Premię terminową nazywamy sytuacją, w której kurs terminowy waluty w stosunku do waluty bazowej jest wyższy/niższy od aktualnego kursu spot.
Aby zrozumieć premię forward, muszą być jasne dwie koncepcje. Z jednej strony pojęcie spotu, az drugiej pojęcie napastnika. Spot to nic innego jak oficjalna cena pary walutowej. Tymczasem forward to finansowy instrument pochodny, którego aktywem bazowym jest para walutowa.
Formuła Forward premium
Jego formuła byłaby następująca:
Gdzie:
fa0 = Kwotowanie terminowego kursu waluty
S0 = Kwotowanie natychmiastowego kursu waluty
Przykład premii nadawczej
Na rynku walutowym powszechnie znanym jako rynek forex, kursy walut typu forward służą jako oczekiwania dotyczące aprecjacji/deprecjacji kursu między nimi. Aby mówić o aprecjacji lub deprecjacji, zawsze musimy mówić w odniesieniu do waluty bazowej. Mała sztuczka polega na tym, aby odnieść się do waluty bazowej jako tej, która zawsze znajduje się w mianowniku. Zobacz walutę bazową i walutę kwotowaną
Wyobraźmy sobie, że mamy następujący cytat:
Forward EUR / USD = 1,1667
Spot EUR/USD = 1,1659
W tym przykładzie walutą bazową byłoby euro i byłoby to walutą, którą mielibyśmy jako odniesienie, gdy mówimy o aprecjacji lub deprecjacji. Należy pamiętać, że ta wycena określa ilość dolarów, które musielibyśmy zapłacić, aby kupić jedno euro.
Biorąc pod uwagę kurs terminowy, aby kupić jedno euro musielibyśmy wydać 1,1667 dolara, przy kursie spot, aby kupić jedno euro musielibyśmy wydać 1,1659 dolara.
Jeśli zastosujemy poprzednią formułę, otrzymamy następujący wynik:
Premia terminowa = 1,1667 - 1,1659 = 0,0008
Interpretacja premii terminowej
Jak widać z wyniku, przyszły kurs wymiany lub terminowy kurs wymiany między euro a dolarem jest sprzedawany z premią lub dyskontem.
Ten wynik, zgodnie z teorią oczekiwań kursowych, powiedziałby nam, że w przyszłości kurs spot będzie oscylował na poziomie 1,1667. Doprowadziłoby to do aprecjacji waluty bazowej w przyszłości. Dzieje się tak dlatego, że musielibyśmy wydać więcej dolarów, aby uzyskać taką samą kwotę euro.