Stagnacja świecka to sytuacja długotrwałego niskiego wzrostu gospodarczego, w której epizody pełnego zatrudnienia są sporadyczne i odległe od siebie.
Stagnacja sekularna oznacza następnie depresję gospodarczą, która staje się nową normą, z niskimi stopami wzrostu produktu krajowego brutto (PKB) i innymi symptomami, takimi jak utrzymująca się stopa bezrobocia i niskie stopy procentowe.
Pierwszym, który ukuł ten termin był Alvin Hansen w 1930 roku. To w kontekście Wielkiego Kryzysu, kiedy wybuchł największy kryzys gospodarczy XX wieku, który miał swoje konsekwencje w kolejnych latach.
Później termin stagnacja świecka został przyjęty w 2013 roku przez Larry'ego Summersa, który szukał wyjaśnienia powolnego ożywienia gospodarki po Wielkiej Recesji.
Dla Summersa sekularna stagnacja byłaby spowodowana niskim popytem, którego jedną z głównych konsekwencji jest deflacja. Oznacza to, że firmy uzyskują niższe zwroty.
Przyczyny świeckiej stagnacji
Przyczyny świeckiej stagnacji spowodowanej Wielką Recesją 2008 roku byłyby następujące:
- Dużo oszczędności i mało inwestycji: Obserwuje się większą skłonność do oszczędzania, zwłaszcza w krajach rozwiniętych, zmniejszając środki przeznaczone na inwestycje. Zjawisko to znajduje odzwierciedlenie w niskich stopach procentowych, nawet bliskich zeru. Można zatem interpretować, że istnieje nadpodaż środków dostępnych do pożyczania, tak że cena pieniądza (stopa procentowa) spada.
- Niskie wymagania: Wiąże się to z poprzednim punktem. Jeśli oszczędności wzrosną, pozostanie mniej środków na wydatki i inwestycje. Tym samym zmniejsza się tempo wzrostu gospodarczego.
- Nowe stosunkowo mniej wydajne technologie: Nowe technologie XXI wieku nie zwiększyłyby produktywności gospodarki tak bardzo, jak zrobiły to wynalazki z początku XX wieku, takie jak elektryczność i lotnictwo.
- Niższe tempo wzrostu populacji: Obserwuje się niższy wskaźnik urodzeń, zarówno w krajach rozwiniętych, jak i wschodzących. W konsekwencji można by oczekiwać, że będzie to generować niższy wzrost PKB ze względu na ograniczenie jednego z jego czynników produkcji – pracy.
Argumenty przeciwko świeckiej stagnacji
Chociaż istnieją dowody na to, że kraje rozwinięte wykazują oznaki świeckiej stagnacji po kryzysie z 2008 r., należy wziąć pod uwagę, że istnieje czynnik, którego nie należy zakładać jako statyczny: technologia.
Dopóki ludzkość będzie w stanie nadal tworzyć innowacje w przyszłości, zawsze będzie możliwość odbicia produktywności gospodarki światowej. W ten sposób można osiągnąć wyższe tempo wzrostu.