oparte na zdarzeniach: Ustalają zestaw technik opartych na konkretnych wydarzeniach. Te jednorazowe wydarzenia mogą prowadzić do możliwości inwestycyjnych. Na przykład firmy w stanie niewypłacalności, fuzje, przejęcia lub przejęcia.
Ta technika wiąże się z większym ryzykiem niż poprzednia i możemy znaleźć kilka podtypów:
- Zagrożone papiery wartościowe lub papiery wartościowe
- Arbitraż fuzyjny
- Strategie oportunistyczne: Strategie oportunistyczne starają się generować zysk poprzez szczegółową analizę gospodarki i jej prognozy. Robią prognozy dotyczące stóp procentowych, kursów walutowych, polityki pieniężnej, cen aktywów itp.
Jest to technika o największym ryzyku z trzech wymienionych. Można go podzielić na:
- Makroekonomiczne
- Rynki wschodzące
- Pokrycie kapitału
- Strategie kapitałowe długie/krótkie
Ryzyko strategii neutralnych rynkowo
Tego typu strategie same w sobie są uważane za mało ryzykowne. Możemy jednak ustalić związek między rodzajem strategii a ryzykiem.
W każdym razie niezwykle ważne jest zrozumienie, że ryzyko jest bardzo trudne do zmierzenia. W niektórych przypadkach jedyne, co możemy uzyskać, to przybliżenia. Oznacza to, że są to szacunki. Bardzo prostym przykładem jest zmienność akcji. To, że zmienność akcji nie przekroczyła 10% od 20 lat, nie oznacza, że w pewnym momencie może przekroczyć ten poziom. Dzięki czemu poprzedni obraz ma jedynie charakter orientacyjny.