Tarcza podatkowa to wszystko, co musi zostać zdyskontowane w rachunku zysków i strat firmy, aby uzyskać zysk przed opodatkowaniem (BAT).
Dlatego im wyższa tarcza podatkowa, tym niższy BAT i niższy podatek dochodowy od osób prawnych (IS). Na przykład wydatki finansowe, czyli odsetki płacone od nabytych długów, stanowią tarczę podatkową. Po ich odliczeniu zmniejsza się kwota, na którą szacuje się IS. Wyjaśnimy to później na przykładzie.
Można być pewnym, że na ogół wszystkie wydatki (operacyjne, finansowe i nadzwyczajne) stanowią tarczę podatkową, ponieważ obniżają BAT przedsiębiorstwa.
Charakterystyka tarczy podatkowej
Wśród cech tarczy podatkowej są:
- Działa tylko wtedy, gdy firma generuje zyski, a nie straty. W przeciwnym razie nie byłoby IS do zapłaty.
- Nie należy go mylić z rajem podatkowym, czyli krajem lub miastem, w którym inwestorzy czerpią pieniądze z różnych korzyści. Mogą to być np. niskie podatki lub zobowiązanie do rezerwowania informacji od oszczędzającego.
- Tarcze podatkowe są ważne przede wszystkim wtedy, gdy poniesiony wydatek nie generuje realnego wypływu pieniędzy, czyli pozwala płacić mniej podatków nawet przy braku gotówki. Przykładem jest amortyzacja, której efekt wyjaśnimy później.
- Aby określić ilościowo osłonę podatkową, stawkę podatkową mnoży się przez wydatek lub odliczoną kwotę.
Amortyzacja jako tarcza podatkowa
Amortyzacja, która służy jako tarcza podatkowa, odpowiada zużyciu spowodowanemu upływem czasu danego składnika aktywów. Właściciel faktycznie nie dokonuje żadnych płatności, ale musi skorygować zgłoszoną wartość amortyzowanego składnika aktywów w sprawozdaniu finansowym.
Na przykład spójrzmy na poniższą tabelę:
| Rachunek dochodów | Wartość w dolarach amerykańskich |
| Dochód netto lub sprzedaż | 35.500 |
| -Koszty sprzedaży | 27.000 |
| Marża brutto | 8.500 |
| -Koszty ogólne, personalne i administracyjne | 4.700 |
| EBITDA | 3.800 |
| - Koszty i rezerwy amortyzacyjne | 300 |
| Zysk przed odliczeniem odsetek i podatków (BAIT) lub EBIT | 3.500 |
| + Nadzwyczajny dochód | 200 |
| - Nadzwyczajne wydatki | 1.500 |
| Zwykły zysk | 2.200 |
| + Dochody finansowe | 400 |
| - Wydatki finansowe | 300 |
| Zysk przed opodatkowaniem (BAT) lub EBT | 2.300 |
| - Podatku dochodowego od osób prawnych | 690 |
| ZYSK NETTO LUB WYNIK ROKU | 1.610 |
Załóżmy, że koszt amortyzacji i rezerw odpowiada amortyzacji maszyn, która okresowo wynosi 300 USD. Jeśli tej kwoty nie można odliczyć, BAT wyniesie 2600 USD, a IS, przy założeniu stawki 30%, będzie wyżej., jak widać poniżej:
| EBITDA | 3.800 |
| - Koszty i rezerwy amortyzacyjne | - |
| Zysk przed odliczeniem odsetek i podatków (BAIT) lub EBIT | 3.800 |
| + Nadzwyczajny dochód | 200 |
| - Nadzwyczajne wydatki | 1.500 |
| Zwykły zysk | 2.500 |
| + Dochody finansowe | 400 |
| - Wydatki finansowe | 300 |
| Zysk przed opodatkowaniem (BAT) lub EBT | 2.600 |
| - Podatku dochodowego od osób prawnych | 780 |
| ZYSK NETTO LUB WYNIK ROKU | 1.820 |
Zatem tarcza podatkowa lub oszczędności we wpłatach do skarbu państwa na amortyzację byłyby następujące:
(2600-2300) x 0,3 = 90 USD
Wydatki finansowe jako tarcza podatkowa
Rodzajem tarczy podatkowej są również wydatki finansowe. Pochodzą one z odsetek generowanych przez długi zaciągnięte przez firmę. Aby lepiej to zrozumieć, spójrzmy na przykład.
Przeanalizujmy przypadek firmy AZUL, która prezentuje poniższy rachunek zysków i strat w swoim ostatnim roku obrotowym.
| Rachunek dochodów | Wartość w dolarach amerykańskich |
| Dochód netto lub sprzedaż | 35.500 |
| -Koszty sprzedaży | 20.000 |
| Marża brutto | 15.500 |
| -Koszty ogólne, personalne i administracyjne | 11.500 |
| EBITDA | 4.000 |
| - Koszty i rezerwy amortyzacyjne | 1.200 |
| Zysk przed odliczeniem odsetek i podatków (BAIT) lub EBIT | 2.800 |
| + Nadzwyczajny dochód | 100 |
| - Nadzwyczajne wydatki | 1.400 |
| Zwykły zysk | 1.500 |
| + Dochody finansowe | - |
| - Wydatki finansowe | 300 |
| Zysk przed opodatkowaniem (BAT) lub EBT | 1.200 |
| - Podatku dochodowego od osób prawnych | 360 |
| ZYSK NETTO LUB WYNIK ROKU | 840 |
Koszty finansowe to odsetki uzyskane z kredytu uzyskanego przez firmę na zakup maszyn. Teraz wyobraźmy sobie, że zamiast wnioskować o pożyczkę, firma pozyskała środki trwałe z własnych środków.
W takim przypadku, zakładając, że pozostałe dane pozostają takie same, zwykły wynik byłby równy BAT, a IS zostałby obliczony na 1500 USD
1500 x (30%) = 450 USD
Tarcza podatkowa generowana przez odsetki byłaby:
(1500 - 1200) x (30%) = 90 USD
Podsumowując, po uwzględnieniu należnych odsetek zysk netto firmy spada. Spadają jednak również podatki płacone do skarbu państwa, co może nawet oznaczać lepszy wynik w rachunku przepływów pieniężnych.