Stały dochód to rodzaj inwestycji, na którą składają się wszystkie aktywa finansowe, w których emitent zobowiązany jest do dokonywania płatności w wysokości iw ustalonym z góry terminie..
Oznacza to, że w przypadku stałego dochodu emitent gwarantuje zwrot zainwestowanego kapitału i pewien zwrot. Innymi słowy, jeśli nabywamy instrument o stałym dochodzie, od momentu zakupu tego instrumentu znamy odsetki lub rentowność, które otrzymamy.
Fakt, że papiery wartościowe są gwarantowane przez emitenta nie oznacza, że jest to inwestycja wolna od ryzyka, ponieważ emitent może nie być w stanie wywiązać się z umowy. Jednak stały dochód jest generalnie inwestycją o niższym ryzyku niż akcje. W związku z tym oczekiwany zwrot ze stałego dochodu będzie niższy.
Dlaczego nazywa się to stałym dochodem?
Nazywa się to „stałym” właśnie dlatego, że od początku znamy kwotę, jaką zawsze będą nam płacić. Zazwyczaj co sześć miesięcy płacą stały kupon. Z tego powodu rentowność jest stała od wydania tytułu do terminu zapadalności.
Ci drobni pożyczkodawcy lub inwestorzy mogą wejść na rynek i sprzedać te papiery wartościowe. W związku z tym ich cena jest różna. oko! Nie nazywa się to stałym dochodem, ponieważ cena się nie zmienia, ponieważ może być mylona. Dlaczego więc odsetki od stałych dochodów są stałe?
Oprocentowanie jest stałe, jeśli trzymamy papiery wartościowe do terminu zapadalności, ponieważ emitent zobowiązał się do tego. Jeśli cena wzrośnie lub spadnie na rynkach finansowych w czasie obrotu tytułem, nie obchodzi nas to, o ile nie sprzedajemy tytułu, w takim przypadku stopa procentowa, którą otrzymamy, będzie tą jedyną obiecano nam na początku. Gdybyśmy sprzedali lub kupili przed terminem zapadalności, oprocentowanie byłoby inne. Mimo to będziemy również znać oprocentowanie, nawet jeśli kupujemy papiery na rynku, a nie bezpośrednio od emitenta w momencie emisji, ponieważ znamy kwoty, które emitent zapłaci nam z góry.
Stały dochód jest odwrotnym rodzajem inwestycji niż akcje. Przykładem akcji są akcje. W akcjach nie wiemy, jakie odsetki lub dywidendy zapłacą nam w okresie, w którym kupujemy.
Rodzaje stałych dochodów
Istnieją dwa rodzaje stałego dochodu, stały dochód, który pochodzi z długu publicznego i ten, który pochodzi z długu prywatnego, z drugiej strony istnieją różne rodzaje długu w zależności od ich zdolności spłaty przyznanej przez agencję ratingową (rating agencje).
- Dług publiczny: Jest wydawany przez podmioty publiczne. Na przykład kraj.
- Dług prywatny: Jest wydawany przez podmioty prywatne. Na przykład firma z branży tekstylnej.
Papiery wartościowe o stałym dochodzie to aktywa finansowe podobne do kredytów bankowych. Różnica polega na tym, że w przypadku stałego dochodu całkowity dług jest dzielony między dużą liczbę pożyczkodawców, którzy kupują części tego długu, znane jako dłużne papiery wartościowe lub obligacje.
Terminologia o stałym dochodzie
Ważne jest, aby dobrze znać terminologię stałego dochodu, jeśli zamierzamy z nim pracować:
- Nadajnik: To podmiot publiczny lub prywatny emituje dług, czyli tytuły. To podmiot, który domaga się długu.
- Kapitał lub nominał obligacji: Jest to kwota, którą emitent pożycza, odpowiadająca każdemu papierowi wartościowemu.
- Kupon: Jest to stopa procentowa, którą musi zapłacić emitent. Jest wyrażony jako procent kapitału.
- Termin płatności: Jest to moment, w którym emitent musi zwrócić pieniądze, moment, w którym kończy się pożyczka.
Ponieważ wiemy, ile emitent zawsze będzie nam płacić, możemy obliczyć teoretyczną cenę papierów wartościowych, dodając przyszłe przepływy pieniężne, które otrzymamy, stosując metodę bieżącej wartości netto (NPV). Możemy również użyć metody wewnętrznej stopy zwrotu (IRR) do obliczenia zwrotu, jaki uzyskamy, jeśli kupimy na rynku papier wartościowy o stałym dochodzie.
Przykład stałego dochodu
Na przykład, jeśli firma wyemituje jednoroczną obligację o wartości nominalnej 1000 euro i kuponie 5%. Oznacza to, że w momencie emisji pożyczymy im 1000 euro, a po roku, w terminie ważności, dadzą nam 1050 euro. Dlatego na rynku wtórnym cena tej obligacji wzrośnie z 1000 euro w momencie emisji do 1050 euro na koniec roku. Jeśli kupimy obligację w połowie roku, cena powinna wynosić około 1025 euro.
Generalnie obligacje emitowane są zazwyczaj z dyskontem, wtedy kwota jaką płacimy podmiotowi w wydaniu tytułu jest niższa od kwoty nominalnej, a kwota jaką podmiot nam zwróci w dniu wygaśnięcia będzie dyrektor.
Na przykład firma, która emituje jednoroczną obligację w cenie 950 euro z kapitałem 1000 euro i kuponem zerowym. Za obligację zapłacimy w momencie emisji 950 euro, a po roku podmiot da nam 1000 euro. Oprocentowanie wyniesie około 5%.
Redaktor poleca:
- Wycena obligacji
- IRR obligacji
- Wypukłość wiązania